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【华西计算机刘泽晶团队】天通谷份：TFLN技术演进与大尺寸晶圆布局
苹果已就长鑫存储供应零部件一事进行了初步洽谈，目标是将其用于在中国市场销售的部分设备中。
SST&SOFC ZJ及京泉华要点更新总结0809，技术升级线—周更新2
【西部郑宏达】英伟达Rubin用HBM4，这样价格就相对便宜一点，走量逻辑受益，利好pcb和交换机。明天8.10号周一7:30早餐会讨论。
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汇报3 【天风汽车】冰轮环境关注（5）：磁悬浮机头制约行业扩产，公司与丹佛斯深度绑定有望带动市占提升-0809
光芯片上游核心卡脖子材料再添一员：
宁德时代枧下窝锂矿采矿项目环评报告和公示已于8月7日完成 待提交后将进行评审
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欧菲光澄清： 不存在人为压低公司零部件售价、向实控人控制公司转移利润的行为
创新药专家：
InP的反攻——依然是斜率陡峭 中国供应链崛起260809
【西部机械】多板块具备高胜率修复机会，多超跌个谷兼具绝佳赔率
20260809周末消息汇总
浙商电子王凌涛老师最新观点供大家参考
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总产能接近17亿米。全部采用丰田织机，现有6000+台，1000台新采购预计27年下半年到货。本轮景气叠加AI需求催化，持续性预期优于以往周期。
【HF大制造】宇树申购前瞻：定价超预期，人形机器人估值锚将至
【集智谷份】：首批ARM 架构高密度核心CPU服务器已部署，卡位Agentic时代稀缺ARM异构Token工厂
【广发计算机刘雪峰团队 | 寒武纪、国产链和其他关注】
AI4s全产业链生态图谱
【东吴电子陈海进】Rubin落地催化叠加IC载板国产化，看好PCB全产业链！
天风通信丨华懋科技：底部前瞻提示 COHR & LITE 核心供应商，富创优越持续高成长可期，NPO+先进封装打开长期空间！
【国盛电子】红板科技：高端PCB隐形冠军，AI算力打开新成长空间
汇报3 【天风汽车】冰轮环境关注（5）：磁悬浮机头制约行业扩产，公司与丹佛斯深度绑定有望带动市占提升-0809
朋友们，今天是8月9号周六，给大家盘点一下今天最重要的几条财经资讯，每一条都跟你息息相关，建议先点赞收藏慢慢看。
宇树科技明日申购 中一签或赚20万元
下周资本市场大事提醒：中国7月金融数据或将下周公布，美国7月CPI数据揭晓，腾讯、中芯国际等财报轮番登场
月季调后贸易帐、美国7月零售销售月率、美国8月密歇根大学消费者信心指数初值。
花旗关于 DRAM /NAND定价的报告
【zx电新】ai电源更新20260809—行业景气度继续往上游扩散，仍围绕电力设备+服务器电源+核心元器件布局
【东吴电子陈海进】DrMOS：8英寸BCD产能结构性收缩，GPU核心电源物料
宇树科技明日申购 中一签或赚20万元
苹果被曝正在测试长鑫科技存储芯片 用于iPhone和MacBook
商业航天我们在看到什么？——产业的持续性爆单260808
【西部机械】多板块具备高胜率修复机会，多超跌个谷兼具绝佳赔率
【华福计算机】AIDC电源液冷更新：重视NV Rubin催化及谷歌TPU V8/V9进展 260809
【华西中小盘】科技企稳回升，AI叙事有望进入下半场
阶段性选谷——联讯、杰瑞、冰轮
[红包][红包][红包]材料首call#广钢气体：出海实现重大突破，维持目标市值千亿【华西机械】
【广发化工/军工】新雷能：电的条线或成为当下时间点锐度最高的环节之一，重视±400V架构下单瓦价值量*瓦数的双击通胀逻辑
[红包] 【浙商电子|机械】精测电子( 300567 ) 重大关注 ：先进逻辑筑基，存储拐点将至
【东财有色&建筑*李淼/王翩翩/张恒浩】高争民爆：收购报告书要点梳理
【涛涛车业】拟推进北美AIDC发电机组集成及服务业务！重点关注！三年一倍谷！ [福]
【广发交运许可团队】前瞻布局海峡复航及快递涨价催化
【国金食饮】白酒更新0809：高端酒批价回升，关注稳健龙头配置价值
[红包] 【国联民生空天】给各位领导汇报一下我们最新关于商业航天产业的观点：
【西部银行】周观点：下一阶段银行谷行情怎么看？
特朗普称正在“低调处理”伊朗问题
寻找下一个Coding，当前重视AI4S行业变化 【建投计算机】20260809
市场综述：周一早盘，石油价格上涨，美国谷票期货则保持平稳走势。投zi者们在等待有关重新开放霍尔木兹海峡的协议能够取得新的进展的迹象。
据知情人士透露，包括中信证券和东兴证券在内的几家公司最近提高了那些希望进行杠杆交易或衍生品交易的客户的合规要求
【tf电新】根据产业链反馈：味之素通知缩减大陆ABF膜供给30%
（MLCC）掀起追價搶料潮。業界傳出，有客戶為求取得足夠料源，不惜加價二、三倍向國巨（2327）、村田製作所等被動元件大廠要貨，形成價高者得的搶料氛圍，凸顯MLCC供需吃緊程度持續升高。
猪价或开启旺季反弹
AI电力电源液冷再次迎来最佳击球点！
【天风汽车】AI重回训练，从谷歌讲起-0809
液冷板块观点：液冷Q3有望迎来拐点性机会，关注订单与业绩共振的产业链标的20260809
【华福计算机】AIDC电源液冷更新：重视NV Rubin催化及谷歌TPU V8/V9进展 260809
【交运】观点更新
SK海力士否认了有关其以低于市场价50%的价格向英伟达供应高带宽内存（HBM）的传闻，称其“完全没有根据”。
【天风电子】盛美中报及业绩会:26H1订单增速105%，小幅上修全年收入指引;同步看好解除中报压制后的板块级反弹、看好零部件景气度提升
【东吴电新】阳光电源更新：AI产品与NV深度合作共同定义标准、AIDC+AI储能第二曲线发力！
高盛深度拆解记忆体产业回调的8大疑虑
SK海力士否认了有关其以低于市场价50%的价格向英伟达供应高带宽内存（HBM）的传闻，称其“完全没有根据”。
AIDC：北美电力成硬约束，聚焦电源升级与SOFC-260810
【东吴电子陈海进】持续强先进封装板块——Chiplet不是简单“切芯片”，而是重构SoC的制造方式
两市融资余额较上日增加69.92亿元
【本周策略观点0810】继续保持积极，情绪分歧普涨转分化
摩根士丹利：上调智谱目标价近72% 算力获取和新融资等支持强劲增长
【财通唐佳】周观点：继续看好半导体零部件，N倍做多半导体板块0809
[红包][红包][红包]材料首call# 广钢气体：出海实现重大突破，维持目标市值千亿【华西机械】
# 重申关注t布龙头：宏和科技
英伟达据报同意向电力基础设施开发商Lancium投zi20亿美元
【广发化工/军工】新雷能：电的条线或成为当下时间点锐度最高的环节之一，重视±400V架构下单瓦价值量*瓦数的双击通胀逻辑
AIDC：北美AIDC电力瓶颈凸显，关注电源、电网设备、SOFC等环节-0809
国产算力：短期利空出尽，关注流动性充沛下的国产机会
金达威更新（潜在第二增长曲线）：基础业务稳健修复，藻油打开第二曲线期权（20260809）
【国金电子丁彦文】MLCC行业更新：龙头新一轮涨价在即
Rubin拉货开启PCB产业链的主升浪！
【Seedance 2.5引爆AI短剧革命！中文在线坐拥ReelShort百亿生态，双重核爆催化！】
公司的矿产资源为钒钛磁铁矿，是以含铁为主，共伴生有钛、钒、钪、钴、镍、铬、镓等元素的多金属共伴生矿。
：为什么这个时候要重视农业#
Shein在上市前估值在220亿至250亿美元之间
韩国总统李在明将视察AI相关投zi计划进展
朱雀三号概念谷
1、国家统计局数据显示，7月份居民消费价格指数（CPI）环比下降0.1%，同比上涨0.5%，扣除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨0.9%，CPI总体保持温和上涨。2026年7月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨3.5%，环比下降0.7%。
2、北京印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》，明确非京籍家庭购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限由“2年”，调减为“1年”。
3、美国7月非农就业人数减少2.3万人，市场预估为增加8万人，前值为增加5.7万人。劳动力参与率为61.4%，前一个月为61.5%。
4、据国家能源局，8月7日，全国用电负荷入夏以来第四次创历史新高，达到15.57亿千瓦，较上一次创新高数值上涨约480万千瓦。
5、中国7月末黄金储备7608万盎司，6月末为7544万盎司。中国央行已连续第21个月增持黄金。
6、沪深交易所就完善上市开放式基金（LOF）相关安排公开征求意见，明确商品期货LOF、QDII LOF应当终止上市，并设置一年以上过渡期，最晚于2027年12月31日前终止上市；连续60个交易日每日场内资产净值均低于1000万元的LOF，也应终止上市。
7、宇树科技今日将在科创板开启申购，A股“人形机器人第一股”即将登场。港股51家排队、机器人赛道仅今年8个月融资额便达到1217亿元，具身智能赛道迎来IPO密集期。
8、香港交易所信息显示，摩根大通在中际旭创H股的持股比例于08月04日从13.48%升至15.02%，购买的平均股价为1150.8522港元。
9、国泰海通旗下国泰君安国际在港交所公告，宣布国泰海通金控将采取“协议安排”方式，按照每股3港元价格收购国泰君安国际除国泰海通金控所持股票外的其他全部普通股股票，以实现国泰君安国际私有化退市。
10、寒武纪公告，上半年实现营业收入59.96亿元，同比增长108.13%；归属于上市公司股东的净利润23.11亿元，同比增长122.61%。
11、摩尔线程公告称，2026年上半年实现营收17.36亿元，同比大幅增长147.42%，毛利总额达9.89亿元，同比增长103.78%。力源信息公告称，2026年半年度净利润2.98亿元，同比增长209.5%。
12、欧菲光澄清，未为实控人公司生产报道所述光模块光学组件等产品，不存在向其转移利润的行为。
13、药明康德公告，美国法院就公司的初步禁令动议作出裁决，挑战1260H认定期间免受不利影响。
14、江波龙公告，完成37亿元定增事项，发行价格为560元/股，较最新收盘价溢价45%。
15、高争民爆公告，控股股东拟变更为西藏地质矿产集团。蓝盾光电公告，拟购买岚创科技控股权预计构成重大资产重组，股票复牌。
16、超颖电子公告，拟投资20.86亿元建设高多层及HDI印制电路板P3项目。炬光科技公告，拟定增募资不超10.21亿元用于高端光互联核心光学元器件研发及产业化能力建设项目等。
17、上周五，美股三大指数集体收涨，纳指涨1.3%，标普500指数涨0.62%，道指涨0.28%，光通信板块大涨、存储板块普跌。
18、伊朗外交部长阿拉格齐8月8日表示，伊朗目前正在与阿曼就霍尔木兹海峡的法律机制、管理方式以及确定海峡船舶通行路线进行谈判，双方已经非常接近达成协议。
19、据伊朗方面消息，伊朗议会国家安全与外交政策委员会批准了确保霍尔木兹海峡安全与发展的战略行动计划纲要。
20、伯克希尔哈撒韦二季度运营利润129.83亿美元，同比增长16%；二季度归属于股东的净利润256.67亿美元，上年同期123.70亿美元。
21、马斯克表示，即将发射的第三代星链卫星V3综合性能比V2高出一个数量级，V2系统今年的年度收入将达到200亿美元。
22、苹果调整了多款iPhone、iPad等苹果设备的以旧换新回收价，平均涨幅6.6%，最高近30%。苹果还新增了6款安卓手机的回收支持，覆盖三星、谷歌和一加3个品牌。
23、SK海力士表示，将在韩国投资384亿美元建设晶圆厂，以应对AI时代持续增长的存储芯片需求。
24、SpaceX宣布将联合特斯拉在美国得州启动Terafab AI芯片超级工厂项目，初期投资168亿美元，未来扩建完成后总投资预计增至1190亿美元。
1、国家统计局发布数据显示，7月份，受国际输入性因素影响，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.1%，同比上涨0.5%，扣除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨0.9%，CPI总体保持温和上涨。1—7月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.9%。国内部分行业需求增加，但受输入性和季节性等因素影响，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.7%，同比上涨3.5%，涨幅比上月回落0.6个百分点。
2、据伊朗塔斯尼姆通讯社报道，伊朗总统佩泽希齐扬与伊朗最高领袖、武装力量最高统帅穆杰塔巴·哈梅内伊举行会谈。双方就伊朗当前经济和军事等问题交换意见，重点讨论保障民众基本生活需求、当前冲突局势及未来形势、军事领域最新进展，以及本币、外汇和能源资源的筹措与使用管理等问题。双方还就伊朗与外国开展经济合作等议题进行了讨论。
3、据伊朗方面消息，伊朗议会国家安全与外交政策委员会批准了确保霍尔木兹海峡安全与发展的战略行动计划纲要。
行业新闻
1、近日一篇名为《在Mac上配合Apple智能使用千问》的支持文档现身苹果官网Mac简体中文使用手册，其中明确提到Apple智能可配合阿里巴巴千问模型工作。不过，目前这篇介绍千问扩展的中文手册已经从苹果官网删除。苹果Mac使用手册中的相关页面目前已恢复为“配合Apple智能使用ChatGPT”。
2、北京印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》，明确非京籍家庭购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限由“2年”，调减为“1年”。即：社保或个税缴纳满1年的非京籍家庭，在五环内可购买1套商品住房，多子女家庭可再多购买1套；在五环外，不限购买套数。《通知》自8日起实施。
3、离境退税2.0版政策自7月1日正式实施以来，政策红利持续释放，为入境消费市场注入强劲新动能。据广州海关统计，7月1日至8月8日，广州白云机场海关已验放境外旅客离境退税申请单约1.9万份，申请单金额约1亿元，同比分别增长约5倍、1.5倍。
4、宁德时代枧下窝锂矿采矿项目环评报告和公示已于8月7日完成，待提交后将进行评审。这是否意味着复产时间将近？对此，宜春市政府相关人士对记者称，该项目重新复产，需要取得一系列的批文。从环评来说，政府在受理环评报告以后，会组织相关专家进行评审。正式批复前，还需要按照法定程序进行公示。待这些环节全部通过后，才会颁发环评批复。
5、在湖北东湖实验室自主研发的1公里高速磁悬浮测试线上，仅用5.3秒就将1110公斤重的高铁模型车加速至时速800公里。这是过去半年间，东湖实验室第三次打破同类型平台世界纪录。
6、据中国海油，我国渤海首个千亿方大气田——渤中19-6气田Ⅰ期开发项目全面投产，日产油气当量超5200吨。渤中19-6气田位于渤海中部海域，探明天然气地质储量超2000亿立方米、探明石油液体地质储量超2亿立方米。气田埋藏深度超过5000米。
7、场监管总局公布数据显示，2026年上半年新产业新赛道相关企业持续增动能，人形机器人领域新设企业11.6万户，同比增长9.5%，服务业相关经营主体亮点突出，制造业企业转型加快，产业发展亮点纷呈。
8、宇树科技今日将在科创板开启申购，A股“人形机器人第一股”即将登场。港股51家排队、机器人赛道仅今年8个月融资额便达到1217亿元，具身智能赛道迎来IPO密集期。分析师认为，本轮IPO热潮既是产业爆发的探索起点，更加速淘汰无法实现商业闭环的玩家。
公司新闻
1、寒武纪公告称，上半年净利润23.11亿元，同比增长122.61%。
2、江波龙完成37亿元定增事项，发行价格为560元/股，较最新收盘价溢价45%。
3、摩尔线程公告称，2026年上半年实现营收17.36亿元，同比大幅增长147.42%。
4、药明康德公告称，美国法院就公司的初步禁令动议作出裁决，挑战1260H认定期间免受不利影响。
5、拓维信息公告称，上半年净利润同比下降12.16%，拟10派0.25元。
6、高争民爆公告称，控股股东拟变更为西藏地质矿产集团。
7、欧菲光公告称， 不存在人为压低公司零部件售价、向实控人控制公司转移利润的行为。
8、立新能源公告称，2026年半年度净利润同比增长715.75%。
9、力源信息公告称，2026年半年度净利润2.98亿元，同比增长209.5%。
10、阳光电源在互动平台称，FCC政策主要限制新产品认证，不影响已获认证产品的销售。
环球市场
1、美股三大指数上周五集体收涨，均创4月中旬以来最大单周涨幅。纳指涨1.3%，上周累涨5.19%；标普500指数涨0.62%，上周累涨3.57%；道指涨0.28%，上周累涨2.96%。其中，标普500指数再创收盘新高。美股光通信板块大涨，Coherent涨超13%。存储板块普跌，希捷科技跌逾4%。大型科技股普涨，SpaceX涨超15%，英伟达、特斯拉涨超2%。爱彼迎涨超17%，创2020年12月份以来最大单日涨幅。
2、马斯克当地时间8日在社交平台X上表示，将由星舰发射的第三代星链卫星V3，综合性能比当下依靠猎鹰火箭发射的第二代卫星V2高出一个数量级。除此之外，后续还会发射数量再提升一个数量级的V3及更新版本星链卫星，同时搭载V2及迭代款手机直连卫星。这意味着整体带宽将达到第二代星链系统的100倍以上；第二代星链今年的年度经常性收入将达到200亿美元。
投资机会参考
1、AI时代的关键数字底座，6G标准化与关键技术验证正加速推进
据报道，6G是未来产业竞争的制高点，它不仅关乎通信速度，更是整个AI时代的关键数字底座，能带动从芯片、基站到卫星、终端一整条产业链的升级。最近北京、上海、广东、江苏等不少省市均提出要大力发展6G产业。
随着5G-A进入商用阶段，6G标准化与关键技术验证正加速推进。相较于5G，6G不再局限于速率提升，而是向AI原生网络、通感一体化和天地一体化网络全面演进，关键性能指标较5G提升10至100倍。我国已完成第一阶段6G技术试验并启动第二阶段系统验证，6GHz频段试验许可正式批复，卫星互联网、低空经济与通感融合等方向已形成产业催化。中信建投证券认为6G产业仍处于早期布局阶段，建议关注卫星通信、相控阵天线、射频器件、测试仪器、通感一体化及核心网络设备等环节。
2、机构指出六氟化钨供需缺口或将持续放大
六氟化钨是半导体制造中重要的电子特种气体。机构指出，根据当前已宣布扩产的项目情况、及下游需求的综合判断，未来数年仍有供给缺口。且整体建设周期18-24个月，短期供给缺口难以填补，或带动价格持续向上。
六氟化钨属于含氟类电子特气，是芯片薄膜沉积环节的核心前驱体材料。生成式AI算力的爆发，彻底改写了存储芯片的需求曲线。HBM高带宽内存作为AI算力硬件的核心载体，依靠硅通孔（TSV）技术实现多层 DRAM 垂直堆叠，对深孔填充和钨栓塞制程提出极高要求，而六氟化钨正是该环节不可替代的耗材。广发证券指出，26年AI浪潮持续，核心存储企业已开始大规模扩产，三星、SK海力士宣布千亿美元级投资扩产计划（三星为2655万亿韩元，美光为1100万亿韩元），进而将带来六氟化钨等上游材料显著需求增量。未来在需求持续上升叠加供给收缩的传导的情况下，市场供需缺口或将持续放大，进而带来六氟化钨持续涨价的高确定性。
经济信息
1、国家统计局发布数据显示，2026年7月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨3.5%，环比下降0.7%。工业生产者购进价格同比上涨5.5%，环比下降1.0%。1—7月平均，工业生产者出厂价格比上年同期上涨1.8%，工业生产者购进价格上涨2.8%。
2、沪深交易所就完善上市开放式基金（LOF）相关安排公开征求意见。征求意见稿明确，商品期货LOF、QDII LOF应当终止上市，并设置一年以上过渡期，最晚于2027年12月31日前终止上市；连续60个交易日每日场内资产净值均低于1000万元的LOF，也应终止上市。对于小规模LOF，连续40个交易日低于1000万元即需逐日发布风险提示。据业内人士测算，预计可能涉及退市的LOF约125只，场内规模合计约260亿元。 （财联社记者 吴雨其）
3、依据欧盟电池和废电池法规（简称“电池法规”），2027年2月18日，数字电池护照制度将落地实施，面向欧盟出口锂电池的国内厂商将迎来严苛的ESG合规约束。下游企业提出的ESG合规要求已传导至国内锂电池产业链上游，涵盖ESG数据采集、供应链尽职调查等工作。相关厂商通过搭建数据收集体系、推动供应商开展合规升级，带动产业链适应新的市场规则。与此同时，平衡合规标准和供应链韧性、健全数据治理机制并守住数据安全底线，是一众锂电池从业者需要攻克的共同难题。 （中证报)
4、焦炭第三轮降价全面落地，降幅湿熄焦50元/吨、干熄焦55元/吨。第三轮降价落地的核心驱动力仍在于“负反馈”逻辑的深化，终端钢材需求疲弱导致钢厂利润承压，因此高炉检修增多，钢厂铁水产量持续回落，下游对于原料采购边际走弱。然近期期货市场受成本端扰动和限产预期提振出现反弹；现货市场在钢厂亏损压力下开启第三轮提降，市场整体处于下行通道中，但降幅有望逐步收窄。综合预计焦炭价格短期内仍偏弱运行，后期仍需重点关注铁水复产情况以及焦化厂开工情况。 （我的钢铁网）
公司预警
1、高争民爆：如后续公司股票交易继续出现非理性大幅波动，公司可能申请停牌核查。
2、4连板沃格光电：控股股东及5%以上股东相关方因信披违规收行政处罚事先告知书。
3、方盛股份：股东丁振红拟减持不超1.9988%股份。
4、创力集团：高级管理人员郝龙拟减持不超过90000股。
5、芯源微：4名董高拟合计减持不超0.0313%股份。
6、拓维信息：上半年净利润同比下降12.16%，拟10派0.25元。
7、百合股份：2026年半年度净利润同比下降13.64%。
8、四川双马：全资子公司补缴税款合计2.447亿元。
9、4天2板奥士康：公司未与英伟达、谷歌开展订单合作，与AMD的业务合作尚未形成规模化收入。
10、宇晶股份：切磨抛设备下游半导体行业应用占比不超过5%。
11、*ST实达：因2023年半年报涉嫌信息披露违法违规被证监会立案。
12、赤峰黄金：控股子公司暂停运营老挝勐康稀土项目。
13、千红制药：2026年半年度净利润1.53亿元，同比下降40.78%。
14、4天3板华正新材：应用于AI算力领域的高端覆铜板在公司总营收中的占比相对有限。
15、*ST航图：公司及实控人王宇翔涉嫌信披违法违规被证监会立案。
海外预警
1、据报道，OpenAI表示，不能排除其即将推出的模型Astra具备“关键性”网络能力，这促使OpenAI扩大安全测试范围，并暂停不符合更严格安全要求的内部活动。这是人工智能模型网络能力快速提升的最新迹象。OpenAI表示，在对即将推出的模型之一Astra进行内部评估后，“我们无法排除其具备关键性网络能力”。在发布Astra之前，OpenAI将扩大针对该模型的测试和安全措施，并按照公司2023年首次发布的“准备框架”要求，放缓Astra的开发进程，直到建立适当的安全防护措施。OpenAI还表示，Astra并未参与Hugging Face漏洞攻击事件。这可能是首个人工智能前沿实验室因网络安全担忧而承诺放缓自身AI模型开发进程的案例。
2、当地时间8月6日，美国光通信制造商应用光电（Applied Optoelectronics）公布第二季度财报。公司当季GAAP收入为1.92亿美元，同比增长86.31%，环比增长27%。电话会议上，首席财务官Stefan Murry给出扩产指引：“第二季度，我们在产能提升方面继续取得稳步进展，尤其是在800G和1.6T产品方面。目前，我们的总产能已接近每月20万个单位，并预计到今年年底，800G和1.6T产品的月产能将达到约65万个单位，到2027年底进一步提高至93万个单位。”
3、伊朗外长阿拉格齐当地时间8月9日表示，伊朗正与阿曼就调整霍尔木兹海峡航道进行磋商，目前已进入最后阶段。他同时强调，即使双方就航道调整达成协议，也不意味着霍尔木兹海峡重新开放，海峡重新开放仍需满足一系列条件。阿拉格齐称，目前，双方讨论以新航道取代原有航道，相关专家正在开展技术工作。
4、当地时间8日，伊拉克石油部长巴西姆·穆罕默德·胡达伊尔表示，由于霍尔木兹海峡关闭，伊拉克石油出口下降了75%。伊拉克正与伊朗就允许其石油出口进行谈判，但相关协调尚未生效。美以伊冲突爆发前，伊拉克每天通过霍尔木兹海峡出口约340万桶石油，冲突爆发后通过该海峡的出口量有所下降。胡达伊尔强调，伊拉克需要“寻找解决方案，以实现石油出口渠道的多元化”。
5、据美国方面7日消息，美国内华达州最大能源供应商内华达能源公司已经正式起诉正在该州建造数据中心的一家开发商，指控其试图将电费成本转嫁给消费者。
1.OpenAI当地时间周五表示，由于内部评估结果显示，公司“无法排除该模型具备关键级网络攻击能力的可能性”，因此正在暂停部分涉及下一代AI模型Astra的相关工作。
2.8月8日一篇名为《在Mac上配合Apple智能使用千问》的支持文档现身苹果官网Mac简体中文使用手册，其中明确提到Apple智能可配合阿里巴巴千问模型工作。不过，目前这篇介绍千问扩展的中文手册已经从苹果官网删除。苹果Mac使用手册中的相关页面目前已恢复为“配合Apple智能使用ChatGPT”，此前显示的则是“配合Apple智能使用千问”。
3.国家统计局发布数据显示，2026年7月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨3.5%，环比下降0.7%。工业生产者购进价格同比上涨5.5%，环比下降1.0%。1—7月平均，工业生产者出厂价格比上年同期上涨1.8%，工业生产者购进价格上涨2.8%。
4.特朗普与数百名美国矿产行业高管开会，称将在关键矿产开采领域投30亿美元，目标是增加美国国内产量、推动国家安全与产业政策。美联邦政府此前已承诺投入超100亿美元激活稀土与永磁产业市场，但本土产业发展仍面临挑战、推进缓慢。
全球指数
美股方面,截至上周五收盘，道指涨151.83点，涨幅为0.28%，报54036.93点；纳指涨342.26点，涨幅为1.30%，报26690.62点；标普500指数涨47.68点，涨幅为0.62%，报7757.64点。
大型科技股普涨，英伟达涨2.27%，特斯拉涨2.83%，微软涨0.03%，苹果涨0.29%，亚马逊涨0.82%，Meta涨0.37%，谷歌A跌0.96%。
存储板块普跌，希捷科技跌4.71%，西部数据跌3.8%，闪迪跌3.68%，SK海力士跌3.9%，美光科技跌0.44%。
光通信板块大涨，应用光电涨9.2%，Coherent涨13.44%，Credo涨8.45%，Lumentum涨6.22%，康宁涨5.4%。
纳斯达克金龙中国指数收涨0.77%，本周累涨0.34%。热门中概股里，大全新能源涨8.8%，晶科能源涨6%，世纪互联涨5%，腾讯涨1.8%，拼多多、阿里巴巴涨超1%，京东涨0.49%，哔哩哔哩涨0.48%。港股方面，截至周四收盘，恒生指数涨1.28%，报收25210.81点；科技指数涨0.65%，报收4697.48点；国企指数涨1.23%，报收8352.67点。
截至上周五收盘，恒生指数涨0.54%，报收25668.03点；恒生科技指数涨0.78%，报收4858.29点；国企指数涨0.39%，报收8531.58点。
从盘面结构来看，医药、人工智能、PCB、黄金股集体走强，而航空、房地产股的表现承压。
AI高端铜箔持续紧缺+高盛上修市场空间，铜箔行业量价齐升
华为阿里腾讯同时押注NPO光互联，商用倒计时打开产业新空间
磷化铟 — 供需缺口超70%，高纯红磷涨价450%引爆抢料
FDE概念 — DeepSeek涨价+Palantir超预期，AI落地新范式升温
钨金属 — 美国禁出口+长单上调，战略金属重估进行时
#订单需求：# 26年二季度以来，公司整体订单呈现20-30%的增速，月度订单量即将达到历史高点水平，复苏迹象非常显著！从下游来看，燃机、液冷、重卡等需求旺盛，公司下游结构出现明显优化。
#业绩拐点：# 26Q1业绩增速已转正，实现2位数增长，Q2业绩有望加速。且随着需求复苏，公司规模化效应将充分体现，利润增速会显著高于收入增速，全年有望实现30%以上增长！
#大谷东增持：7.14-7.20，公司控谷谷东海天谷份以自有资金累计增持272万谷，占总谷本0.52%，增持金额约5000万元，为大谷东上市以来首次增持，充分彰显国产工业母机龙头对自身经营的信心。
1、公司明确将日发机床定位于高端数控机床，通过产品数字化、智能化升级，逐步实现进口替代；产品覆盖数控磨超机床、轴承自动线、数控螺纹磨床、龙门及立卧式加工中心等。
2、公司早期披露，RFCF20机床性能及品质已达到日本同类机床水平，车铣复合中心和高速卧式加工中心的产品定位亦包括替代日本进口设备，具备明确的对日替代技术路线。
3、公司与国家制造业转型升级ji金围绕高档数控机床开展合作，加快主轴、摇篮转台、五轴头及刀库等核心功能部件自主化、国产化，强化高端机床供应链保障能力。
4、公司自主研发的五轴重切龙门镗铣加工中心实现完全自主可控，可用于航空航天领域大型铝合金、钛合金结构件加工，相关产品被公司定位为服务航空航天及国防建设的重要装备。
短期猪价企稳，预计有望开启恢复性反弹。截至8月8日，全国生猪均价站稳10.5元/公斤附近，标肥价差维持在接近1元/公斤，大猪交易价格优势明显，反应阶段性生猪供应压力缓解。我们认为后续猪价反弹信号有望进一步凸显，供应端，今年3月新生仔猪数量的阶段性减少，将对应9月商品猪理论供应量环比下滑，需求端，双节临近，肉类消费将呈现季节性回暖，生猪供应收缩与需求恢复有望共振。
行业长期产能去化趋势明确，2027年猪价预计稳步上行。目前反内卷调控效果已在母猪产能端显现，2026Q2末全国能繁存栏已降至3780万头，较2026Q1末环比减少3.20%，相比一季度环比去化1.41%进一步加速，达正常保有量（3750万头）100.8%，预计对应明年商品猪供应迎来实质性收缩。同时近期仔猪价格重回周期底部，最新一周7kg仔猪均价182元/头，较上周环比下跌23%，同比下跌56%，外售仔猪全面亏损，有望驱动市场化去产能进一步加剧。
# 核心看好低估值生猪养殖龙头：牧原谷份、温氏谷份，以及华统谷份、德康农牧等。
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VC暂停报价
星主：大猫
经过了一周的普反，所有人都觉得自己行了，周末无死角推票，结果周一开盘倒下一大片。看到下跌那么多，中午终于传开了一个段子：聊天记录，说大跌是因为老美明确制裁细节，要对光模块下手。这个有点难办，谁认识特朗普的，帮忙打电话确认一下。
2026年上半年中国人形机器人出货量占据全球97%份额
信维通信 MLCC 英伟达直供
#谷权线，市场最强方向#
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铀，补涨有色。中国铀业，万里石
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周一A股小幅高开留下一个周线缺口，此缺口必补留下隐患，随后冲高回抽上证年线完成预期！但年线上方还有缺口短期反弹并未真正修复完，故八月上旬的反弹还要延续，年线处遇到压力适当震荡有利于后市继续回升突破，周末美股上涨后日韩台股市继续回升新加坡即将再创历史新高，恒生指数小幅回升震荡站上所有均线，A股在年线处震荡后将继续上行。热点上今日医药消费抢戏，药明康德和茅台均有利好拉动上证，而CPO易中天因美国扩产短期受到利空困扰，寒武纪业绩较好仍然受到拖累，双创板块趁势调整正好等待下方均线，其余跟随下跌的个股属于假摔洗盘继续看涨，科技股连涨三天震荡一天正常走势，周一若红周一不明显明日将补一根阳线进行修复，当下市场更关注科技股上游方向特朗普指出新的方向，科技股材料和设备依旧是主流继续等待反弹，CPO和PCB震荡一天振幅加大有望整固后继续上涨，同时上午工业母机日产替代方向再有利好上午集体反弹，超跌股有序反弹，机器人和商业航天均有下影线等待反弹，人工智能游戏传媒形态较好只等市场企稳气氛回升，短期创业板认购期权受到影响其余期权正好回踩，此时认沽期权表现颓废，预计消化压力后将继续反弹，鉴于大跌股票主要是压制指数，黄线白线偏离较远可重个股轻指数做反弹为主，目前阶段即使调整空间不大更多的以横盘和下影线的方式完成，反弹周期继续看好。
一、高位抱团
近期讨论的几个高标，没有一个怂的
要么上板，要么低吸大长腿
两个高标结束监管，出来就给正反馈
那其他挑战异动的，或即将出监管的，资金就有信心去做
高位抱团，是短线里面经常遇到的炒作风格
基本是前期炒过的，各个细分的老大
题材轮动，高标就容易被资金拉上去
二、科技看趋势
科技四连反弹，但不改轮动的本质
今天如期分歧、整理
量能放出来了，前期的资金正好获利了结一波
这里调整几天后，核心票还有趋势机会
科技继续以周、月的时间尺度去看反弹
三、转变思维
现阶段就是短线趋势共存的风格
趋势好的时候，题材隐忍发育
趋势回落的时候，题材对流轮动
很多924之后入市的新铁，做趋势做惯了
这种轮动，反而不惯
殊不知，这是老股民在🐻市安身立命的真功夫
适当转变主升的思维，参与到踩准节奏的博弈里来
8月，还要回血，继续保持耐心
很多人把光模块和光芯片混为一谈，但二者处于产业链的不同位置，政策影响截然相反。
光模块是组装成品环节：采购上游元器件，完成封装测试再出货，#管制针对成品，冲击的是海外直接销售业务。
光芯片是光模块最核心的上游元器件，也是当前全球供应链最薄弱、卡脖子最严重的一环。
为什么管制反而利好光芯片？
政策倒逼出两条清晰的变化路径：
1.海外客户不再单纯采购整套成品，开始单独锁定上游核心光芯片货源——供应链多元化需求上升；
2.国内产业链自主可控诉求大幅提升，下游模块企业优先导入本土光芯片供应商，加速验证、提升采购比例。
8月10日，SK海力士就“4万亿韩元规模中国重庆工厂推进出售”的市场传闻发布公告称，公司正在研究多种提升封装业务竞争力的方案，但截至目前尚未确定任何具体事项。SK海力士表示，若未来相关事项确定，将在确定之日起或一个月内再次披露。
此前，据中新经纬援引彭博社报道，有知情人士透露，韩国SK海力士正在考虑其位于中国重庆的工厂的多种处置方案，包括引进投zi者以加速业务增长。上述人士称，潜在的谷权出售对该工厂的估值可能约为30亿美元（约4.2万亿韩元）。
这几年银行利润下滑，主要是因为净息差收窄。贷款利率降得比存款快，加上贷款需求变弱，利差越压越小。
很多人怕这趋势停不下来。但建行同事拿全球百强大银行的数据做了一个分析，发现净息差其实是“U型”的：降到一定程度就会筑底，甚至小幅回升。
这个底大概在短期利率1.5%左右。虽然我国没经历过长期低利率，不能硬套这个数字，但至少说明有底线。
这个底的背后是银行自己会想办法自救：
1、市场出清：差的银行被淘汰或并购，大家不再死拼价格战。
2、政策微调：监管层意识到太低的利率会伤到金融安全，降息时会尽量让存贷款对称着降。
3、行自救：大银行理性放贷、赚取中收；缺钱的银行就拼命拉低成本存款。
眼下部分银行谷估值极低，其实反映了市场觉得银行利润还会大跌。但如果优质银行的净息差真有底，那现在的悲观预期就过头了，估值是有修复空间的。
1.Lumentum管理层与FCC高级官员多次正式对话，委员会工作人员明确知晓：大范围限制光模块会给美国AI算力基建带来剧烈供应链冲击；
2. 亚马逊云、谷歌、Me-ta、微软全部头部云厂商已联合提交公开反对意见，一致表示：2030年前美国本土光模块产能完全无法填补AI数据中心的供货缺口；
3. 政策法定流程存在硬性障碍：本次提案需要长达数月公众征求意见周期、FCC五位委员全员投票，还要和商务部出口管制部门跨部门协同。本届政府任期结束前，没有充足时间走完整套流程、落地大范围光硬件进口限制；
4. 政策最终落地最大概率方案：仅小幅收紧设备准入认证标准，聚焦固件、板载逻辑芯片审核，不会出台成品光模块全面进口禁令。
①泛消费-《扩大消费“十五五”规划》提出，到2030年社会消费品零售总额达到60万亿元左右等目标。（一鸣食品、国投中鲁、香飘飘、华天酒店、源飞宠物、皇氏集团等）
②医药生物-药明康德、百济神州等上调2026年全年业绩指引;1-7月全球前十BD交易中国独占8席。（百花医药、哈药谷份、国恩谷份、百普赛斯、哈三联、瑞康医等）
③化工-机构称，海外落后产能加快退出，以及政策多次强调反内卷”等，预计行业供给有望逐步迎来积极变化。（金牛化工、赤天化、美邦谷份、海阳科技、亚邦谷份等）
④电力电网-全国用电负荷屡创新高;“十五五”时期国家电网特高压在建总体规模将为“十四五”期间的两倍。（立新能源、国恩谷份、风范谷份、三变科技、中电鑫龙、长城电工等）
#核心观点：AI算力竞争正从“GPU够不够”进一步转向“电能否高效送进GPU”。随着Rubin及MW级机架推进，传统UPS+多级AC/DC架构面临效率、占地、散热瓶颈，800VDC、SST、高功率变压器、磁性元件及SiC/GaN有望迎来新一轮价值量提升。
①中恒电气：国内HVDC核心平台，已布局240V/336V/800V及Panama方案，AI数据中心供电架构升级直接受益。
②麦格米特：AI服务器电源+Sidecar+SST全栈布局，800VDC方案持续推进，海外云厂商客户突破，电源业务保持高增。
③金盘科技：卡位AI数据中心高压入口，干变、数据中心电源模块及输变电系统同步扩产，受益AIDC从服务器向电力基础设施外溢。
④京泉华：短期看业绩兑现，长期看MFT。26H1利润高增，MFT进入验证阶段，兼具BE磁性器件放量与SST第二成长曲线。
⑤麦捷科技：GPU/CPU功率电感、服务器电源电感进入高景气，产能接近满负荷，并已切入英伟达等算力客户，核心看高端电感量价齐升。
⑥宏微科技：SiC+GaN切入AI服务器及SST，高压功率器件已进入认证、小批量阶段，当前兑现度较低但弹性最大。
#总结：中恒、麦格米特看供电架构；金盘、京泉华、麦捷看变压器及磁性器件价值量提升；宏微看SiC/GaN弹性。2026年交易800V订单验证，2027年有望进一步交易SST规模量产。
#阿里云计划将模块化数据中心的全球产能提升两倍以上
8月10日财联社报道，阿里云基于首创全模块化设计架构，已将大型AIDC数据中心交付工期压缩至100天（国内传统6-12个月、美国12-18个月），整体建设成本降低10%以上，并宣布今年将模块化数据中心的全球产能提升两倍以上。
#数据中心工程范式从现场建造转向产品交付
全模块化的核心是把机电、暖通、弱电、消防等环节拆解为可在工厂并行预制、预调至标准集装箱的功能模块，再运抵数据中心现场进行搭积木式吊装拼接。相对于传统现浇+现场安装模式，模块化方案的工期可大幅压缩、现场人工和湿作业工作量减少、用地和行政审批约束同步弱化，是解决当前AIDC供给瓶颈的重要解决方案。
#整体建设成本或突破经济性关键节点
因各模块单元间仍需进行水冷管路、强弱电等系统连接，系统整合环节的工作量显著高于单体一次性建成的传统方案，使得其单位综合成本在过去一段时间内持续处于相对较高水平。当前阿里云宣布其模块化方案可实现整体建设成本降低10%以上，这还仅是国内规模化复制的初步成果；未来随着模块标准趋同、SKU收敛，以及单一项目模块重复利用率的提升，模块化数据中心的造价与现场整合工时均具备较大的进一步压缩空间。
#相关标的
中集集团：模块化数据中心龙头，累计交付1000+MW、17000+模块，配电+预冷+柴发功能模块全产品线，马来西亚、印度尼西亚、日本等海外项目持续落地。
利柏特：工业模块化建造龙头，模块化EPFC全链条能力覆盖化工、能源、海工等领域，模块化预制能力可复制到数据中心场景。
柏诚谷份：国内洁净室工程龙头，模块化以预制部件为主，华力康桥项目已验证落地，以医药模块出海，力争切入模块化数据中心市场。
圣晖集成：台资洁净室工程龙头，台湾母公司已通过北美主要CSP认证，具备货柜屋式无尘室模块的预制拼接能力，并通过本地合作解决美国缺工瓶颈。
地缘冲突引发的货币收紧预期和AI科技革命带来的美元信用修复，是上半年价格的主要逆风。7月后加息预期逐渐修正、科技板块回落带动资金轮动加速，贵金属资金热度上升，市场底部逐渐明朗。
#8月上涨行情提前启动，后续加息预期仍有修正空间，贵金属进入顺风期。半年报中指出，美伊“可控式升级”下，下半年通胀约束趋缓，美国经济韧性中潜藏风险，尤其退税与赛事效应退坡后，K型分化下端风险或加剧。美联储实质性加息门槛较高，鹰派预期存在回摆空间，有望为贵金属带来上行驱动。8月初弱非农数据验证后，加息预期推迟，贵金属提前上涨。据FED W ATCH ，未来一年仍维持两次加息预期，首次时点推迟至10月，后续通胀与基本面变化或进一步修正预期，#未来1-2月贵金属整体处于顺风期。
#金银进入多头布局阶段，把握回调买入的机会。后续美联储加息预期的进一步修正，可能成为上行的持续催化动能，若债务问题或美联储独立性风险再现，可能放大上涨弹性。目前我们维持半年报的区间判断，#下半年伦敦金上方关注4800-5000美元/盎司，伦敦银关注85-90美元/盎司。上周市场利多消息集中出现后，短线或有回踩可能，建议把握回调买入的机会，但需注意市场存在 FOMO 情绪，回踩幅度可能有限，关注MA5附近的支撑。
风险因素：美联储超预期转鹰风险，地缘冲突超预期激化风险
【详情请参考贵金属策略报告20260810】
?智谱官方API（Z.ai
Z.ai直连）定价维持＄1.40/＄4.40每百万token，未作调整。
?本轮OpenRouter上出现的“暴降”系第三方hosting provider行为——截至8月10日14：00，StreamLake为最低价推理服务商，已将GLM-5.2压至＄0.07/＄0.22，较官方价降幅约95%。
?截至目前，Decart为最低价推理服务商，已将GLM-5.2压至$0.72/$1.80（输入/输出/每百万Token），较官方价降幅约49%/59%，相较本日最低价提价929%/718%，可见本日早些时间的促销窗口关闭。
?GLM-5.2为开源权重模型，MIT协议下任何provider均可自行部署并自主定价，渠道端价格竞争为结构性结果，非智谱官方降价。促成价格加速下行的直接催化在于GLM-5.3的临近——8月6日智谱创始人唐杰表示新一代模型即将发布，定位为“史诗级Plus”升级。
?从竞争格局看，DeepSeek于8月6日公告拟大幅上调API定价，而GLM-5.2当前在OpenRouter平台上的综合性价比（混合价＄0.99/百万token）具备竞争力。考虑到DeepSeek V4 Flash刚以7.22万亿token/周登顶OpenRouter全球调用量第一，第三方渠道商在DeepSeek涨价窗口以GLM-5.2极限低价卡位，有助于承接对价格敏感的开发者需求，为GLM-5.3上市铺路。
【业绩概述】
2026H1营业收入10.59亿元，同比+15.19%；实现归属于上市公司谷东的净利润9,944.49万元，同比增长37.17%；实现扣除非经常性损益后的净利润8,388.83万元，同比增长40.70%。报告期内，公司综合毛利率为32.49%，较上年同期提升1.44个百分点，收入增长质量进一步改善。
单季度看，2026Q2实现营业收入5.51亿元，同比+18.49%，环比+8.46%；归母净利润0.51亿元，同比+37.84%，环比+4.08%。单季度毛利率32.81%，同比+1.07ppts。
【在手订单】
报告期内新引入GMP订单13个，OPC相关业务新引入订单金额同比实现100%以上增长；公司 CDMO 在手订单金额增长超过20%，为业绩的持续发展奠定了良好基础。
【分地区】
按客户区域分：报告期来自中国客户的收入3.23亿元，同比增长23.76%；来自北美客户的收入5.39亿元，同比增长11.12%；来自欧洲客户的收入1.63亿元，同比增长21.34%；来自日本、韩国及其他地区客户的收入0.34亿元，同比下降11.59%。
【分业务板块】
——报告期内，公司药物研究阶段的产品与服务实现收入1.58亿元，同比增长2.59%。受CRO研发中心搬迁升级、新场地于2026年6月投入使用及团队配置逐步完善等因素影响，相关业务能力释放仍处于爬坡阶段，收入增速相对温和。
——报告期内，公司药物开发及商业化阶段的产品与服务实现收入8.95亿元，同比增长17.04%。
——报告期内，公司服务早期（临床前至临床II期）项目数量超1200个；临床III期及商业化数量62个。公司服务的GMP项目数量同比增长28%，新增4个PPQ项目；重点客户项目交付及时率和一次性成功率稳步提升，项目执行和交付质量保持良好水平。
——报告期内，OPC相关业务取得积极进展，实现收入0.80亿元，同比增长100%以上。
资料来源：公司公告
注：仅为公开信息整理，不构成任何投zi意见
百济神州与 Revolution达成临床开发与区域商业化合作
1 双方共同评估百济临床分子（PRMT5i和EGFR×MET×MET三抗）与Revolution 四款临床阶段RAS(ON)抑制剂6236及RAS(ON) G12D/C/V中的联合治疗方案
2 百济神州拥有四款RAS(ON)抑制剂在部分亚洲市场的独家开发及商业化权益。Revolution有资格获得开发及销售里程碑付款，以及在合作区域净销售额的分级特许权使用费。
核心观点：
PRMT5i已完成POC验证，RMC-6236已经NDA，两个成熟产品的联合有望为百济打开肺癌或胰腺癌的全新治疗空间。此次合作也使得百济跻身RAS药物商业化和RAS联合研发第一梯队，实体瘤整体信心显著增强
泽布替尼Q2持续兑现，强劲放量，利润端加速释放，2028预期对应PE已至20倍左右，安全边际与成长性兼备。继续强势关注?
事件：百济神州与Revolution Medicines宣布达成临床开发及区域商业化合作。①临床合作将探索百济神州部分肿瘤候选药物与Revolution Medicines四款处于临床阶段、用于RAS驱动型癌症的RAS(ON)抑制剂的创新联合治疗方案。
②根据区域授权协议，百济神州获得Revolution Medicines四款临床阶段候选药物在部分亚洲市场的独家开发及商业化权益。
点评：我们认为本次合作将充分利用百济神州的临床和商业化优势。这将显著提升百济神州在RAS赛道的竞争力，并且显著增厚百济神州的收入预期。
计划开展的联用包括百济神州自主研发的MTA协同PRMT5抑制剂BGB-58067及EGFR×MET×MET三特异性抗体BG-T187
根据临床合作协议，双方将评估并推进百济神州的特定候选药物与Revolution Medicines的四款临床阶段RAS(ON)抑制剂的联合治疗，这四款RAS(ON)抑制剂分别为：RAS(ON)多选择性抑制剂daraxonrasib、RAS(ON)G12D选择性抑制剂zoldonrasib、RAS(ON)G12C选择性抑制剂elironrasib，以及RAS(ON)G12V选择性抑制剂RMC-5127。计划开展的联合治疗研究包括：百济神州的MTA协同PRMT5抑制剂BGB-58067及EGFR×MET×MET三特异性抗体BG-T187，与daraxonrasib或zoldonrasib联用。
百济获得四款RAS(ON)抑制剂部分亚洲市场独家开发及商业化权益
Revolution Medicines已授予百济神州对上述四款临床阶段RAS(ON)抑制剂在部分亚洲市场的独家开发及商业化权益，或根据不同市场情况，后者享有独家商业化权益。百济神州将负责出资并开展Revolution Medicines的一款RAS(ON)抑制剂的一项全球注册性3期临床研究。
更多联系：天风医药 杨松/曹文清
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1. 阿里云依托全模块化架构，将大型 AIDC 交付工期压缩至 100 天，建设成本下降 10% 以上，计划今年将模块化数据中心全球产能提升两倍以上。（来源：科创板日报）
2. 美国能源部 “创世纪计划” 推出面向科研的开放权重基础模型 GS1，目前进入数据收集阶段，尚未正式发布，开放入口征集训练数据、评测体系等资源。（来源：财联社）
3. 日本 GMO 互联网将采购英伟达 B300 GPU 服务器，采购金额 101 亿日元。（来源：财联社）
4. 三井金属计划至 2030 财年末投入 420 亿日元（约 2.66 亿美元）扩产 AI 数据中心用高阶铜箔，同时已开展 2035 年前后市场需求评估。
5. 百度搭子上线设计套件、金融套件，进一步拓展 AI 办公场景。（来源：财联社）
6. OpenRouter 数据显示，中国 AI 大模型周调用量连续十五周全球第一，上周达 34.25 万亿 Token；DeepSeek?V4?Flash 正式版登顶全球调用榜，周调用量环比增长 570%。（来源：每日经济新闻）
7. 韩国总统李在明将开会推进半导体与 AI 数据中心大型投zi项目，落实三大超级项目，规划建设半导体集群、实体 AI、地方 AI 数据中心，配套保障水电供给。（来源：财联社）
8. SK 海力士劳资谈判陷入僵局，或拖累 HBM4 扩产；三星 HBM4 良率突破 80%，冲击 38% 市场份额，机构预计 2027 年三星 HBM 出货份额有望反超 SK 海力士。（来源：财联社）
9. 阿里千问开放平台上线，开放手机、PC、AI 眼镜三类终端接入，首批合作覆盖物流、汽车、理财等十余个领域。（来源：财联社）
10. 苹果正在测试长鑫存储内存芯片，拟用于国内销售的 iPhone、MacBook 等设备，合作推进前需要取得美国白宫批准。（来源：财联社）
欢迎联系东北计算机团队
分析师Edison Lee对公司iPhone的前景感到担忧，尤其是苹果能够推动平均销售价格（ASP）长期上升的能力。
度转台、机床数控系统设计制造技术等品类。
Rubin的10倍通胀逐步进入兑现期，有望看到钻针量价齐升，助力业绩增长加速
?寿命大幅下降用量提升：从M6 1000孔到M8 400孔到M9 150孔，采用Q布、PTFE等寿命将进一步下降，用量还有上修空间
?价格大幅提升：GB200均价1.5、GB300均价2.8、Rubin均价5.2将显著带动均价提升
?AI钻针出货占比预计快速提升：Rubin+GB300目前占比20%，年底有望提升至~30%，带动3Q、4Q业绩增长加速，明年占比将进一步大幅提升
?钻针进一步涨价：受棒材涨价影响，目前GB300主针价格进一步上涨
鼎泰+中钨双龙头格局清晰，格局难以恶化，有望维持高盈利能力
?目前均已进入下游核心客户Rubin生产通过验证，将跟随大客户逐步开始量产，格局非常清晰！
?棒材+设备的瓶颈对新进入者形成了限制，目前长针均采用日本住友棒材生产，设备除鼎泰自制外采用欧日进口，均限制了格局的恶化，头部企业有望维持高盈利能力
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据蝉妈妈抖音数据，7月以来（7.10~8.9）韩束多新品爆发，表现亮眼，美白精华乳/防脱洗发水/男士洗面奶/PDRN等次抛等多款新品跃居TOP5单品，具体来看：
①.美白身体精华乳于2026Q2发力推广，7月以来销售指数同比+71%/环比+4.6倍，其中商品卡占比同比+29.4ppts，搜索复购心智已建立；直播销售占比环比+35ppts，验证由“达人种草”转向“直播收割+商品卡复购”，单品增长势能强劲。
②.防脱洗发水于2025年末上新，7月以来销售指数环比+68%，渠道结构稳定（直播55%+商品卡36%）、达人覆盖达337人/环比+29%、直播场次达327场/环比+130%，渠道拓宽助力单品成长。
③.男士系列中，男士精华露销售额指数同比+196%/环比+63%、商品卡占比同比+33.7ppts至43%、已形成产品心智；男士洗面奶于2026Q2开启推广后快速爆发，验证推品能力与品牌心智。
④.PDRN次抛在今年6月末开启推广，7月GMV达4000万+。
⑤.此外，奶皮子面膜、白蛮腰水乳在7月中下旬上新，并通过直播引爆，7月以来表现亮眼、位居单品榜前列。
受益于新品亮眼表现、以及多品牌矩阵发力，7月抖音韩束同比收窄至微降4%/高基数、环比在6月大促影响下仅微降2%，new page同比增速65%，安敏优增速160%+。
上美谷份平台化能力已得充分验证，主品牌韩束销售舆情后已迎来显著改善及新品补位；多品类多品类持续突破，我们坚定看好公司核心逻辑持续兑现：公司以中台研发、供应链能力赋能各品牌发展，基于强中台能力+有效灵活的前台机制，在国货趋势上行的美妆个护市场有望持续获取市场份额。
当下公司处于低预期、低估值阶段，且经营显著边际改善，下半年有望推进多个新品牌带动增量，重申重点关注，欢迎沟通~
# 杜一帆/何锦鹏
核心结论：8.7新政精准指向刚需改善置换链修复而非短期刺激，落地两天新房到访+55%/成交+32%，二手签约两日分别+20%/+39%，外部客源占比29%决策加速。房价：千万以内年内可企稳，千万以上需拆迁+补贴助推；政策目标二手房推至16000-17000套/新房推至5000套（+30%），工具箱仍有贴息和人才补贴储备
■#政策效果：新房到访+55%/成交+32%/二手签约+39%/外部客源占29%提前入场#
周末两天新房到访环比上周末+55%，成交从130套升至179套（+32%）；二手签约8日+20%/9日+39%，带看增55-60%。约看量持续攀升（新房+85%/二手+67%）。外部到京客源（河北/东北）占29%、环比+110%，限购缩至一年让临京客户提前入场。开发商研究折扣方案，上半年仅99折，本轮公积金上调后预计释放95折力度
■#精准指向：刚需改善80-110㎡/总价490-650万/朝阳丰台高库存区受益#
8日二手房490-650万成交占比升至41%，新房该段从18%升至23%。核心修复首套→刚需改善置换链卡壳（5月后链条断裂致6-7月降温）。朝阳27盘/丰台39盘满足条件。公积金240万撬动五环内390-600万老房加速置换，房主9-12月转化为上端购买力
■#房价判断：千万以内年内可企稳/千万以上需拆迁助推/中产外溢是主因#
月环比跌幅已从去年1.8-2收窄至0.4-0.6，政策后进一步收窄，但绝对企稳需挂牌降至6.6-6.7万套（目前9.95万仍差3万套）。千万以上承压主因：国央企搬雄安+大厂优化离京致中产购买力坍塌。一线分化：上海1800万以内可企稳（挂牌斩半至7.8万），深圳850万以内，北京广州千万以内缓步企稳
■#储备政策：贴息+人才补贴多城试点完毕/上广深可能先出#
商贷贴息（限高库存区/3年/2-5万）已在武汉/长春/南京/苏州等完成两轮试点。人才补贴一线预计30-80万，大概率只针对新房。北京此轮公积金是全国收尾（沪广深4月底已先行），下轮贴息/补贴上广深可能先出。叠加9月后首批拆迁户入场，起稳速度将超预期
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江河集团：幕墙装饰业务出海、高分红
1、高毛利海外业务陆续确认业绩：公司截至25年底在手订单376亿元，海外在手订单153亿元（25年新签增长30%），占比41%。不含港澳的海外业务毛利率超30%，国内、港澳台业务毛利率16%-17%。25年收入中，海外收入占比23%，对比订单结构，有较大提升空间。
2、公司25~27年三年分红规划规定，每年每谷分红不低于0.45元或分红比例不低于80%，取孰高。24、25年实际分红比例分别为98%、93%，超过承诺水平。
3、预计公司26~27年归母净利润分别为7.8、8.7亿元，同比增长28%、12%，对应13、12倍，根据分红承诺，对应谷息率6.1%、6.8%。
鸿路钢构：业绩持续向上，地轨新业务、机器人降本想象空间巨大
1、公司上半年钢结构产量约270万吨，同比增长14.3%。公司目前订单饱满，当月排产已排至接近10月份。核心大业主占比跃升，恒力船厂、宁德时代（储能）、H等几个大客户合计占公司订单40%~50%。
2、加工费提价，智能化改造大头投zi已经结束，推动吨净利改善。公司Q2吨净利从Q1的123元恢复到209元，较2022年Q2~Q3吨净利400元仍有较大改善空间。26年加工费已经进入上行通道，二季度提价订单比例提升。过去几年智能化改造累计投入20亿，现有生产线改造的大头投zi已经结束，后续仅在新增产能扩张时需要额外投入。
3、12米标准机器人地轨对外售价约3.6万元/根，公司全生产成本仅1.8万元/根，毛利率可达50%。公司满产状态下年产能可达8万根以上。随着智能化生产推进，公司成本端有50元/吨以上降本空间，吨净利未来有望达250元（Q2吨净利209元）。
4、预计26、27年10.4、12.3亿，同比增长65%、18%，对应估值14、12倍。考虑转债转谷，同时加回可转债财务费用5000万，今年估值15倍。假设26年公司销量同比增长18%（达到592万吨），下半年吨净利180元。若下半年16亿转债全部转谷，财务费用将进一步下降（25年可转债财务费用4500万）。考虑到公司今年业绩高增，未来地轨新业务、机器人降本想象空间巨大，给于20倍目标估值，50%空间。
华新建材：海外业务持续景气，大宗并购陆续落地
1、根据中国水泥协会，非洲市场总体保持增长，26年上半年撒哈拉以南非洲需求同比增长6.0%。26年以来非洲水泥涨价，公司Q1涨价10~20%，景气度延续。尼日利亚等西非国家基建项目，受益于石油出口回升。能源价格方面，进口煤炭价格上涨10%-20%，非洲本土煤炭价格涨幅不足10%。
2、菲律宾并购落地，并购PB2.0倍，产能估值87美元/吨，历史PE亏损。收购核心标的公司67.62%谷权，收购代价约为5.27亿美元，产能900万吨。26年3月菲律宾开始对进口水泥加征349比索/吨（约6美元）保障关税，为期3年，后续盈利有望提升。后续还有并购预期。
3、预计公司26~28年归母净利润分别为36.76、44.68、52.43亿元，同比增长29%、22%、17%，对应估值14、11、10倍，港谷估值7、6、5倍。目标估值：国内、海外业务分别给于估值12、20倍，目标市值630亿，涨幅空间30%。若考虑公司中期7500万吨海外目标，75%产能利用率，吨净利按110元，持谷比例82%来算，海外中期盈利51亿元，给于15倍，国内盈利20亿，给于10倍，合计值960亿，翻倍空间。
核心要点：利润超市场预期（市场普遍预期下滑20%+）。Q2两轮车量维持16%增长符合预期，但价有所下降；割草机器人同比增长150%+、ToB业务60%增长等均符合预期。利润超预期点在于毛利率降幅较Q1明显收窄。
2026Q2实现营收85亿元（同比+28%），实现归母净利润8.1亿元（+2.5%），扣非归母净利润7.9亿元（-9.3%）。#单季度汇兑损失预计1.2亿（同期1.8亿汇兑收益），谷份支付费用0.1亿元（同期1亿元系未岚大陆一次性激励），剔除汇兑+套保损益+去年一次性费用影响后预计经营利润增长10~15%。
#汇兑净损失：Q1/Q2美元贬值1.6%/1.6%，欧元贬值3.7%/2.1%。Q2欧元贬值幅度收窄，单季度汇兑损失收窄至1.2亿。叠加套保收益（H1套保收益0.48亿，预计Q2套保收益小几千万），预计Q2汇兑净损失收窄至近1亿。
#Q2收入拆分：两轮车&2C滑板车&全地形车延续Q1增长趋势，预计割草机器人翻倍以上增长?
（1）#两轮车：26Q2收入41亿元（+4%），出货量162万台（+16%），均价2544元（-11%），预计电摩占比80%左右。单季度均价同比下滑或系旺季促销力度较大+结构因素扰动。#渠道维度，预计截至6月底网点数量超1.15万家。
（2）#2C滑板车：26Q2收入12亿元（+27%），出货量53万台（+37%），均价2231元（-8%），受益高油价需求阶段性旺盛+份额持续提升。
（3）#全地形车：26Q2收入4.2亿元（+31%），出货量1.03万台（+29%），均价41165元（+2%）。延续25Q3以来高增长趋势，主要系非美地区贡献。
（4）#ToB直营：26Q2收入6.9亿元（+60%），单季度实现高增长系Q1收入延迟确认。
（4）#其他产品&配件（含割草机器人）：26Q2收入20.8亿元（+112%）。其中#预计割草机器人同比增长150%+，量价均有提升。#2026H1未岚大陆营收25.4亿元/净利润2.7亿元，利润率10.6%。
#业绩拆分：Q2毛利率降幅收窄（系结构拉动等因素），拉动Q2利润率降幅收窄
（1）2026Q1/Q2毛利率26.5%/30.0%（-3.1/-1.0pct），#毛利率环比提升系结构拉动，但同比仍下滑系两轮车/割草机器人毛利率受原材料价格等因素影响有所下降。
（2）2026Q1/Q2期间费用率22.5%/18.1%（+5.9/+4.5pct），其中Q2销售/管理/研发/财务费用率同比分别+1.6/-2.1/+0.4/+4.6pct，#单季度财务费用率同比提升系汇兑损失1个多亿，管理费用率下降系同期有近1亿一次性激励费用。
（3）综合影响下2026Q1/Q2归母净利率3.5%/9.5%（-5.5/-2.4pct）。
#展望后续：两轮车增速有望环比提升&毛利率环比修复，割草机器人27年新品有机会带动毛利率修复
（1）#两轮车：考虑Mz1/Mz3等新品发售，出货口径增速有望环比Q2提升。#7月起公司上调终端零售价并降低一口价促销力度，叠加新品占比提升，毛利率有望逐步修复。
（2）#割草机器人：Q3为淡季，但预计#经营利润率同比提升（同期一次性返利造成一个多亿亏损）。关注2027年新品拉动毛利率修复+美国市场放量机会。
（3）#其他：26Q3-27Q2连续多个季度低基数。27年E-Bike欧洲发售，27H2两轮车东南亚小批量。