0820：修复力度不及预期
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大A昨天放量大跌，今天缩量反弹，这两个组合，显然不是进攻形态，真正的进攻形态应该是放量上涨+缩量回踩。
虽然 4000+普涨，涨停家数必昨日增加一倍，跌停家数仅剩昨日十分之一，但总体的修复力度是不及预期的。
指数层面：
周一指数与题材共振走强
周二题材先于指数调整后被指数拉回
周三题材与指数共振下跌
周四题材先于指数修复，后被指数拖累
那么明天的预期，可能是题材分化带来指数的震荡，如果量能能够放大，指数可能进一步修复。
昨天沪指暴跌百点，成为大A历史上第十个单日暴跌百点的记录，过去九次隔日均为低开，唯独今日小幅高开，然后走了一个高开被砸的老剧本，震荡回踩20日均线，目前看20日线为有效支撑，处于小箱体结构底部，向下空间有限，向上动能不足，今天这个假阴真阳小十字星，连昨日阴线的一半都没摸到，很难预期明日有什么大表现。
市场情绪：
表现有点割裂，一方面连板梯队被暴击，4千家普涨连板却仅剩下1个4板带3只2板，明日一进二可以重点关注一下，可能晋级率会比较高。
抱团方面表现超预期，因关小黑屋和进异动的爱丽和一鸣，双双从地板翻红，神奇制药竞价居然从跌停直接拉到涨停全天未炸开，抱团高标艾艾精工绕出200%异动后强势涨停。
哈药尾盘差一分钱没压住200%异动，被迫进入了监管，上一个冲击200%异动的宿迁联盟，一口气连吃5个跌停，那么哈药明天的表现，就是抱团情绪的一个锚定，明天如果没有被核，那抱团可能继续加强。哈药和上面提到的几只个股，都是明天短线情绪的观察标。
题材方面：
医药的强度超乎预料，一枝独秀，39只涨停，从创新药到CXO再到疫苗，轮了一遍。盘前做了功课，但情绪太过一致，没什么上车机会。不过本身上车意愿也不是很强烈，盘前看到机构点评说，美股莫得纳的暴涨，其实和A股没有多大关联，甚至都没有几个能对标的。今日首日发酵就是高潮，按惯例明日是分化预期，今晚莫得纳开盘大跌，这个分化也有可能演变为大分岐。一进二是一个博弈机会，回踩反而可能是坑，因为今天内部已经走分化了，量化和游资等短线资金在攻，机构资金在趁机兑现，机构大票以及高位走的都不行，大票药明康德冲高回落，中大票凯莱英午后炸板。神奇制药六天五板（断板反包穿越昨日冰点跌停），汉森制药0.87%换手锁仓晋级2板，这两个明天的走势，也可以做为医药方向的一个观察标。
科技线今早和指数共振上攻但反弹无力，中际和新易盛盘中还在新低，代表趋势大票依然是弱势，今早资金进攻的两个鼎，宝鼎和通鼎，都是小票（我手头的鼎阳也是小票，却回落了，唉），总体还是在超跌反弹，没有反转。明天的预期还要看今夜美股表现，
今天盘后阿里财报，资本开支大超预期，对明天科技线应该有助力，不过今天尾盘已经有资金抢筹博弈，杭钢、润建、数据港尾盘都大幅拉升，这批资金大概率又是明天砸盘主力。
其他方面，农业仅剩金健一个独苗，走抱团，题材预期不高，消费电子有苹果折叠屏消息走了一波，（哈森股份、科森科技）、地产链因公积金消息也有4只涨停（志邦家居2板）、黄金（中电电机、深中华A、南矿集团、宝鼎科技）、并购重组（富煌钢构等）以及港口、电力、化工、黄金、3D打印、AI应用、油气等板块轮动，但只有零星1-3个涨停。快速轮动，强度一般。
盘后，地产大佬许被判刑成为热点，同时，上海出台了最新的沪八条，算是对公积金政策的落地响应，预料其他一线城市很快跟进，地产方向的动静可以留意。
日内主要消息面
一、阿里财报
盘后，阿里发布FY27Q1财报。云业务加速兑现，capex677亿超预期，但AI高投入和新业务亏损拖累利润和现金流。美股开盘-3%Non-GAAP净利润为207.15亿元，同比-38%，低于彭博一致预期-23.7%。
AI云营收同比+45%、 EBIT A利润率达11.6%，符合公司业绩前瞻。云收入增速曲线13%→18% →26% →34% →36% →38% →45%，七个季度连续加速。未来几个季度AI+云的收入增长还将持续加速。AI相关收入123.76亿，连续12季度三位数同比增长。AI实验室与应用收入33.4亿元，E BITA 亏损138.6亿元。Capex本季度677亿元（FY26Q4 269亿元，FY26Q1 387亿元），彭博预期360亿。预付款环比多增 691 亿
自由现金流出446.7亿，对比2Q25为流出188.2亿。
业绩会内容：
去年2月公布了3年3800亿的投资计划，到今年6月季度末已经累计投入了1900亿，进度符合预期。计划今年资本开支维持更加积极的投入水平
本季度AI相关产品收入约年化73亿美元，下个季度AI产品年华收入将接近100亿美元，未来几个季度EBITA margin会逐季提升
MaaS 业务 ARR 截至 8 月已经突破 160 亿元人民币，年度目标维持300亿ARR
二、美股
1）美股Moderna开盘-17%
2）长期美债收益率回升，30年债突破5.2%，这对成长股又是打击。
三、光
7月海关光纤、光缆出口单价年内新高，今天光纤盘中已经有表现，长盈通摸涨停。
其他重要新闻：
1、《全国供销合作社“十五五”发展规划》：到2030年，新建改造100个左右国家战略性农资（储备）库、1000个左右县域农资配送中心
2、《上海市城市更新和住房发展“十五五”规划》：发挥城市房地产融资协调机制作用 推进城市房地产融资协调机制“白名单”项目扩围增效
3、日经亚洲：中国放缓对tw关键光学与航空航天金属的出口。锗基和石英基材料以及部分磁体受到影响
4、台积电据悉已完成1.6nm级A16工艺开发与验证，并计划今年第四季度量产。相较增强版2nm工艺N2P，A16在同等功耗下性能提升8%~10%
5、个股：
拓荆科技：上半年净利润13.43亿元，同比增长1324%。公司交易性金融资产产生的公允价值变动收益较上年同期增加约9.60亿元
新易盛：发布2026年限制性股票激励计划草案，业绩目标2026年不低于500亿收入，2026-2027年不低于1400亿元，2026-2028年不低于2900亿元。2026-2028年各年分别500亿/900亿/1500亿元，激励目标同比增长100%/80%/66.7%。
今日操作
如果按盘前计划持股待涨，然后盘中兑现，就是最完美的动作。
可惜，昨晚做完复盘后看到美股走势，又改变了主意。
博弈盘后阿里财报超预期，还是做了科技硬件设备端的鼎阳科技，盘中一度摸到9%然后回落，水下低吸硅片的西安奕材，却没吸到低点。
考虑明天周五，不打算开新仓了，于是做了一笔尾盘，选了短剧的万兴科技，还是博弈阿里财报。
明天，还是计划空仓。
虽然 4000+普涨，涨停家数必昨日增加一倍，跌停家数仅剩昨日十分之一，但总体的修复力度是不及预期的。
指数层面：
周一指数与题材共振走强
周二题材先于指数调整后被指数拉回
周三题材与指数共振下跌
周四题材先于指数修复，后被指数拖累
那么明天的预期，可能是题材分化带来指数的震荡，如果量能能够放大，指数可能进一步修复。
昨天沪指暴跌百点，成为大A历史上第十个单日暴跌百点的记录，过去九次隔日均为低开，唯独今日小幅高开，然后走了一个高开被砸的老剧本，震荡回踩20日均线，目前看20日线为有效支撑，处于小箱体结构底部，向下空间有限，向上动能不足，今天这个假阴真阳小十字星，连昨日阴线的一半都没摸到，很难预期明日有什么大表现。
市场情绪：
表现有点割裂，一方面连板梯队被暴击，4千家普涨连板却仅剩下1个4板带3只2板，明日一进二可以重点关注一下，可能晋级率会比较高。
抱团方面表现超预期，因关小黑屋和进异动的爱丽和一鸣，双双从地板翻红，神奇制药竞价居然从跌停直接拉到涨停全天未炸开，抱团高标艾艾精工绕出200%异动后强势涨停。
哈药尾盘差一分钱没压住200%异动，被迫进入了监管，上一个冲击200%异动的宿迁联盟，一口气连吃5个跌停，那么哈药明天的表现，就是抱团情绪的一个锚定，明天如果没有被核，那抱团可能继续加强。哈药和上面提到的几只个股，都是明天短线情绪的观察标。
题材方面：
医药的强度超乎预料，一枝独秀，39只涨停，从创新药到CXO再到疫苗，轮了一遍。盘前做了功课，但情绪太过一致，没什么上车机会。不过本身上车意愿也不是很强烈，盘前看到机构点评说，美股莫得纳的暴涨，其实和A股没有多大关联，甚至都没有几个能对标的。今日首日发酵就是高潮，按惯例明日是分化预期，今晚莫得纳开盘大跌，这个分化也有可能演变为大分岐。一进二是一个博弈机会，回踩反而可能是坑，因为今天内部已经走分化了，量化和游资等短线资金在攻，机构资金在趁机兑现，机构大票以及高位走的都不行，大票药明康德冲高回落，中大票凯莱英午后炸板。神奇制药六天五板（断板反包穿越昨日冰点跌停），汉森制药0.87%换手锁仓晋级2板，这两个明天的走势，也可以做为医药方向的一个观察标。
科技线今早和指数共振上攻但反弹无力，中际和新易盛盘中还在新低，代表趋势大票依然是弱势，今早资金进攻的两个鼎，宝鼎和通鼎，都是小票（我手头的鼎阳也是小票，却回落了，唉），总体还是在超跌反弹，没有反转。明天的预期还要看今夜美股表现，
今天盘后阿里财报，资本开支大超预期，对明天科技线应该有助力，不过今天尾盘已经有资金抢筹博弈，杭钢、润建、数据港尾盘都大幅拉升，这批资金大概率又是明天砸盘主力。
其他方面，农业仅剩金健一个独苗，走抱团，题材预期不高，消费电子有苹果折叠屏消息走了一波，（哈森股份、科森科技）、地产链因公积金消息也有4只涨停（志邦家居2板）、黄金（中电电机、深中华A、南矿集团、宝鼎科技）、并购重组（富煌钢构等）以及港口、电力、化工、黄金、3D打印、AI应用、油气等板块轮动，但只有零星1-3个涨停。快速轮动，强度一般。
盘后，地产大佬许被判刑成为热点，同时，上海出台了最新的沪八条，算是对公积金政策的落地响应，预料其他一线城市很快跟进，地产方向的动静可以留意。
日内主要消息面
一、阿里财报
盘后，阿里发布FY27Q1财报。云业务加速兑现，capex677亿超预期，但AI高投入和新业务亏损拖累利润和现金流。美股开盘-3%Non-GAAP净利润为207.15亿元，同比-38%，低于彭博一致预期-23.7%。
AI云营收同比+45%、 EBIT A利润率达11.6%，符合公司业绩前瞻。云收入增速曲线13%→18% →26% →34% →36% →38% →45%，七个季度连续加速。未来几个季度AI+云的收入增长还将持续加速。AI相关收入123.76亿，连续12季度三位数同比增长。AI实验室与应用收入33.4亿元，E BITA 亏损138.6亿元。Capex本季度677亿元（FY26Q4 269亿元，FY26Q1 387亿元），彭博预期360亿。预付款环比多增 691 亿
自由现金流出446.7亿，对比2Q25为流出188.2亿。
业绩会内容：
去年2月公布了3年3800亿的投资计划，到今年6月季度末已经累计投入了1900亿，进度符合预期。计划今年资本开支维持更加积极的投入水平
本季度AI相关产品收入约年化73亿美元，下个季度AI产品年华收入将接近100亿美元，未来几个季度EBITA margin会逐季提升
MaaS 业务 ARR 截至 8 月已经突破 160 亿元人民币，年度目标维持300亿ARR
二、美股
1）美股Moderna开盘-17%
2）长期美债收益率回升，30年债突破5.2%，这对成长股又是打击。
三、光
7月海关光纤、光缆出口单价年内新高，今天光纤盘中已经有表现，长盈通摸涨停。
其他重要新闻：
1、《全国供销合作社“十五五”发展规划》：到2030年，新建改造100个左右国家战略性农资（储备）库、1000个左右县域农资配送中心
2、《上海市城市更新和住房发展“十五五”规划》：发挥城市房地产融资协调机制作用 推进城市房地产融资协调机制“白名单”项目扩围增效
3、日经亚洲：中国放缓对tw关键光学与航空航天金属的出口。锗基和石英基材料以及部分磁体受到影响
4、台积电据悉已完成1.6nm级A16工艺开发与验证，并计划今年第四季度量产。相较增强版2nm工艺N2P，A16在同等功耗下性能提升8%~10%
5、个股：
拓荆科技：上半年净利润13.43亿元，同比增长1324%。公司交易性金融资产产生的公允价值变动收益较上年同期增加约9.60亿元
新易盛：发布2026年限制性股票激励计划草案，业绩目标2026年不低于500亿收入，2026-2027年不低于1400亿元，2026-2028年不低于2900亿元。2026-2028年各年分别500亿/900亿/1500亿元，激励目标同比增长100%/80%/66.7%。
今日操作
如果按盘前计划持股待涨，然后盘中兑现，就是最完美的动作。
可惜，昨晚做完复盘后看到美股走势，又改变了主意。
博弈盘后阿里财报超预期，还是做了科技硬件设备端的鼎阳科技，盘中一度摸到9%然后回落，水下低吸硅片的西安奕材，却没吸到低点。
考虑明天周五，不打算开新仓了，于是做了一笔尾盘，选了短剧的万兴科技，还是博弈阿里财报。
明天，还是计划空仓。
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