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昨夜海外市场出现明显资产脱钩现象，股票、债券表现走弱，但原油反而下行。FOMC如期加息25bp，利率来到3.75%-4%，并提示年内还会再加息一次。点阵图释放超预期鹰派信号，暗示2027年很难降息，高利率维持周期拉长，相比6月预期，降息时间进一步延后，市场关注点由本次加息落地转向后续路径，12月加息概率显著抬升，政策声明把通胀放在优先位置，各大投行普遍解读偏鹰。AI层面消息居多，算力供给持续紧张，Nebius自10月1日起上调英伟达按需GPU价格，经过两轮涨价累计涨幅接近50%。行业生态也发生变化，AI企业由短期资源预订转向锁定三年算力，还需要预付三成到四成款项。美银报告提出新视角，受 CUDA 迭代优化、算力紧缺影响，AI芯片实际经济寿命或接近十年，老卡依旧持续投入使用。