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文章目录，可按需查看：
1、要闻简讯 2、盘前个股人气热度 3、三大报要点 4、公司公告 5、股指、期货、汇率
6、涨停复盘 7、龙虎榜 8、问财选股 9、北向资金 10、今日新股 11、投资日历
12、调研、点评及传闻
一、盘前资讯
1、要闻简讯
一、国家数据局：培育壮大创新型数据企业（科创日报）
5月19日，国家数据局局长刘烈宏主持召开数据领域民营企业座谈会，他表示，对大家提出的意见建议，国家数据局将认真研究吸收，进一步发挥统筹协调和政策牵引作用，重点做好如下四个方面工作。一是培育壮大创新型数据企业，支持民营企业提升核心技术、产品服务和场景落地能力。二是统筹好发展和安全，依靠技术创新、基础设施建设和制度机制完善，筑牢安全屏障、打通流通堵点。三是深化公共数据和企业数据资源开发利用，支持民营企业参与公共数据产品化、服务化开发，更好释放数据价值。四是强化融资支持、政策协同和标准参与，持续深化政企沟通，支持民营企业参与政策制定、标准研制和试点试验，营造良好发展环境。
二、国家发改委：完善民营企业参与国家重大项目建设长效机制（证券日报）
5月20日，国家发改委主任郑栅洁主持召开民营企业座谈会，郑栅洁表示，及时倾听企业真实声音是完善宏观政策的有效途径，企业所提意见建议和诉求我们都将深入研究，下一步，国家发改委将推动科技自立自强、产业链自主可控，深入整治“内卷式”竞争，积极扩大有效益的投资，完善民营企业参与国家重大项目建设长效机制，不断增强经济发展内生动力。同时，扎实做好民营经济促进法贯彻实施，加强民营经济领域重大问题研究和政策储备，政企协同促进民营经济健康发展、高质量发展。
三、“行业库存仅一周”！六氟磷酸锂价格“淡季逆袭”单周涨超12%（财联社）
机构数据显示，截至5月20日，六氟磷酸锂市场均价已涨至113500元/吨，较一周前涨幅超过12%，一家电解液生产企业人士对记者表示，目前电解液环节开工率有所提升。六氟磷酸锂企业人士表示，本轮价格上行主要因一季度行业持续去库，叠加低价亏损中小产能批量关停，行业整体库存仅够一周。头部企业优先保障长单，现货流通货源紧张。六氟磷酸锂是锂离子电池电解液中的关键导电锂盐，在目前商用化电解液体系中处于主流地位。此次价格快速上涨，反映出锂电产业链需求端的持续回暖与供给端的结构性调整。
四、对标Claude Code！DeepSeek组建Harness团队 入局编程智能体（科创日报）
近日，DeepSeek接连发布了两个Agent Harness相关岗位：Agent Harness产品经理和Agent Harness研发工程师。根据职位描述，DeepSeek正在将前沿模型能力转化为领先的Agent产品，其中除模型本身以外的所有工作，都属于Harness的范畴。此前有媒体报道称，DeepSeek内部正在组织一个新的Harness团队，方向是编程智能体产品，内部对标Anthropic旗下的Claude Code。DeepSeek资深研究员陈德里在社交媒体的发文也证实了此事，他称“DeepSeek正在组织一个新的Harness团队，做Harness方向的产品和研究”，并直言“简单来说就是对标ClaudeCode，做DeepSeek CodeHarness”。
五、其他（央视、证券时报、财联社、东财、同花顺、金融界、新浪财经等）
1、商务部：中国政府依法依规对稀土等关键矿产实施出口管制，对合规、民用的许可申请予以审核
2、公安部：广大投资者对个别上市公司搞财务造假的问题深恶痛绝，公安机关坚持对这类犯罪"零容忍"，对公司"强保护"
3、外交部：中方决定将对俄罗斯免签政策延长至2027年12月31日
4、央视：人形机器人出货量暴增 赛道投资热度狂飙
5、长鑫科技IPO将于5月27日上会，拟募资295亿元
6、消息称DeepSeek组建Harness团队主攻智能体，正面对决Claude Code
7、“港股商业航天第一股”拓璞数控上市首日涨幅近80%
8、国际能源署：预计2026年全球电动车销量将达到2300万辆，占全球新车销量近30%
9、刚果（金）埃博拉疑似病例升至543例，世卫组织总干事对本轮埃博拉疫情表示担忧
10、粮农组织警告：霍尔木兹海峡问题或引发严重的全球粮食价格危机
11、马斯克：SpaceX正在大规模提供人工智能计算服务。
12、英伟达CFO：公司对Blackwell和Rubin芯片在2025年至2027年期间实现1万亿美元收入的预测充满信心
13、OpenAI据悉以超1万亿美元的估值准备未来数日、或数周递交IPO申请，最早可能在本周五提交
14、特朗普表示，如果美国和伊朗能达成协议，他愿意多花几天等待伊方消息
2、盘前个股人气热度
选取公社、同花顺、东财、淘股吧人气前五的票，截止时间为发文前。
韭研公社：海光信息、多氟多、晶方科技、北方华创、兆易创新
同 花 顺：长电科技、达实智能、多氟多、巨力索具、兆易创新
东方财富：晶方科技、长电科技、兆易创新、多氟多、巨力索具
淘 股 吧：达实智能、长电科技、川润股份、兆易创新、合百集团
3、三大报要点（含其他财经媒体要点）
4、公司公告
1）重大事项
长华集团：控股股东、实控人拟12.03元/股协议转让5.01%公司股份（现价14.01元）
交运股份：拟与控股股东及其关联方进行资产置换 置入文娱、旅游相关业务资产
德方纳米：拟87亿元投建锂电新材料及磷基新能源材料项目
璞 泰 来：拟56亿元投建年产72亿平方米锂离子电池隔膜项目
赛意信息：拟不超8.33亿元采购高性能算力服务器
帝 奥 微：拟出售参股公司灵心巧手0.21%股份，持股将降至1.19%
锦江在线：拟1100万元出售参股公司锦江佘山50%股权及相关债权
京东方A：与康宁公司签署合作备忘录 聚焦玻璃基封装载板、光互连相关应用等领域合作
立中集团：与中国再生资源集团签署战略合作，深度整合再生有色金属上下游产业链资源
韩建河山：中标4.4亿元PCCP管材及管件采购项目
琏升科技：控股孙公司眉山琏升拟9000万元增资扩股引入迈为股份，持股4%
国旅联合：资产重组（收购润田实业100%股份）获审核通过
利尔化学：控股股东拟公开转让23.5%控股权原则获批
龙蟠科技：发布新一代算力中心液冷全面解决方案 浸没式冷却液可降低能耗50%以上（非公告）
金城医药、德展健康：参股公司东方略生物VGX-3100Ⅲ期临床试验揭盲达到主要终点
吉林敖东：注射用盐酸地尔硫䓬通过仿制药一致性评价
康泰医学：超声骨密度仪取得医疗器械注册证
ST葫芦娃：虚增营收和利润，公司及高管被警告并合计罚款2150万元
德方纳米：终止年产33万吨及11万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目
2）增持、回购
玲珑轮胎：控股股东拟增持1.8亿元—2.3亿元
3）减持
物产金轮：金轮控股拟减持不超3%
永 泰 运：股东王巧玲拟减持不超3%
共同药业：股东李明磊拟减持不超3%
诺 思 格：控股股东等拟合计减持不超3%
测绘股份、郑中设计：控股股东拟减持不超3%
上海合晶：兴港融创拟减持不超1%
金 海 通：南通华泓拟减持不超1%
4）业绩、分红
无
5）停复牌
仁智股份：上海承适拟受让合计19.51%公司股份，控股权拟变更，临停复牌
*ST宝鹰、*ST阳光：撤销退市风险警示及其他风险警示，临停复牌
6）个股异动
光迅科技：累涨77.92%，公司经营业绩受宏观经济、下游市场等因素影响，存在不确定性
威龙股份：6连板，截至目前无注入“算力”相关计划
三孚股份：10天5板，存储芯片相关收入占公司营业收入比重不足1%
达实智能：4连板，不涉及液冷及机器人相关元器件的生产、制造等
可 立 克：6天4板，SST固态变压器相关产品仍处于研发与测试早期阶段
诚邦股份：3连板，芯存电子目前半导体存储器相关业务规模较小 近两年利润处于较低水平
风华高科：连涨超20%，先进制造产业投资基金二期股价异动期间减持668.2万股
金 螳 螂：3天2跌停，不涉及商业航天及数据中心算力运营业务
华工科技（连涨超20%）：不存在应披露而未披露的重大事项
7）互动平台、机构调研、业绩交流
国泰海通：子公司海通开元通过合伙企业持有长鑫存储0.47%股份
国元证券：间接参与投资长鑫科技 比例较小
芯原股份：已为25家客户的25款RISC-V芯片提供了一站式芯片定制服务
维 通 利：公司为维谛技术供应硬连接、柔性连接、叠层母排产品
维 通 利：台达电子和维谛技术是公司风光储领域的主要客户
温州宏丰：公司暂未和英伟达展开业务合作
奥 特 维：碳化硅晶体生长炉已有样机在客户端试用
一博科技：截至目前PCB销售签单同比增长超过120%
炬光科技：开发高性能散热衬底材料应对CPO系统ELS散热挑战
横店东磁：高端软磁材料已向部分SST头部客户配套
骏 鼎 达：公司现有主营产品未取得LFCM UL 4501的认证
骏 鼎 达：投资弘景科技主要基于弘景科技的主营业务情况等方面的考量
格 力 博：公司未研发物理AI
维 通 利：公司产品涉及绿色电力、算力中心等算电协同应用领域
维 通 利：算力发展对公司下游需求有拉动效应，但此细分领域收入还比较小
西测测试：目前尚无参与太空电梯建设的计划
广东鸿图：机器人关节模组相关业务是公司未来重点培育的新兴业务领域之一
赣锋锂业：400Wh/kg固态电池循环寿命突破1100次 500Wh/kg级10Ah产品小批量量产
乾照光电：砷化镓太阳能电池业务目前收入占比较低
新亚电缆：目前公司没有生产光纤类产品
东鹏饮料：与张雪机车合作有序推进
5、股指、期货、汇率
1）股指、汇率
欧洲指数走势相似度较高，因此只选择了英国的指数。
2）外盘期货
主要以影响力大的商品期货为主。
3）国内期货
国内期货主要以不与国外走势接轨的为主，黄金原油类走势相似度较高的可见外盘期货。
4）知名美股
美股三大指数集体收涨超1%。纳指涨1.54%，道指涨1.31%，标普500指数涨1.08%。费城半导体指数大涨4.49%。美股CPU概念股表现强势，ARM大涨15%，AMD涨超8%，英特尔涨超7%。美股银行股走高，德意志银行涨超6%，高盛、巴克莱银行涨超5%，摩根士丹利、花旗集团涨超4%。苹果涨超1%，创历史收盘新高，总市值4.44万亿美元。特斯拉涨超3%，亚马逊涨超2%，英伟达涨超1%，谷歌、微软、Meta小幅上涨；奈飞跌超1%。
纳斯达克中国金龙指数收跌0.44%，利弗莫尔中概股龙头指数收涨0.51%。成分股中，文远知行涨超7%，玉柴国际涨超6%，小马智行、阿特斯太阳能涨超4%，传奇生物涨超4%
昨日复盘
友情提示：本部分所涉及个股题材或逻辑仅为股价上涨之后可能助涨的触发因素，敬请谨慎参考！（注：图片类电脑端双击，手机端单击可放大查看）
1、市场热度（注：图片分别来自金融界、通达信和财联社，数据统计口径略有差异，可忽略）
涨停复盘
个股顺序按照连板和涨停时间来进行排序
涨停指数相关
883900昨日涨停表现：-0.00%
883958昨日连板表现：+3.08%
883979昨日首板表现：-0.80%
连板(仅限主板正股)
3）一字板
4）T字板
个股详情略，主要逻辑可参考上文连板表格！
3、龙虎榜
1）机构净买（注：代码重复系达到了不同类型的上榜条件）
2）机构净卖（注：代码重复系达到了不同类型的上榜条件）
2）其他（资料来源：东财）
4、问财选股（数据来源：同花顺）
1）收盘股价历史新高（共计144只）
北向资金（数据来源：东财）
三、投研广场
1、今日新股
1）今日申购(不含三板、新三板)
无
2）今日上市(不含三板、新三板)
无
2、投资日历（网络整理）
3、调研、点评及传闻
友情提示：本栏所涉及个股题材或逻辑仅为股价可能助涨的触发因素，部分涉及未经证实的传闻，请勿据此操作！
这一块主要是比较热门或有看点的内容为主，我会把有出处的都写明出处，没出处的备注未知来源，不过里面的内容还是带有一定的个人筛选的色彩，也会有所遗漏，其中部分内容也有写到上文的板块原因或个股原因，如不感兴趣可以忽略。
【机构调研】（上证报）
〇多氟多（ 002407 ）中原证券表示，多氟多具备"氟资源氢氟酸及电子级氢氟酸氟化锂六氟磷酸锂锂电池"完整的产业链，成本优势显著。公司六氟磷酸锂客户涵盖国内外主流电解液厂商。展望2026年，储能动力电池需求将持续增长，六氟磷酸锂均价较2025年将上涨，结合公司六氟磷酸锂行业地位，预计2026年新能源材料业务业绩将持续增长。
〇芯原股份( 688521 )主营业务为一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务。基于自有IP，公司已拥有丰富的面向人工智能(AI)应用的软硬件芯片定制平台解决方案。AI ASIC 凭借其定制化架构，高计算密度和低功耗特性，可以在特定场景中实现高性价比和低功耗，正成为市场增长的核心驱动力。2026年初至2026年4月29日，公司新签订单金额82.40亿元，其中AI算力相关订单占比91.37%，预计未来AI算力相关领域的客户需求将驱动公司业绩增长。同时，公司已积极布局RISC-V行业超过7年。目前，公司已与业内多家 RISC-V领先企业达成合作。截至2025末，芯原的半导体IP已经获得RISC-V主要芯片供应商的14款芯片所采用；此外，芯原已为25家客户的25款RISC-V芯片提供了一站式芯片定制服务，上述项目正陆续进入量产。公司还基于RISC-V核推出了包含数据中心视频转码，可穿戴健康监测，物联网无线通信，带硬件安全支持的智能传感SoC等多个芯片设计平台，以及基于RISC- V核的硬件开发板，上述解决方案正逐步获得客户采用，将有助于推动RISC-V技术的商业化进程。
〇顺博合金( 002996 )业务聚焦于再生铝合金锭(液)的生产和销售。目前，公司变形铝板块重庆奥博拥有5万吨产能，扩产能的安排主要来自于安徽二期。公司安徽二期项目规划了年产63万吨低碳环保型铝合金扁锭项目及50万吨绿色循环高性能铝板带项目。根据《募集说明书》测算，项目预计在2026年建成20万-30万吨产能。铝板带产品将主要应用于电池箔坯料，电池壳体，易拉罐料，3C产品用铝材，油罐车用铝材等领域，符合绿色包装，新能源汽车，新型储能电池等未来市场。安徽二期铝板带的毛利率为6.19%，高于现有的铸造铝合金板块，这将有助于带动公司整体毛利率提升。
【个股参考】（时报财富）
无
【舆情热点】（财联社）
行情回顾：指数强势区域窄幅震荡，微幅涨跌，其中，科创表现亮眼，大幅收涨2.31%创历史新高，个股收涨1638家，收跌3804家，一个很熟悉的涨跌比例，貌似又回到了这样涨一天、跌一天比例？涨停69只（近乎减半），跌停38只（增加12只，相对严重偏多），连板11只（大幅减少8只），新高144只（增加33只，超高水位）
板块方面（个股或有重叠），芯片半导体一枝独秀，涨停26家（其中存储相关10家），AI硬件10家，机器人8家，光通信4家，消费4家，公告板合计9家。
资金方面，机构买盘大幅增加（超高水位），卖盘大幅减少（高水位），北向买盘略减（高水位），卖盘明显减少（高水位），游资活跃度持续维持在较高水平，量化继续狂风！
整体蓝，指数涨跌互现，略显疲态，创科明显展现出强劲的动能，科技类受追捧程度可见一斑，个股基本多数跟随指数（涨跌）波动，持续分化成大概率，强度略有下降，板块几乎成了芯片半导体的独舞，但大资金依然持续表现出明显的积极态度。建议参考事项1、隔夜美股相对“大涨”，欧股普遍小涨，中概持续低迷 2、周边日韩、港股持续走势低迷，关注其表现（早开盘）
晚间信息关注度：几乎都是芯片半导体，光通信、AI硬件等科技类，部分锂电相关关注度明显提升，零星SpaceX和OpenAI上市关注度，其他建议参考要闻简讯和财联社热点！
【天风汽车】银轮股份：从G客户供需缺口看板式换热器的核心预期差
核心观点：我们认为CDU板式换热器具备壁垒且供需缺口可观，银轮核心受益的国产供应商。
✅市场认为CDU板换技术含量不高，但我们认为板换存在壁垒
板换是数据中心CDU的核心部件，以钎焊式BPHE为主，由波纹金属板片通过真空钎焊工艺连接而成，占价值量20-25%。壁垒：1）技术：金属版型和波纹决定传热效率、均匀性指标，需不断消耗模具测试迭代，头部公司通过专利和knowhow形成护城河。2）工艺设备：核心真空钎焊炉，欧洲设备交期久，高端单台投资超千万。3）认证壁垒：需要与客户长期合作，导入需严苛认证。
✅仅从G客户来看，板换的供需缺口可观，将在27-28年尤为突出
1、需求：27-28年预计V7及以上芯片出货1000/3500万颗，单机柜64颗，对应16/55万台，CDU需求（1托8，包含1台备用，等效1托4）4/14万台，1台CDU需要3个换热器、国产单价约6000美金，#则27-28年对应47/164亿市场空间。
2、供给：全球头部供应商阿法拉伐、舒普瑞、丹佛斯、凯络文合计市占率约60%，结合年报/交流等口径及估算，2025年相关收入合计约26亿，#阿法拉伐、舒普瑞订单饱满已启动扩产，预计28年产值可达89亿。假设25%产能用于供应谷歌，则27-28年的供需缺口高达30/142亿元，#假设银轮占70%，对应21/99亿的收入空间。
✅银轮在此环节具有稀缺性，落地后业绩弹性可观
1、供需缺口下，银轮具有明显优势：1）具有长期knowhow、客户关系稳定：1980年做出板换产品，打破外资垄断，绑定康明斯、卡特、戴姆勒等客户，为国内车端龙头。22-23年在家电/热泵对阿法拉伐等外资进行替代。2）成本低、扩产快：客户对交付速度要求极高，欧洲钎焊炉交期长达1-1.5年，公司自制设备单线扩产仅4-6月。3）具备墨西哥、马来西亚产能。
2、G客户，公司有望在Q3入池，后续获订单。假设公司27-28年对G客户出货5/10万套，asp 4w，收入20/40亿，净利率25%，对应净利润5/10亿，给27年40XPE，200亿市值。还有北美N、国内H等在对接，产品有望从板换向冷板、整机拓展。
投资建议：我们认为市场低估板换供需缺口，给予27年主业10e*15X=150e、发电5e*40X=200e、G客户200e、其他液冷4e*30X=120e，合计670e，50%空间，若加100e机器人期权，则70%空间，给予推荐！
欢迎交流：孙潇雅/李俊漾
【东吴计算机】大位科技：AIDC业务持续推进，同时布局token工厂
1、除了我们之前提示市场大位科技在内蒙600MW的项目有望迎来催化。
2、大位科技子公司森华易腾亦布局多元GPU算力租赁业务，汇聚多款主流算力型号，支持客户按需选用，算力业务营收高速增长。
3、公司前瞻升级商业模式，上线Token工厂并携手大厂推进Token分润模式，从传统机柜租赁转型大模型API调用量分成，有效提升智算中心盈利空间，业务成长潜力突出。
【天风新材料--π点多支持--三论南风股份的价值】商业航天总装业务正式落地，继续强call
桂林航天工业学院挂网与北京钧天航宇技术有限公司、南方增材科技有限公司（南风3D打印子公司）签署的三方战略合作协议，标志南风商业航天业务正式落地，底部+重金属3D打印 amp;商业航天 amp;液冷微通道的南风，建议积极去配置：
#三方战略协议意味什么？重大的航天业务落地！1）3D打印技术能力得到国内顶尖人物认可：出席方不仅包括桂林航天工业学院，还包括北京钧天航宇技术有限公司董事长，天宫二号空间实验室总设计师朱枞鹏，这意味着公司技术能力得到国内顶尖人物认可；2）重大业务落地：桂林航天工业学院正牵头推进“广目”星座项目工程建设，学院将借助南方增材在卫星设计制造、增材制造、航天电子等前沿领域开展深度协同！
#南风的价值如何重估？务必珍惜底部的重金属3D打印 amp;商业航天 amp;液冷微通道标的！过往，受制于主业增长乏力+治理结构未完全理顺，市场忽视了公司在重金属3D打印的深厚技术能力。当前，公司用商业航天领域的业务重大进展（订单合同落地且很快会交付）打了一场漂亮的翻身仗——“南方增材科技有限公司将结合承担“广目”星座首期试验星总装核心任务的实践基础”，从结构件到总装，不仅是价值量的变化，更是技术能力的深度体现。据了解，仅广目商业太空态势感知/遥感星座系统计划发射接近300颗卫星（当前60颗，中期规划280+颗），按照这个规模，公司营收都会增加接近30-40e（总装单颗星1000-1200万），中远期接近300颗星！这还没有考虑在液冷微通道的重大业务布局和进展！
#过去两年，牛市抬升了市场估值水位，业务大进展+位置足够低的股票不多了。对标中国卫星（鸿雁星座300颗星，负责批量总装），广目星座接近300颗，我们判断仅凭借商业航天，300e的南风都能看到，珍惜当下的南风！
详情请联系：鲍荣富/王丹
【天风新兴产业】｜锐翔智能专家note
#看点1:光模块设备
1、缘系和东山精密的紧密合作（东山精密是公司第一大客户，25年营收占比达58%），因此公司和索尔思合作开发光模块设备，布局耦合/共晶/AOI视觉检测等70%+核心设备类型！
2、历经一年多测试调整，已成功开发满足可插拔光模块精度的#耦合设备，预计Q2下单，Q4单季度出货量预计约50～100台，根据目前统计单一客户索尔思27年需求（#2000万只扩产对应约100亿元Capex，需求远大于公司供给），按照公司27年保守产能500台*300万元/台～15亿营收～#4e利润增量！
另公司亦送样头部客户‼
#看点2:PCB设备
公司PCB压合设备目前已收到约5000万订单，来自PCB头部S、H、D厂商，#全年预计实现营收超1亿元，利润贡献超2000万元！
另配合头部客户开发适用于Cowop工艺的嵌铜机！
#看点3:FPC折叠屏增量
苹果是公司的终端大客户，折叠屏FPC相比直板机FPC要求明显提升，层数变多厚度变薄，设备需求量和价值量双提升，预计对公司设备需求翻倍，25年已实现1.3亿元，预计25Q2业绩端可以展现！
根据目前已对接的客户产品系列，我们预计公司27年或实现6e+净利润，详情欢迎私戳
【华源证券】芯朋微：做强数模混合平台，服务器电源全链路布局
核心观点
做强数模混合平台。公司以“半导体能源赛道”为战略核心，致力于为客户提供电源及电机系统的芯片与整体解决方案。公司具有国内一流的研发实力，获得“国家技术发明奖”在内的多项权威嘉奖，参与多项国家技术标准的制定。主要产品包括高可靠性电源管理芯片、功率器件以及各类驱动产品，具体涵盖AC-DC、DC-DC、Digital PMIC、驱动、功率器件和功率模块等六大产品线。截至2025年12月末，公司拥有超过2000款有效产品型号，广泛覆盖服务器电源、通信、光伏/储能/充电桩、智能电网、工业电机、智能家电、智能终端的充电器适配器等多个领域。
2、持续推进新产品线拓展，服务器电源领域已实现全链路布局。公司于2025年推出12款面向AI计算能源领域的核心新品，率先完成从服务器一次电源、二次电源到三次电源的全链路布局。其中面向800VHVDC系统的1700VSiC辅源、隔离驱动、SiC/GaN驱动等芯片、兆赫兹开环DCX控制器、全集成数字硬开关全桥控制器、8/12/16多相VRM、70/90ACu-Clip DrMOS、EFuse、PoL等高性能功率产品，可满足高算力服务器对电源转换效率、稳定性及小型化的要求。
3、五大技术协同六大产线，由模拟芯片供应商向系统级电源解决方案供应商转型。公司持续深化自身的“电源和电机功率系统芯片及解决方案”战略，目前已依托五大核心技术（高低压集成工艺、智能功率器件、数模混合功率设计、多学科失效分析、高密度功率封装）构筑出六大具备协同效应的产品线（AC-DC、DC-DC、Driver、Digital PMIC、Power Device、Power Module）架构。2025年公司推出了多个系列的创新性电源和电机的功率模块，包括集成电感的CubeSiP专利技术的DC-DC电源模块、内置高压半桥驱动和保护的电机驱动模块以及集成SiC器件和半桥电机驱动模块，公司核心技术正在从硅基芯片级高集成技术，延展至涵盖宽禁带器件异质集成和全维封装的系统级高集成技术领域。
我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为1.97、2.43、2.90亿元，同比分别增长5.84%、23.19%、19.47%，对应PE分别为63、51、43倍。公司完成服务器电源全链路布局，持续取得创新突破，首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示：技术升级迭代的风险、市场竞争加剧的风险、客户认证失败的风险
【国泰海通】鑫磊股份（首次覆盖）：磁悬浮技术领先，高效节能装备龙头蓄势待发
主要观点
1、产品节能性能突出，磁悬浮技术构筑核心壁垒。公司主营螺杆式空压机、离心式鼓风机及磁悬浮冷水机组等，全系列两级压缩螺杆机、8bar磁悬浮离心压缩机均达国家1级能效，双级补气增焓技术使整机效率提升6%以上。累计拥有境内外专利387项（发明专利96项），在磁悬浮轴承、高速永磁同步电机等领域实现自主突破。产品广泛应用于机械制造、石化化工、污水处理、生物发酵及数据中心等场景，节能率可达25%-35%，契合“双碳”政策导向。
2、深度绑定国内外优质客户，全球化营销网络完善。“鑫磊”商标为中国驰名商标，公司产品销往110多个国家和地区，在俄罗斯、欧洲等市场表现突出，并加速拓展东南亚及“一带一路”沿线新兴市场。公司已在新加坡设立全资子公司，作为全球市场拓展支点。客户包括 SCHE P PACH 集团、FNA集团、EINHELL集团等国际品牌商，以及国内大型能源、市政项目。核心零部件自研自产率达85%，规模化生产与智能仓储协同降本，竞争优势显著。
3、磁悬浮冷水机组切入液冷温控赛道，打开数据中心蓝海市场。公司自主研发的磁悬浮离心式冷水（热泵）机组，全系达到国标一级能效，双高效指标行业领先。该产品可提供高效节能的液冷温控解决方案，已入选浙江省首台（套）装备名单，直接应用于液冷数据中心、轨道交通、酒店及工业制冷等场景。随着AI算力中心建设加速及PUE政策收紧，公司有望依托磁悬浮技术积累实现差异化突破，贡献新的业绩增长极。
风险提示：市场开拓不及预期、技术升级迭代不及时、主要原材料价格波动
【天风电子】京东方与康宁公司签署合作备忘录聚焦玻璃基板 amp;光互连相关应用等领域合作!关注Micro-LED和透镜阵列环节
事件：Credo推出商用Micro-LED方案。京东方 amp;康宁在光互联携手，下属子公司华灿聚焦Micro-LED相关产品共研。Micro-LED产业化再提速。 Micro-LED在可靠性，能耗，带宽密度上具备优势，有望在短距互联中实现应用。
#看好龙头公司带动下，#光通信赛道Micro--LED应用加速，#关注Micro-LED相关公司：
[华灿光电]#京东方下属负责Micro-LED子公司。在光通信领域共有四家客户有实质性进展。公司23年完成Micro-LED产线搭建，24年与海外客户开始Micro-LED相关合作，25年交样。未来将从芯片拓展至器件环节，向下游延伸。
[兆驰股份]布局Micro-LED芯片到光模块模组全环节，预计26年推出产品[思特威]具备TX/Micro LED/CMOS/RX芯片设计能力，预计26年推出产品。
#Micro-LED方案下，#透镜阵列中透镜数量十倍提升。#关注光通信透镜相关公司：
[炬光科技]微透镜阵列，V型槽，edge coupler等
[水晶光电]微透镜阵列，V型槽，Z-Block，棱镜等
[蓝特光学]微透镜阵列，V型槽，玻璃非球面透镜，棱镜等
[弘景光电]fau模组，玻璃非球面透镜，Z-Block等
【华福证券】华为首提SST战路，固态变压器迎来从0到1产业拐点
事件：2026年5月15日，华为在东莞举办的全球AIDC产业论坛上，正式发布源网荷储AIDC战略。
华为明确提出“3+1”全面重构理念，具体涵盖四大核心升级维度，即Watt(电力电子技术)、Heat(热管理技术)、Bit(数字技术)以及建设模式的全方位革新。并且提出未来将逐步演进至以SST技术为核心的融合构网型能源路由器。
华为入局SST具有双重战略意义，既从技术维度确立了其在AIDC供电架构中的终极地位，又从市场维度打开了向全场景渗透的想象空间。技术层面，从产业龙头视角对SST的高可靠性、高功率密度、高转化效率、绿色化这四大核心价值的盖章认证。市场层面，华为凭借覆盖170余个国家的全球销售网络与数字能源领域的强品牌背书，将显著加速SST从数据中心向绿电自供、电动车超充、新能源并网、柔性配电网等场景的跨界渗透，推动SST从AI算力硬件升级为新型电力系统的通用基础设施。
供电架构四阶段演进，SST是终极方案。随着AI集群单机柜功率跃升，行业技术路线正沿UPS→UPS+SideCar→800VHVDC→800VSST四阶段演进。SST通过电力电子器件替代传统铁芯铜线，将AC/DC整流、DC/DC变换高度集成，可直接将中压交流转换为800V直流，体积较传统方案缩减60~90%，并具备传统变压器无法实现的双向功率流动、无功补偿、毫秒级响应消除电压暂降，提升供电稳定性。
SST之于电力系统，正如CPO之于光通信。CPO将光引擎与交换芯片封装在一起，缩短光链路，形成高度集成的多级架构；SST则同样是高度集成的电力电子产品。另一方面，CPO压缩光链路、SST压缩电链路，均实现减少功耗/损耗的目的。
当前市场对SST的认知存在时间差，认为其过于远期，但产业推进已显著加速。今年已有多家企业发布数据中心SST产品，包括台达、四方股份、伊戈尔等；以及华为战略定调。当下是SST的储备期和蓄能期，随后有望看到SST小规模导入，乃至批量化落地阶段。
投资建议：当前是SST从0到1的起点，2026年有望实现产品验证与送样，将带来估值重塑的最大弹性。建议关注具备整机卡位优势的电力设备龙头，四方股份、金盘科技、伊戈尔、阳光电源、特锐德、盛弘股份、科华数据、科士达、新风光；以及高频变压器/磁芯材料/断路器/功率半导体等核心增量环节，可立克、京泉华、新特电气、云路股份、横店东磁、铂科新材、良信股份、英诺赛科(GaN)、宏微科技(SiC、GaN)、天岳先进(SiC衬底)。
风险提示：数据中心建设速度不及预期、产业化不及预期、政策风险等。
【国盛电新】电池厂5月排产再上调，6F成本+供需共振开启涨价周期
20日晚，鑫椤更新了电池及材料厂的5月預页排产。其中5家样本电池厂排产平均环增 9.6%，相比5月8日的9.0%进一步上修了。#且头部电池厂的预排产也从93.5GWh上修到了95GWh。下游需求持续强劲。
此外，近期6F价格上涨显著，从5月初的9.9万元/吨，上涨到了5月20日的12万元/吨，涨幅达21.2%。其中主要原因包括了碳酸锂，氢氟酸等原料的涨价，以及供需面的改善。
从需求角度来看，4月全球电解液产量26.4万吨，同增53.5%，环增7.4%;#鑫椤预计6月电解液产量环增预期在6-7%。
从供给来看，目前6F供应比较稳定，市场库存处于低位， #因此企业开始惜售。后续供需缺口有望进一步提升。
建议关注6F板块#多氟多，天赐材料，天际股份，石大胜华，钠电池板块#万顺新材，鼎胜新材，维科技术，铜箔设备#泰金新能，洪田股份，以及具备alpha的#鹏辉能源，龙蟠科技，恩捷股份。
风险提示：行业需求不及预期，行业竞争加剧，产业化落地不及预期。
【国金金属】锂矿：配置时间到！
今早电话会刚提到：锂矿股最迎布局良机！上午尾盘锂矿股集体爆拉，背后是板块超跌+能源安全主线的重视
#为什么说最佳配置时间到！
1.上午表现出LC期货大跌，股票已不跟随。筑底信号明显！
2.能源安全的主线随时浮上水面！各国对能源安全的转型考虑，这是不变的主线，保证锂价的高度和持续性！
3.当前板块已调整至对应15万锂价估值，安全垫极高。
在五一节后，对锂矿供需的预期并没有变化，变化的是资金+市场交易风格。
而SMM调整库存样本，但不变的是去库的事实。锂的紧缺并没有改变，价格继续看涨！
商品和权益看涨的趋势未变！供给增量有，但比大家想的都少！需求正在爆发的路上[笑脸]缺口会持续放大！
这就产生了一个中长周期的价格上涨窗口！锂价的高度和持续性都由边际变化来决定，会比预期的更猛！
建议各位领导重拾锂矿板块信心进行配置！
若您需要最新的估值表，欢迎联系国金金属
【国金计算机】超级电容，AI电源革命，下一个涨价品种
AIDC算力密度跃迁驱动供电架构变革，超级电容成为结构性必需品。AI负载从稳态转向毫秒级阶跃脉冲，传统三级备电体系在响应速度、循环寿命与能量损耗维度全面承压。超级电容以双电层物理吸附或锂离子嵌入机制实现微秒级响应与超长循环，其中LIC路线凭借更高能量密度与紧凑体积适配AI机柜空间约束，成为主流选择。N VIDI A自GB300起将电解电容器集成至电源架，可使电网峰值需求降低约30%；下一代Rubin平台将储能容量较前代大幅拉升，标志着储能元件从附属功能升级为核心系统组件。
LIC/EDLC双路线并行，武藏与Maxwell分别引领。超级电容当前主要分为EDLC（双电层电容）与LIC（锂离子电容/HSC）两条路线：EDLC依赖纯物理双电层储能，具备长寿命、高倍率、强脉冲响应优势；LIC则融合锂离子嵌入机制，兼具更高能量密度与更小体积，更适用于高密度AI服务器场景。当前英伟达GB200/GB300 AI服务器产业链正加速导入LIC/HSC路线，其中日本武藏（Musashi）依托HSC产品体系成为核心供应商；而Maxwell则长期深耕EDLC路线，在高功率瞬态响应领域具备领先优势。整体来看，LIC与EDLC未来将在AI服务器、储能、电网调频等场景长期并存，并在部分应用中形成替代关系。
GB300推动超级电容进入标配时代，国产厂商迎来补位窗口。随着GB300 NVL72单柜功率提升，AI服务器对瞬态供电稳定性的要求显著提高，超级电容与BBU正从GB200阶段的“选配”升级为GB300时代的标准电源架构组成部分，并被统一整合至Energy Storage Tray能量存储托盘体系中。当前产业链主流方案由武藏与Flex合作的CESS系统主导，但在AI服务器需求爆发背景下，供给端已出现明显缺口：GB300对应超级电容需求量较大，而当前产能或无法满足，我们假设2026年GB300 NVL72机架出货量在5-6万台，单个GB300机柜需要5个BBU模块和超过300个超级电容器，2026年GB300预计将需要1500-1800万个超级电容器，而武藏截至到2026Q3的规划年产能为650万颗。国内厂商有望迎来重要补位机会。
相关标的
超级电容：东阳光、江海股份、思源电气、海星股份、艾华集团等。
SST：四方股份、金盘科技、阳关电源、京泉华、可立克等。
SST需要用到的SiC：天岳先进、晶升股份、宇晶股份、三安光电等。
风险提示：行业竞争加剧；技术研发进度不及预期；下游资本开支周期性波动等风险
【个股花絮及热点催化】（注意风险，谨慎参考）资料来源：网络整理
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力争全面、客观、独立、详尽把前一日盘面运行走势进行解读，以及把盘后的信息面进行整理汇总。篇幅较长，建议选择自己感兴趣的部分进行阅读，本文仅为个人学、研究之用，不存在任何商业或盈利目的，如有侵权，请私信联系删除，感谢理解！！
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1、要闻简讯 2、盘前个股人气热度 3、三大报要点 4、公司公告 5、股指、期货、汇率
6、涨停复盘 7、龙虎榜 8、问财选股 9、北向资金 10、今日新股 11、投资日历
12、调研、点评及传闻
一、盘前资讯
1、要闻简讯
一、国家数据局：培育壮大创新型数据企业（科创日报）
5月19日，国家数据局局长刘烈宏主持召开数据领域民营企业座谈会，他表示，对大家提出的意见建议，国家数据局将认真研究吸收，进一步发挥统筹协调和政策牵引作用，重点做好如下四个方面工作。一是培育壮大创新型数据企业，支持民营企业提升核心技术、产品服务和场景落地能力。二是统筹好发展和安全，依靠技术创新、基础设施建设和制度机制完善，筑牢安全屏障、打通流通堵点。三是深化公共数据和企业数据资源开发利用，支持民营企业参与公共数据产品化、服务化开发，更好释放数据价值。四是强化融资支持、政策协同和标准参与，持续深化政企沟通，支持民营企业参与政策制定、标准研制和试点试验，营造良好发展环境。
二、国家发改委：完善民营企业参与国家重大项目建设长效机制（证券日报）
5月20日，国家发改委主任郑栅洁主持召开民营企业座谈会，郑栅洁表示，及时倾听企业真实声音是完善宏观政策的有效途径，企业所提意见建议和诉求我们都将深入研究，下一步，国家发改委将推动科技自立自强、产业链自主可控，深入整治“内卷式”竞争，积极扩大有效益的投资，完善民营企业参与国家重大项目建设长效机制，不断增强经济发展内生动力。同时，扎实做好民营经济促进法贯彻实施，加强民营经济领域重大问题研究和政策储备，政企协同促进民营经济健康发展、高质量发展。
三、“行业库存仅一周”！六氟磷酸锂价格“淡季逆袭”单周涨超12%（财联社）
机构数据显示，截至5月20日，六氟磷酸锂市场均价已涨至113500元/吨，较一周前涨幅超过12%，一家电解液生产企业人士对记者表示，目前电解液环节开工率有所提升。六氟磷酸锂企业人士表示，本轮价格上行主要因一季度行业持续去库，叠加低价亏损中小产能批量关停，行业整体库存仅够一周。头部企业优先保障长单，现货流通货源紧张。六氟磷酸锂是锂离子电池电解液中的关键导电锂盐，在目前商用化电解液体系中处于主流地位。此次价格快速上涨，反映出锂电产业链需求端的持续回暖与供给端的结构性调整。
四、对标Claude Code！DeepSeek组建Harness团队 入局编程智能体（科创日报）
近日，DeepSeek接连发布了两个Agent Harness相关岗位：Agent Harness产品经理和Agent Harness研发工程师。根据职位描述，DeepSeek正在将前沿模型能力转化为领先的Agent产品，其中除模型本身以外的所有工作，都属于Harness的范畴。此前有媒体报道称，DeepSeek内部正在组织一个新的Harness团队，方向是编程智能体产品，内部对标Anthropic旗下的Claude Code。DeepSeek资深研究员陈德里在社交媒体的发文也证实了此事，他称“DeepSeek正在组织一个新的Harness团队，做Harness方向的产品和研究”，并直言“简单来说就是对标ClaudeCode，做DeepSeek CodeHarness”。
五、其他（央视、证券时报、财联社、东财、同花顺、金融界、新浪财经等）
1、商务部：中国政府依法依规对稀土等关键矿产实施出口管制，对合规、民用的许可申请予以审核
2、公安部：广大投资者对个别上市公司搞财务造假的问题深恶痛绝，公安机关坚持对这类犯罪"零容忍"，对公司"强保护"
3、外交部：中方决定将对俄罗斯免签政策延长至2027年12月31日
4、央视：人形机器人出货量暴增 赛道投资热度狂飙
5、长鑫科技IPO将于5月27日上会，拟募资295亿元
6、消息称DeepSeek组建Harness团队主攻智能体，正面对决Claude Code
7、“港股商业航天第一股”拓璞数控上市首日涨幅近80%
8、国际能源署：预计2026年全球电动车销量将达到2300万辆，占全球新车销量近30%
9、刚果（金）埃博拉疑似病例升至543例，世卫组织总干事对本轮埃博拉疫情表示担忧
10、粮农组织警告：霍尔木兹海峡问题或引发严重的全球粮食价格危机
11、马斯克：SpaceX正在大规模提供人工智能计算服务。
12、英伟达CFO：公司对Blackwell和Rubin芯片在2025年至2027年期间实现1万亿美元收入的预测充满信心
13、OpenAI据悉以超1万亿美元的估值准备未来数日、或数周递交IPO申请，最早可能在本周五提交
14、特朗普表示，如果美国和伊朗能达成协议，他愿意多花几天等待伊方消息
2、盘前个股人气热度
选取公社、同花顺、东财、淘股吧人气前五的票，截止时间为发文前。
韭研公社：海光信息、多氟多、晶方科技、北方华创、兆易创新
同 花 顺：长电科技、达实智能、多氟多、巨力索具、兆易创新
东方财富：晶方科技、长电科技、兆易创新、多氟多、巨力索具
淘 股 吧：达实智能、长电科技、川润股份、兆易创新、合百集团
3、三大报要点（含其他财经媒体要点）
4、公司公告
1）重大事项
长华集团：控股股东、实控人拟12.03元/股协议转让5.01%公司股份（现价14.01元）
交运股份：拟与控股股东及其关联方进行资产置换 置入文娱、旅游相关业务资产
德方纳米：拟87亿元投建锂电新材料及磷基新能源材料项目
璞 泰 来：拟56亿元投建年产72亿平方米锂离子电池隔膜项目
赛意信息：拟不超8.33亿元采购高性能算力服务器
帝 奥 微：拟出售参股公司灵心巧手0.21%股份，持股将降至1.19%
锦江在线：拟1100万元出售参股公司锦江佘山50%股权及相关债权
京东方A：与康宁公司签署合作备忘录 聚焦玻璃基封装载板、光互连相关应用等领域合作
立中集团：与中国再生资源集团签署战略合作，深度整合再生有色金属上下游产业链资源
韩建河山：中标4.4亿元PCCP管材及管件采购项目
琏升科技：控股孙公司眉山琏升拟9000万元增资扩股引入迈为股份，持股4%
国旅联合：资产重组（收购润田实业100%股份）获审核通过
利尔化学：控股股东拟公开转让23.5%控股权原则获批
龙蟠科技：发布新一代算力中心液冷全面解决方案 浸没式冷却液可降低能耗50%以上（非公告）
金城医药、德展健康：参股公司东方略生物VGX-3100Ⅲ期临床试验揭盲达到主要终点
吉林敖东：注射用盐酸地尔硫䓬通过仿制药一致性评价
康泰医学：超声骨密度仪取得医疗器械注册证
ST葫芦娃：虚增营收和利润，公司及高管被警告并合计罚款2150万元
德方纳米：终止年产33万吨及11万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目
2）增持、回购
玲珑轮胎：控股股东拟增持1.8亿元—2.3亿元
3）减持
物产金轮：金轮控股拟减持不超3%
永 泰 运：股东王巧玲拟减持不超3%
共同药业：股东李明磊拟减持不超3%
诺 思 格：控股股东等拟合计减持不超3%
测绘股份、郑中设计：控股股东拟减持不超3%
上海合晶：兴港融创拟减持不超1%
金 海 通：南通华泓拟减持不超1%
4）业绩、分红
无
5）停复牌
仁智股份：上海承适拟受让合计19.51%公司股份，控股权拟变更，临停复牌
*ST宝鹰、*ST阳光：撤销退市风险警示及其他风险警示，临停复牌
6）个股异动
光迅科技：累涨77.92%，公司经营业绩受宏观经济、下游市场等因素影响，存在不确定性
威龙股份：6连板，截至目前无注入“算力”相关计划
三孚股份：10天5板，存储芯片相关收入占公司营业收入比重不足1%
达实智能：4连板，不涉及液冷及机器人相关元器件的生产、制造等
可 立 克：6天4板，SST固态变压器相关产品仍处于研发与测试早期阶段
诚邦股份：3连板，芯存电子目前半导体存储器相关业务规模较小 近两年利润处于较低水平
风华高科：连涨超20%，先进制造产业投资基金二期股价异动期间减持668.2万股
金 螳 螂：3天2跌停，不涉及商业航天及数据中心算力运营业务
华工科技（连涨超20%）：不存在应披露而未披露的重大事项
7）互动平台、机构调研、业绩交流
国泰海通：子公司海通开元通过合伙企业持有长鑫存储0.47%股份
国元证券：间接参与投资长鑫科技 比例较小
芯原股份：已为25家客户的25款RISC-V芯片提供了一站式芯片定制服务
维 通 利：公司为维谛技术供应硬连接、柔性连接、叠层母排产品
维 通 利：台达电子和维谛技术是公司风光储领域的主要客户
温州宏丰：公司暂未和英伟达展开业务合作
奥 特 维：碳化硅晶体生长炉已有样机在客户端试用
一博科技：截至目前PCB销售签单同比增长超过120%
炬光科技：开发高性能散热衬底材料应对CPO系统ELS散热挑战
横店东磁：高端软磁材料已向部分SST头部客户配套
骏 鼎 达：公司现有主营产品未取得LFCM UL 4501的认证
骏 鼎 达：投资弘景科技主要基于弘景科技的主营业务情况等方面的考量
格 力 博：公司未研发物理AI
维 通 利：公司产品涉及绿色电力、算力中心等算电协同应用领域
维 通 利：算力发展对公司下游需求有拉动效应，但此细分领域收入还比较小
西测测试：目前尚无参与太空电梯建设的计划
广东鸿图：机器人关节模组相关业务是公司未来重点培育的新兴业务领域之一
赣锋锂业：400Wh/kg固态电池循环寿命突破1100次 500Wh/kg级10Ah产品小批量量产
乾照光电：砷化镓太阳能电池业务目前收入占比较低
新亚电缆：目前公司没有生产光纤类产品
东鹏饮料：与张雪机车合作有序推进
5、股指、期货、汇率
1）股指、汇率
欧洲指数走势相似度较高，因此只选择了英国的指数。
2）外盘期货
主要以影响力大的商品期货为主。
3）国内期货
国内期货主要以不与国外走势接轨的为主，黄金原油类走势相似度较高的可见外盘期货。
4）知名美股
美股三大指数集体收涨超1%。纳指涨1.54%，道指涨1.31%，标普500指数涨1.08%。费城半导体指数大涨4.49%。美股CPU概念股表现强势，ARM大涨15%，AMD涨超8%，英特尔涨超7%。美股银行股走高，德意志银行涨超6%，高盛、巴克莱银行涨超5%，摩根士丹利、花旗集团涨超4%。苹果涨超1%，创历史收盘新高，总市值4.44万亿美元。特斯拉涨超3%，亚马逊涨超2%，英伟达涨超1%，谷歌、微软、Meta小幅上涨；奈飞跌超1%。
纳斯达克中国金龙指数收跌0.44%，利弗莫尔中概股龙头指数收涨0.51%。成分股中，文远知行涨超7%，玉柴国际涨超6%，小马智行、阿特斯太阳能涨超4%，传奇生物涨超4%
昨日复盘
友情提示：本部分所涉及个股题材或逻辑仅为股价上涨之后可能助涨的触发因素，敬请谨慎参考！（注：图片类电脑端双击，手机端单击可放大查看）
1、市场热度（注：图片分别来自金融界、通达信和财联社，数据统计口径略有差异，可忽略）
涨停复盘
个股顺序按照连板和涨停时间来进行排序
涨停指数相关
883900昨日涨停表现：-0.00%
883958昨日连板表现：+3.08%
883979昨日首板表现：-0.80%
连板(仅限主板正股)
3）一字板
4）T字板
个股详情略，主要逻辑可参考上文连板表格！
3、龙虎榜
1）机构净买（注：代码重复系达到了不同类型的上榜条件）
2）机构净卖（注：代码重复系达到了不同类型的上榜条件）
2）其他（资料来源：东财）
4、问财选股（数据来源：同花顺）
1）收盘股价历史新高（共计144只）
北向资金（数据来源：东财）
三、投研广场
1、今日新股
1）今日申购(不含三板、新三板)
无
2）今日上市(不含三板、新三板)
无
2、投资日历（网络整理）
3、调研、点评及传闻
友情提示：本栏所涉及个股题材或逻辑仅为股价可能助涨的触发因素，部分涉及未经证实的传闻，请勿据此操作！
这一块主要是比较热门或有看点的内容为主，我会把有出处的都写明出处，没出处的备注未知来源，不过里面的内容还是带有一定的个人筛选的色彩，也会有所遗漏，其中部分内容也有写到上文的板块原因或个股原因，如不感兴趣可以忽略。
【机构调研】（上证报）
〇多氟多（ 002407 ）中原证券表示，多氟多具备"氟资源氢氟酸及电子级氢氟酸氟化锂六氟磷酸锂锂电池"完整的产业链，成本优势显著。公司六氟磷酸锂客户涵盖国内外主流电解液厂商。展望2026年，储能动力电池需求将持续增长，六氟磷酸锂均价较2025年将上涨，结合公司六氟磷酸锂行业地位，预计2026年新能源材料业务业绩将持续增长。
〇芯原股份( 688521 )主营业务为一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务。基于自有IP，公司已拥有丰富的面向人工智能(AI)应用的软硬件芯片定制平台解决方案。AI ASIC 凭借其定制化架构，高计算密度和低功耗特性，可以在特定场景中实现高性价比和低功耗，正成为市场增长的核心驱动力。2026年初至2026年4月29日，公司新签订单金额82.40亿元，其中AI算力相关订单占比91.37%，预计未来AI算力相关领域的客户需求将驱动公司业绩增长。同时，公司已积极布局RISC-V行业超过7年。目前，公司已与业内多家 RISC-V领先企业达成合作。截至2025末，芯原的半导体IP已经获得RISC-V主要芯片供应商的14款芯片所采用；此外，芯原已为25家客户的25款RISC-V芯片提供了一站式芯片定制服务，上述项目正陆续进入量产。公司还基于RISC-V核推出了包含数据中心视频转码，可穿戴健康监测，物联网无线通信，带硬件安全支持的智能传感SoC等多个芯片设计平台，以及基于RISC- V核的硬件开发板，上述解决方案正逐步获得客户采用，将有助于推动RISC-V技术的商业化进程。
〇顺博合金( 002996 )业务聚焦于再生铝合金锭(液)的生产和销售。目前，公司变形铝板块重庆奥博拥有5万吨产能，扩产能的安排主要来自于安徽二期。公司安徽二期项目规划了年产63万吨低碳环保型铝合金扁锭项目及50万吨绿色循环高性能铝板带项目。根据《募集说明书》测算，项目预计在2026年建成20万-30万吨产能。铝板带产品将主要应用于电池箔坯料，电池壳体，易拉罐料，3C产品用铝材，油罐车用铝材等领域，符合绿色包装，新能源汽车，新型储能电池等未来市场。安徽二期铝板带的毛利率为6.19%，高于现有的铸造铝合金板块，这将有助于带动公司整体毛利率提升。
【个股参考】（时报财富）
无
【舆情热点】（财联社）
行情回顾：指数强势区域窄幅震荡，微幅涨跌，其中，科创表现亮眼，大幅收涨2.31%创历史新高，个股收涨1638家，收跌3804家，一个很熟悉的涨跌比例，貌似又回到了这样涨一天、跌一天比例？涨停69只（近乎减半），跌停38只（增加12只，相对严重偏多），连板11只（大幅减少8只），新高144只（增加33只，超高水位）
板块方面（个股或有重叠），芯片半导体一枝独秀，涨停26家（其中存储相关10家），AI硬件10家，机器人8家，光通信4家，消费4家，公告板合计9家。
资金方面，机构买盘大幅增加（超高水位），卖盘大幅减少（高水位），北向买盘略减（高水位），卖盘明显减少（高水位），游资活跃度持续维持在较高水平，量化继续狂风！
整体蓝，指数涨跌互现，略显疲态，创科明显展现出强劲的动能，科技类受追捧程度可见一斑，个股基本多数跟随指数（涨跌）波动，持续分化成大概率，强度略有下降，板块几乎成了芯片半导体的独舞，但大资金依然持续表现出明显的积极态度。建议参考事项1、隔夜美股相对“大涨”，欧股普遍小涨，中概持续低迷 2、周边日韩、港股持续走势低迷，关注其表现（早开盘）
晚间信息关注度：几乎都是芯片半导体，光通信、AI硬件等科技类，部分锂电相关关注度明显提升，零星SpaceX和OpenAI上市关注度，其他建议参考要闻简讯和财联社热点！
【天风汽车】银轮股份：从G客户供需缺口看板式换热器的核心预期差
核心观点：我们认为CDU板式换热器具备壁垒且供需缺口可观，银轮核心受益的国产供应商。
✅市场认为CDU板换技术含量不高，但我们认为板换存在壁垒
板换是数据中心CDU的核心部件，以钎焊式BPHE为主，由波纹金属板片通过真空钎焊工艺连接而成，占价值量20-25%。壁垒：1）技术：金属版型和波纹决定传热效率、均匀性指标，需不断消耗模具测试迭代，头部公司通过专利和knowhow形成护城河。2）工艺设备：核心真空钎焊炉，欧洲设备交期久，高端单台投资超千万。3）认证壁垒：需要与客户长期合作，导入需严苛认证。
✅仅从G客户来看，板换的供需缺口可观，将在27-28年尤为突出
1、需求：27-28年预计V7及以上芯片出货1000/3500万颗，单机柜64颗，对应16/55万台，CDU需求（1托8，包含1台备用，等效1托4）4/14万台，1台CDU需要3个换热器、国产单价约6000美金，#则27-28年对应47/164亿市场空间。
2、供给：全球头部供应商阿法拉伐、舒普瑞、丹佛斯、凯络文合计市占率约60%，结合年报/交流等口径及估算，2025年相关收入合计约26亿，#阿法拉伐、舒普瑞订单饱满已启动扩产，预计28年产值可达89亿。假设25%产能用于供应谷歌，则27-28年的供需缺口高达30/142亿元，#假设银轮占70%，对应21/99亿的收入空间。
✅银轮在此环节具有稀缺性，落地后业绩弹性可观
1、供需缺口下，银轮具有明显优势：1）具有长期knowhow、客户关系稳定：1980年做出板换产品，打破外资垄断，绑定康明斯、卡特、戴姆勒等客户，为国内车端龙头。22-23年在家电/热泵对阿法拉伐等外资进行替代。2）成本低、扩产快：客户对交付速度要求极高，欧洲钎焊炉交期长达1-1.5年，公司自制设备单线扩产仅4-6月。3）具备墨西哥、马来西亚产能。
2、G客户，公司有望在Q3入池，后续获订单。假设公司27-28年对G客户出货5/10万套，asp 4w，收入20/40亿，净利率25%，对应净利润5/10亿，给27年40XPE，200亿市值。还有北美N、国内H等在对接，产品有望从板换向冷板、整机拓展。
投资建议：我们认为市场低估板换供需缺口，给予27年主业10e*15X=150e、发电5e*40X=200e、G客户200e、其他液冷4e*30X=120e，合计670e，50%空间，若加100e机器人期权，则70%空间，给予推荐！
欢迎交流：孙潇雅/李俊漾
【东吴计算机】大位科技：AIDC业务持续推进，同时布局token工厂
1、除了我们之前提示市场大位科技在内蒙600MW的项目有望迎来催化。
2、大位科技子公司森华易腾亦布局多元GPU算力租赁业务，汇聚多款主流算力型号，支持客户按需选用，算力业务营收高速增长。
3、公司前瞻升级商业模式，上线Token工厂并携手大厂推进Token分润模式，从传统机柜租赁转型大模型API调用量分成，有效提升智算中心盈利空间，业务成长潜力突出。
【天风新材料--π点多支持--三论南风股份的价值】商业航天总装业务正式落地，继续强call
桂林航天工业学院挂网与北京钧天航宇技术有限公司、南方增材科技有限公司（南风3D打印子公司）签署的三方战略合作协议，标志南风商业航天业务正式落地，底部+重金属3D打印 amp;商业航天 amp;液冷微通道的南风，建议积极去配置：
#三方战略协议意味什么？重大的航天业务落地！1）3D打印技术能力得到国内顶尖人物认可：出席方不仅包括桂林航天工业学院，还包括北京钧天航宇技术有限公司董事长，天宫二号空间实验室总设计师朱枞鹏，这意味着公司技术能力得到国内顶尖人物认可；2）重大业务落地：桂林航天工业学院正牵头推进“广目”星座项目工程建设，学院将借助南方增材在卫星设计制造、增材制造、航天电子等前沿领域开展深度协同！
#南风的价值如何重估？务必珍惜底部的重金属3D打印 amp;商业航天 amp;液冷微通道标的！过往，受制于主业增长乏力+治理结构未完全理顺，市场忽视了公司在重金属3D打印的深厚技术能力。当前，公司用商业航天领域的业务重大进展（订单合同落地且很快会交付）打了一场漂亮的翻身仗——“南方增材科技有限公司将结合承担“广目”星座首期试验星总装核心任务的实践基础”，从结构件到总装，不仅是价值量的变化，更是技术能力的深度体现。据了解，仅广目商业太空态势感知/遥感星座系统计划发射接近300颗卫星（当前60颗，中期规划280+颗），按照这个规模，公司营收都会增加接近30-40e（总装单颗星1000-1200万），中远期接近300颗星！这还没有考虑在液冷微通道的重大业务布局和进展！
#过去两年，牛市抬升了市场估值水位，业务大进展+位置足够低的股票不多了。对标中国卫星（鸿雁星座300颗星，负责批量总装），广目星座接近300颗，我们判断仅凭借商业航天，300e的南风都能看到，珍惜当下的南风！
详情请联系：鲍荣富/王丹
【天风新兴产业】｜锐翔智能专家note
#看点1:光模块设备
1、缘系和东山精密的紧密合作（东山精密是公司第一大客户，25年营收占比达58%），因此公司和索尔思合作开发光模块设备，布局耦合/共晶/AOI视觉检测等70%+核心设备类型！
2、历经一年多测试调整，已成功开发满足可插拔光模块精度的#耦合设备，预计Q2下单，Q4单季度出货量预计约50～100台，根据目前统计单一客户索尔思27年需求（#2000万只扩产对应约100亿元Capex，需求远大于公司供给），按照公司27年保守产能500台*300万元/台～15亿营收～#4e利润增量！
另公司亦送样头部客户‼
#看点2:PCB设备
公司PCB压合设备目前已收到约5000万订单，来自PCB头部S、H、D厂商，#全年预计实现营收超1亿元，利润贡献超2000万元！
另配合头部客户开发适用于Cowop工艺的嵌铜机！
#看点3:FPC折叠屏增量
苹果是公司的终端大客户，折叠屏FPC相比直板机FPC要求明显提升，层数变多厚度变薄，设备需求量和价值量双提升，预计对公司设备需求翻倍，25年已实现1.3亿元，预计25Q2业绩端可以展现！
根据目前已对接的客户产品系列，我们预计公司27年或实现6e+净利润，详情欢迎私戳
【华源证券】芯朋微：做强数模混合平台，服务器电源全链路布局
核心观点
做强数模混合平台。公司以“半导体能源赛道”为战略核心，致力于为客户提供电源及电机系统的芯片与整体解决方案。公司具有国内一流的研发实力，获得“国家技术发明奖”在内的多项权威嘉奖，参与多项国家技术标准的制定。主要产品包括高可靠性电源管理芯片、功率器件以及各类驱动产品，具体涵盖AC-DC、DC-DC、Digital PMIC、驱动、功率器件和功率模块等六大产品线。截至2025年12月末，公司拥有超过2000款有效产品型号，广泛覆盖服务器电源、通信、光伏/储能/充电桩、智能电网、工业电机、智能家电、智能终端的充电器适配器等多个领域。
2、持续推进新产品线拓展，服务器电源领域已实现全链路布局。公司于2025年推出12款面向AI计算能源领域的核心新品，率先完成从服务器一次电源、二次电源到三次电源的全链路布局。其中面向800VHVDC系统的1700VSiC辅源、隔离驱动、SiC/GaN驱动等芯片、兆赫兹开环DCX控制器、全集成数字硬开关全桥控制器、8/12/16多相VRM、70/90ACu-Clip DrMOS、EFuse、PoL等高性能功率产品，可满足高算力服务器对电源转换效率、稳定性及小型化的要求。
3、五大技术协同六大产线，由模拟芯片供应商向系统级电源解决方案供应商转型。公司持续深化自身的“电源和电机功率系统芯片及解决方案”战略，目前已依托五大核心技术（高低压集成工艺、智能功率器件、数模混合功率设计、多学科失效分析、高密度功率封装）构筑出六大具备协同效应的产品线（AC-DC、DC-DC、Driver、Digital PMIC、Power Device、Power Module）架构。2025年公司推出了多个系列的创新性电源和电机的功率模块，包括集成电感的CubeSiP专利技术的DC-DC电源模块、内置高压半桥驱动和保护的电机驱动模块以及集成SiC器件和半桥电机驱动模块，公司核心技术正在从硅基芯片级高集成技术，延展至涵盖宽禁带器件异质集成和全维封装的系统级高集成技术领域。
我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为1.97、2.43、2.90亿元，同比分别增长5.84%、23.19%、19.47%，对应PE分别为63、51、43倍。公司完成服务器电源全链路布局，持续取得创新突破，首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示：技术升级迭代的风险、市场竞争加剧的风险、客户认证失败的风险
【国泰海通】鑫磊股份（首次覆盖）：磁悬浮技术领先，高效节能装备龙头蓄势待发
主要观点
1、产品节能性能突出，磁悬浮技术构筑核心壁垒。公司主营螺杆式空压机、离心式鼓风机及磁悬浮冷水机组等，全系列两级压缩螺杆机、8bar磁悬浮离心压缩机均达国家1级能效，双级补气增焓技术使整机效率提升6%以上。累计拥有境内外专利387项（发明专利96项），在磁悬浮轴承、高速永磁同步电机等领域实现自主突破。产品广泛应用于机械制造、石化化工、污水处理、生物发酵及数据中心等场景，节能率可达25%-35%，契合“双碳”政策导向。
2、深度绑定国内外优质客户，全球化营销网络完善。“鑫磊”商标为中国驰名商标，公司产品销往110多个国家和地区，在俄罗斯、欧洲等市场表现突出，并加速拓展东南亚及“一带一路”沿线新兴市场。公司已在新加坡设立全资子公司，作为全球市场拓展支点。客户包括 SCHE P PACH 集团、FNA集团、EINHELL集团等国际品牌商，以及国内大型能源、市政项目。核心零部件自研自产率达85%，规模化生产与智能仓储协同降本，竞争优势显著。
3、磁悬浮冷水机组切入液冷温控赛道，打开数据中心蓝海市场。公司自主研发的磁悬浮离心式冷水（热泵）机组，全系达到国标一级能效，双高效指标行业领先。该产品可提供高效节能的液冷温控解决方案，已入选浙江省首台（套）装备名单，直接应用于液冷数据中心、轨道交通、酒店及工业制冷等场景。随着AI算力中心建设加速及PUE政策收紧，公司有望依托磁悬浮技术积累实现差异化突破，贡献新的业绩增长极。
风险提示：市场开拓不及预期、技术升级迭代不及时、主要原材料价格波动
【天风电子】京东方与康宁公司签署合作备忘录聚焦玻璃基板 amp;光互连相关应用等领域合作!关注Micro-LED和透镜阵列环节
事件：Credo推出商用Micro-LED方案。京东方 amp;康宁在光互联携手，下属子公司华灿聚焦Micro-LED相关产品共研。Micro-LED产业化再提速。 Micro-LED在可靠性，能耗，带宽密度上具备优势，有望在短距互联中实现应用。
#看好龙头公司带动下，#光通信赛道Micro--LED应用加速，#关注Micro-LED相关公司：
[华灿光电]#京东方下属负责Micro-LED子公司。在光通信领域共有四家客户有实质性进展。公司23年完成Micro-LED产线搭建，24年与海外客户开始Micro-LED相关合作，25年交样。未来将从芯片拓展至器件环节，向下游延伸。
[兆驰股份]布局Micro-LED芯片到光模块模组全环节，预计26年推出产品[思特威]具备TX/Micro LED/CMOS/RX芯片设计能力，预计26年推出产品。
#Micro-LED方案下，#透镜阵列中透镜数量十倍提升。#关注光通信透镜相关公司：
[炬光科技]微透镜阵列，V型槽，edge coupler等
[水晶光电]微透镜阵列，V型槽，Z-Block，棱镜等
[蓝特光学]微透镜阵列，V型槽，玻璃非球面透镜，棱镜等
[弘景光电]fau模组，玻璃非球面透镜，Z-Block等
【华福证券】华为首提SST战路，固态变压器迎来从0到1产业拐点
事件：2026年5月15日，华为在东莞举办的全球AIDC产业论坛上，正式发布源网荷储AIDC战略。
华为明确提出“3+1”全面重构理念，具体涵盖四大核心升级维度，即Watt(电力电子技术)、Heat(热管理技术)、Bit(数字技术)以及建设模式的全方位革新。并且提出未来将逐步演进至以SST技术为核心的融合构网型能源路由器。
华为入局SST具有双重战略意义，既从技术维度确立了其在AIDC供电架构中的终极地位，又从市场维度打开了向全场景渗透的想象空间。技术层面，从产业龙头视角对SST的高可靠性、高功率密度、高转化效率、绿色化这四大核心价值的盖章认证。市场层面，华为凭借覆盖170余个国家的全球销售网络与数字能源领域的强品牌背书，将显著加速SST从数据中心向绿电自供、电动车超充、新能源并网、柔性配电网等场景的跨界渗透，推动SST从AI算力硬件升级为新型电力系统的通用基础设施。
供电架构四阶段演进，SST是终极方案。随着AI集群单机柜功率跃升，行业技术路线正沿UPS→UPS+SideCar→800VHVDC→800VSST四阶段演进。SST通过电力电子器件替代传统铁芯铜线，将AC/DC整流、DC/DC变换高度集成，可直接将中压交流转换为800V直流，体积较传统方案缩减60~90%，并具备传统变压器无法实现的双向功率流动、无功补偿、毫秒级响应消除电压暂降，提升供电稳定性。
SST之于电力系统，正如CPO之于光通信。CPO将光引擎与交换芯片封装在一起，缩短光链路，形成高度集成的多级架构；SST则同样是高度集成的电力电子产品。另一方面，CPO压缩光链路、SST压缩电链路，均实现减少功耗/损耗的目的。
当前市场对SST的认知存在时间差，认为其过于远期，但产业推进已显著加速。今年已有多家企业发布数据中心SST产品，包括台达、四方股份、伊戈尔等；以及华为战略定调。当下是SST的储备期和蓄能期，随后有望看到SST小规模导入，乃至批量化落地阶段。
投资建议：当前是SST从0到1的起点，2026年有望实现产品验证与送样，将带来估值重塑的最大弹性。建议关注具备整机卡位优势的电力设备龙头，四方股份、金盘科技、伊戈尔、阳光电源、特锐德、盛弘股份、科华数据、科士达、新风光；以及高频变压器/磁芯材料/断路器/功率半导体等核心增量环节，可立克、京泉华、新特电气、云路股份、横店东磁、铂科新材、良信股份、英诺赛科(GaN)、宏微科技(SiC、GaN)、天岳先进(SiC衬底)。
风险提示：数据中心建设速度不及预期、产业化不及预期、政策风险等。
【国盛电新】电池厂5月排产再上调，6F成本+供需共振开启涨价周期
20日晚，鑫椤更新了电池及材料厂的5月預页排产。其中5家样本电池厂排产平均环增 9.6%，相比5月8日的9.0%进一步上修了。#且头部电池厂的预排产也从93.5GWh上修到了95GWh。下游需求持续强劲。
此外，近期6F价格上涨显著，从5月初的9.9万元/吨，上涨到了5月20日的12万元/吨，涨幅达21.2%。其中主要原因包括了碳酸锂，氢氟酸等原料的涨价，以及供需面的改善。
从需求角度来看，4月全球电解液产量26.4万吨，同增53.5%，环增7.4%;#鑫椤预计6月电解液产量环增预期在6-7%。
从供给来看，目前6F供应比较稳定，市场库存处于低位， #因此企业开始惜售。后续供需缺口有望进一步提升。
建议关注6F板块#多氟多，天赐材料，天际股份，石大胜华，钠电池板块#万顺新材，鼎胜新材，维科技术，铜箔设备#泰金新能，洪田股份，以及具备alpha的#鹏辉能源，龙蟠科技，恩捷股份。
风险提示：行业需求不及预期，行业竞争加剧，产业化落地不及预期。
【国金金属】锂矿：配置时间到！
今早电话会刚提到：锂矿股最迎布局良机！上午尾盘锂矿股集体爆拉，背后是板块超跌+能源安全主线的重视
#为什么说最佳配置时间到！
1.上午表现出LC期货大跌，股票已不跟随。筑底信号明显！
2.能源安全的主线随时浮上水面！各国对能源安全的转型考虑，这是不变的主线，保证锂价的高度和持续性！
3.当前板块已调整至对应15万锂价估值，安全垫极高。
在五一节后，对锂矿供需的预期并没有变化，变化的是资金+市场交易风格。
而SMM调整库存样本，但不变的是去库的事实。锂的紧缺并没有改变，价格继续看涨！
商品和权益看涨的趋势未变！供给增量有，但比大家想的都少！需求正在爆发的路上[笑脸]缺口会持续放大！
这就产生了一个中长周期的价格上涨窗口！锂价的高度和持续性都由边际变化来决定，会比预期的更猛！
建议各位领导重拾锂矿板块信心进行配置！
若您需要最新的估值表，欢迎联系国金金属
【国金计算机】超级电容，AI电源革命，下一个涨价品种
AIDC算力密度跃迁驱动供电架构变革，超级电容成为结构性必需品。AI负载从稳态转向毫秒级阶跃脉冲，传统三级备电体系在响应速度、循环寿命与能量损耗维度全面承压。超级电容以双电层物理吸附或锂离子嵌入机制实现微秒级响应与超长循环，其中LIC路线凭借更高能量密度与紧凑体积适配AI机柜空间约束，成为主流选择。N VIDI A自GB300起将电解电容器集成至电源架，可使电网峰值需求降低约30%；下一代Rubin平台将储能容量较前代大幅拉升，标志着储能元件从附属功能升级为核心系统组件。
LIC/EDLC双路线并行，武藏与Maxwell分别引领。超级电容当前主要分为EDLC（双电层电容）与LIC（锂离子电容/HSC）两条路线：EDLC依赖纯物理双电层储能，具备长寿命、高倍率、强脉冲响应优势；LIC则融合锂离子嵌入机制，兼具更高能量密度与更小体积，更适用于高密度AI服务器场景。当前英伟达GB200/GB300 AI服务器产业链正加速导入LIC/HSC路线，其中日本武藏（Musashi）依托HSC产品体系成为核心供应商；而Maxwell则长期深耕EDLC路线，在高功率瞬态响应领域具备领先优势。整体来看，LIC与EDLC未来将在AI服务器、储能、电网调频等场景长期并存，并在部分应用中形成替代关系。
GB300推动超级电容进入标配时代，国产厂商迎来补位窗口。随着GB300 NVL72单柜功率提升，AI服务器对瞬态供电稳定性的要求显著提高，超级电容与BBU正从GB200阶段的“选配”升级为GB300时代的标准电源架构组成部分，并被统一整合至Energy Storage Tray能量存储托盘体系中。当前产业链主流方案由武藏与Flex合作的CESS系统主导，但在AI服务器需求爆发背景下，供给端已出现明显缺口：GB300对应超级电容需求量较大，而当前产能或无法满足，我们假设2026年GB300 NVL72机架出货量在5-6万台，单个GB300机柜需要5个BBU模块和超过300个超级电容器，2026年GB300预计将需要1500-1800万个超级电容器，而武藏截至到2026Q3的规划年产能为650万颗。国内厂商有望迎来重要补位机会。
相关标的
超级电容：东阳光、江海股份、思源电气、海星股份、艾华集团等。
SST：四方股份、金盘科技、阳关电源、京泉华、可立克等。
SST需要用到的SiC：天岳先进、晶升股份、宇晶股份、三安光电等。
风险提示：行业竞争加剧；技术研发进度不及预期；下游资本开支周期性波动等风险
【个股花絮及热点催化】（注意风险，谨慎参考）资料来源：网络整理
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