一、宏观与行业热点
1. 央妈数据
前7个月社融增量22.25万亿，同比少1.74万亿；7月M2同比+7.7%，M1同比+4%，M0同比+11.6%。简单说就是钱还在放，但实体融资需求偏弱。
2. 成品油下调
今晚24时起，汽油、柴油每吨分别降230元、220元，加满一箱92号汽油少花9元，对出行成本是实打实利好。
3. 词元经济/Token贷
广东首个词元经济专项金融产品“Token贷”落地，中国银行广州分行推出算力Token贷，前期试单授信2800万元，利好算力中小微企业。
4. 大漂亮零售意外负增长
大漂亮7月零售销售月率-0.6%，预期+0.1%，创去年5月以来最大降幅，市场对大漂亮后续降息预期升温。
5. 跨境资金池
货币、外汇相关部门在全国推广跨国公司本外币跨境资金集中运营，利好跨国企业资金管理。
6. 集成电路、工业母机
四部门给这两个行业非货币性资产交换所得税5年分期优惠，属于政策支持。
7. 以太网硅光交换机
英伟达Spectrum-X全面量产，产业链包括鸿海、Lumentum、矽品、天孚通信、台积电，利好光模块/硅光方向。
8. 存储芯片
SK海力士董事长警告明年最严重“存储荒”；闪迪投资者日给出高毛利指引；摩根大通上调2026-2028全球 DRAM 和NAND市场规模预测。A股存储芯片概念本月有27股获超亿元融资净买入，包括生益科技、江波龙、兆易创新、科翔股份、协创数据、精智达、长川科技、中芯国际等。
9. 苹果大模型
苹果专门为东方大国市场训练大模型，与阿里巴巴合作，阿里提供训练支持，利好AI应用/阿里产业链。

二、公司新闻
· 贵州茅台：上半年营收907.03亿，同比+1.47%；归母净利445.17亿，同比-1.95%；Q2净利环比大降36%，业绩承压。另外茅台集团原党委副书记赵书跃被查。
· 中恒电气：宁德时代拟40.99亿元增资控股股东中恒科技投资，拿49%股权，实控人不变；双方签战略合作协议，在算力基础设施、新能源及新型电力系统等方向合作。
· 紫光国微：上半年营收34.43亿，同比+13%；归母净利7.98亿，同比+15.29%；Q2环比增38%，芯片设计业务回暖。
· 炬光科技：提示光通信、消费电子等新兴业务占比仍低，部分传统业务有下滑压力，别光看概念。
· 长盈通：通信领域光纤在手或意向订单少，未新增重大客户；媒体对子公司生一升的业绩目标是市场预测，不是公司承诺。
· 卫星化学：上半年营收307.13亿，同比+30.92%；归母净利62.26亿，同比+126.94%，业绩大爆发。
· 奥尼电子：通过子公司京海智算开展算力租赁，订单正常落地交付。
· *ST闻泰：上半年营收15.14亿，同比-94.02%；归母净利亏损4.06亿，上年同期赚4.74亿，剥离业务导致规模大降。

三、主题机会
· 稀土永磁概念：1-7月稀土出口量同比降10%，出口均价同比翻倍；7月氧化镨钕、金属镨钕、氧化镝等价格环比上涨。本月融资净买入过亿的有厦门钨业、中国稀土、赤峰黄金、华宏科技、有研新材、北方稀土、盛和资源、中国铝业。
· 存储芯片概念：融资盘抢筹明显，但要注意股价波动。

四、新闻
· 江苏加快AI赋能新兴产业。
· 多地防汛救灾。
· 入境消费离境退税增长。
· 鸟类保护成效。
· 安全应急装备产业“十五五”规划：到2030年规模达1.4万亿，建10个集群、70个园区。
· 7月快递发展指数424.2，同比+2.4%，日均业务量约5.5亿件。
· 雄忻高铁正线铺轨完成。
· 我国牵头全球聚变加料领域首项ISO国际标准发布。

风险提示
以上内容只是信息整理，不构成任何投资建议。
注意几点：
1. 公告利好≠股价一定涨，部分消息可能已被提前炒作，追高风险大；
2. 存储、稀土等板块受周期和价格波动影响大，业绩持续性需要验证；
3. 算力、Token贷、硅光等概念虽热，但很多公司实际业务占比很小，比如炬光科技自己都提示了；
4. 贵州茅台、*ST闻泰等业绩下滑或亏损，注意基本面风险；
5. 融资净买入只代表杠杆资金短期动向，不是未来涨跌保证。