260826 早报：大盘高开根据个股去弱留强！
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点赞者黄金万两，发财！
科技端：都在博弈英伟达的业绩，英伟达业绩次次超预期，次次跌，今天开得太高 正常无买点，注意祖训 目前这个量能不足以支撑继续普涨。
消费电子趋势：科森科技，科技容量：英维克
抱团端：注意爱丽家居负反馈，昨天下午普涨，内部开始松动，神奇制药尾盘2.44 需要卡住，后面才有 30% 的涨幅空间，但不是卡住了就能涨 30%，百花医药今天尾盘＞三个点不排除上面手动下场。
医药端： MRNA 美股大涨，昨天凯莱英容量涨停，意味着得到了大资金的认可，今日需要红盘以上，汉森制药正常百分之五以上换手晋级，华森制药红开三个点助攻，20cm 近岸蛋白，万邦医药，百普赛斯，随缘。
甲醇期货化工，农业，焦煤期货煤炭等都可期货走势，集合竞价正常会冲击，若市场普涨，小心抱团冲击。
美股涨幅靠前：创新药占了创新药 MRNA，AI 服务器，算力租赁，光通信，半导体，光模块
内容以及观点仅供参考，消息有时效性，不构成投资建议，盈亏自负！
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闪迪居然没红[思考]
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先赞后看好运不断
早哦 川哥
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从韩国的表现来讲，今天估计开的应该是不高，其实我对今天的预期修复没有那么高，所以根据个股的地位去弱留强吧
医药方面的话 今天是一致开盘
英伟达财报前瞻
仅供复盘推演，不构成投资建议
核心主题：财报数据很好，股价照样有可能跌（买预期、卖事实）
背景事实
英伟达已经连续4个季度：财报超预期+上调指引，但财报落地之后次日股价下跌，形成“财报魔咒”。
财报时间：8月26日周四凌晨（美股盘后）。
市场一致预期
- Q2营收预期917.5亿美元，机构乐观看到940‑950亿；毛利率预期75%附近 。
- 仅仅做到达标、小幅超预期，已经不算利好，这已经是市场的基础及格线。
决定股价的3个真正关键点（比当季营收更重要）
1. 下一季营收指引
市场盯着下季度指引，需要大幅突破1080亿，才算是超预期惊喜；只给到1040‑1070亿，属于合格，容易利好兑现砸盘。
2. Rubin新一代芯片出货节奏
Blackwell到Rubin的迭代爬坡进度，电话会给出的出货指引，直接决定AI产业链远期想象力；Rubin不及预期，会压制整个算力板块情绪。
3. 循环融资模式的回应
5000亿算力融资平台，市场担忧借钱给客户买芯片，远期债务风险传导；黄仁勋如何回应这个争议，会影响风险偏好。
三种情景推演
1️⃣中性（概率最大）：业绩达标、指引符合预期，没有重磅利好。
→ 重演历史，财报后短期承压回调，A股光模块、HBM、CPO跟随情绪扰动。
2️⃣多头剧本：指引大幅超预期+Rubin出货上调+毛利率稳住75%以上。
→ 打破下跌魔咒，带动AI硬件产业链走强。
3️⃣空头剧本：指引不及预期、Rubin进度延后、毛利率下滑。
→ 美股大跌，A股算力板块会迎来一波杀估值。
对A股的映射
英伟达财报不只是美股的事。
A股中际旭创、天孚通信、磷化铟/HBM材料链，很大程度看这次财报电话会的情绪定调。
不要只看财报数字好不好，重点盯电话会给出的远期指引。
楼中楼短句
英伟达：好财报≠涨股价。
重点看：下季度指引、Rubin芯片进度、循环融资的回应。
仅仅达标容易利好兑现；只有给出超想象的指引，才能打破财报后下跌的魔咒，直接影响国内算力硬件板块。
内容以及观点仅供参考，消息有时效性，不构成投资建议，盈亏自负！
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核聚变：合锻智能，安泰科技，集合竞价一字指引再说，大盘高开多看看再动手，别一开盘就冲进去
没有一字指引或者是高开之后往下走无买点，消息刺激，内容以及观点仅供参考，消息有时效性，不构成投资建议，盈亏自负！
发财发财
川哥，早呀
川哥，昨天汉森漏单后 ，今天竞价什么情况你会s呢
川哥，昨天汉森漏单后 ，今天竞价什么情况你会s呢
感谢分享
你不会又睡了
正常预期➕5 以上才有气质
@kkk大魔王来你不会又睡了[吐舌头]
还是看盘面的资金吧，发财，韩国表现一般，科技端预期都是英伟达的业绩，怎么说呢，没有利润的谨慎对待，发财！
今日盘前重要纪要
内容以及观点仅供参考，消息有时效性，不构成投资建议，盈亏自负！
【英伟达业绩前瞻】
摩根大通——英伟达（ NVDA .US）——2027财年二季度（截至7月季度）前瞻：GB300放量叠加Vera Rubin如期推进，大概率再次超预期并上修指引；对华H200出货或成指引上行变量
摩根大通维持英伟达“增持”评级及280美元目标价，核心逻辑围绕短期业绩与指引的确定性、AI算力竞争的长期应对、中国业务重启的增量期权、Rubin平台内存规格调整的影响展开，认为当前估值已具备吸引力，盈利持续扩张将驱动股价上行：
1. 二季度业绩有望超预期，GB300放量成核心支撑
基于供应链调研，二季度GB300机柜出货量环比增长约15%至1.7-1.8万台（同时GB200处于尾期出货阶段），带动整体计算业务强劲增长；网络业务在一季度超预期后，二季度环比增速预计与计算业务持平，达15%左右；边缘业务环比增长5%-8%（对应同比增长约20%，较一季度的29%有所放缓）。综合来看，二季度总营收预计达940-950亿美元，高于市场共识的921亿美元。毛利率方面，管理层大概率重申70%中段的水平，尽管长期面临内存成本通胀的压力，但短期无下行风险。
2. 三季度指引或再超共识3%，Vera Rubin初期出货提振均价
展望三季度（10月季度），机柜出货量预计环比增长13%-14%至1.9-2.0万台，其中包含首批1-2千台Vera Rubin（VR）机柜。由于VR的加入，整体混合平均售价（ASP）将提升5%-10%，推动计算业务环比增长约15%。叠加网络业务同步增长及部分对华H200出货，三季度营收指引预计落在1070-1080亿美元区间，较市场共识的1045亿美元高出约25-35亿美元（即超预期约3%）。
3. 短期业绩非核心催化剂，股价走势更取决于管理层叙事
过去四个季度英伟达营收指引平均超预期4%，但财报发布后7天/30天股价平均下跌3%/5%。因此，本次财报市场焦点不在短期数字，而在于管理层对四大关键问题的阐述：
◦ AI算力竞争格局：面对 ASIC /XPU（如博通、Cerebras等）的份额侵蚀，管理层将强调平台灵活性（在企业和主权AI领域的核心优势）及代际间单Token成本的显著下降（Vera Rubin较Blackwell Ultra降低约90%），以巩固市场领导地位。摩根大通预计GPU与ASIC/XPU的AI算力市场份额将在未来几年趋向平衡。
◦ 基础设施融资协议：近期宣布的大规模基础设施 funding 协议，旨在利用有限的资产支持和第三方资本，消除电力、数据中心及融资瓶颈，本质是赋能基础设施扩张而非直接创造需求。
◦ 中国业务前景：已获批但迟迟未启动的对华H200 GPU出货是关键上行变量。据近期交付报道测算，每出货10万颗将带来约30亿美元增量收入，有望显著上修三季度及后续指引。
◦ Rubin平台内存规格调整：因HBM4/HBM4E供应紧张，为满足客户需求，英伟达被迫下调了Rubin及Rubin Ultra的HBM配置（Rubin分288GB/192GB两种规格，Ultra从16层降至8/12层），同时Vera CPU的 SOCA MM内存容量减半。此举对营收和利润率的具体影响将是电话会的核心点。
4. 估值已回落至历史低位，盈利扩张支撑上行空间
当前股价对应2027/2028年预期市盈率仅约17倍/13倍，已显著低于历史常态水平。尽管短期财报后股价反应平淡，但盈利预期的持续上调始终是股价上涨的基石。摩根大通基于28倍市盈率（与长期盈利增速匹配）乘以2026年底约10美元的年化盈利潜力，得出280美元的目标价，较当前有约30%的上行空间。
英伟达买方调研要点汇总：
来自机构买方的调研反馈显示，市场对英伟达的前景预判偏向高度乐观，同时内部多空分歧十分突出。
业绩层面，机构给出偏强的预测结果。结合买方调研信息，8 月所在财季（F2Q）营收有机会较市场一致预期多出接近 20 亿美元，F3Q 的业绩指引同样存在超预期空间，或高于市场预期 20 亿美元以上，部分偏激进测算给出的数值甚至到 1100 亿美元。不过晶圆端的供给约束，会成为业绩向上突破的现实限制条件。
短期股价存在正反两方面影响因素。Rubin Ultra 新品发布、产品调价会对股价形成助推，空头回补行为也带来一定支撑，多空博弈综合评分 3/5。不过市场已经出现新的顾虑，一部分观点开始审视 “内存优化” 这套逻辑，也就是依靠软件手段降低硬件资源消耗这条路径。另外，市场也在讨论和 “英伟达兜底” 相关的融资安排，质疑其中潜藏循环层面的金融风险。
产业链端出现几处新的变化。NeoCloud、SpaceX 被视作算力需求端的新增拉动来源。Rubin Ultra 迭代过渡阶段，电源、液冷设备的升级改造力度有可能达不到前期预判，上游供应商的资源正在向 ASIC 客户倾斜。基板以及光互联相关环节，则依旧可以受益于硬件规格迭代升级
【中科曙光】
【中科曙光中报点评：H1扣非+48.5%远强于归母+33.3%，Q2单季利润加速，研发+78%下毛利率仍在提升】
事件：公司发布《2026年半年度报告》。H1营收74.66亿〖同比+27.62%〗，归母9.71亿〖+33.31%〗，扣非8.44亿〖+48.45%〗。表观归母增速平淡，但拆季度看，Q2营收约42.7亿〖+30.7%〗、归母约7.43亿〖+37.1%〗、扣非约6.80亿〖+47.3%〗，较Q1归母+22.19%明显提速。
我们分析如下：
看扣非、看Q2，业绩质量好于表观
归母+33%是被去年同期偏高的非经常性损益垫了基数，扣非+48.45%才是主业真实状态。更关键的是H1研发投入10.94亿〖+78.36%〗、研发投入占比14.65%〖+4.17pct〗——在研发近乎翻倍扩张的前提下，毛利率仍升至27.23%〖+0.58pct〗。利润是被高端产品结构顶上来的，不是省出来的。
液冷：1650MW交付、五连冠，商业模式正在从"配套"变"产品"
曙光数创累计完成1650MW液冷系统交付，国内液冷市占率连续五年第一；报告期推出相变浸没C8000 V3.0，单柜功率超900kW、PUE低于1.04。赛迪测算国内液冷市场26年232.5亿→28年470.4亿。"液冷即服务"推动液冷从数据中心配套升级为独立绿色算力产品，这一环的毛利属性和估值属性都在变。
国产AI算力：超节点放量元年，存货已先行
scaleX640与新发无线缆箱式scaleX40（40卡、28 PFLOPS FP8、HBM超5TB）成矩阵，自研400G scaleFabric补齐互联短板；7月郑州国家超算互联网核心节点上线，基于scaleX建成国内首个全国产十万卡池。最硬的信号在资产端——存货67.92亿、较年初+92.24%，公司明确指向高端计算机、融合算力中心及液冷订单增加。存货翻倍是H2收入的前置指标。
结论：中报确认的是"结构在变好"，真正的量在下半年。Q2利润已先于收入加速，存货+92%与十万卡节点落地共同指向H2交付高峰；若Q3扣非维持45%以上，估值锚会从26年顺势切向27年超节点放量。
【沪电股份】
【申万宏源电子】沪电股份26Q2：营收增速&盈利能力历史最佳，下一代速率产品研发在轨 20260825
增速与盈利能力处于历史最佳状态。26Q2单季，67.57%营收增速、41.28%毛利率（环增5.6pct）、22.50%净利率（环增2.5pct）、9.67%ROE四个KPI均创下2010年上市以来的历史新高，与全球PCB/载板同业对比亦显著出色。归母净利润已保持连续13Q同比增长。
数据通讯： 26H1收入113亿元（YoY+73%），毛利率43.26%（YoY+4.6pct）。其中交换机及路由器收入71亿元（YoY+106%）、AI服务器和HPC收入18亿元（YoY+21%）、通用服务器收入20亿元（YoY+101%）。
新产能。泰国26Q2实现收入约3.75亿，净利润约0.43亿，测算净利率达11.5%。泰国针对性的产能升级扩容正在实施，相关设备26Q2已陆续进厂调试安装。26H1完成Capex 36亿元，同比+159%。我们预计26H2的产能增量来自青淞43亿项目、黄石36亿项目。26H2业绩环比增长。
Roadmap更新。224G核心产品（我们预计为Rubin Scale-up Switch）已实现小批量供货，启动448Gbps产品预研；这一表述或呼应近期SemiAnalysis报告沪电已经完成基于PTFE基材的NVSwitch7主板送样。交换机方面，1.6T产品已实现批量出货，推进3.2T配套产品预研。维持未曾松动的GPU Scale-up Switch、Midplane、Backplane、ASIC UBB供应商地位。
确定性交易。26-27年归母净利润预测65/100亿元，保留业绩上修空间。给予公司27年PE 30X，目标市值3000亿。
【罗博特科】
【广发机械】罗博特科点评：业绩扭亏，光设备订单大增
业绩扭亏。26H1实现营收6.08亿元，同比+144.82%，实现归母0.07亿元，同比+119.67%，扣非归母0.04亿元，同比+106.18%，其中计提资产减值准备~1700万元；
26Q2实现营收4.45亿元，同比+192.88%，环比+171.69%，实现归母0.45亿元，同比+733.72%，环比+216.89%，扣非归母0.44亿元，同比+220.23%，环比+209.68%。
分业务情况。上半年，光伏板块实现收入8,298.49 万元，同比-53.93%，毛利率32.62%，同比+9.76pct；光电子及半导体封测设备业务，实现营业收入 48,822.84 万元，同比+952.17%，占比81.16%，毛利率为42.91%，（同口径）同比上升8.14pct；其中，斐控泰克上半年实现营收5.16亿元，营业利润0.38亿元，净利润0.35亿元。
订单高增。截至半年报披露日，尚未确认收入的在手订单金额约33.86 亿元，在手订单充足，主要为光电子及半导体业务订单，约为 24.52 亿元，创历史新高；同时，本报告期内已收到同一集团客户累计高达约 12.61 亿元的订单。
8月14日，英伟达宣布Spectrum-X以太网硅光交换机（Spectrum-X Ethernet Photonics）已进入全面量产阶段，设备端已经逐步验证到相关量产订单。
【模拟芯片】
【中泰电子】模拟板块业绩持续超预期，重视周期复苏+AI增长动能
圣邦/纳芯微/思瑞浦Q2业绩均超预期
➠圣邦股份：Q2归母净利润2.78-3.08亿元，中枢2.93亿元，yoy+106%、qoq+134%，超预期。
——主因工业领域强势复苏，叠加AI拉动光模块料号放量，客户及份额稳定增长，驱动利润超预期高增❗️
➠纳芯微：Q2收入14亿元，yoy+73%，qoq+23%，归母净利润1.03亿，扣非净利润0.07亿，单季度扭亏，进入盈利拐点。
——需求：国内需求回暖及光储/汽车出海加速、AI算力基建需求爆发，汽车电子、服务器电源、光伏与储能、工业自动化等领域客户需求快速增长。
➠思瑞浦：Q2收入9亿元，yoy+71%，qoq+29%，归母净利润2.02亿，yoy+304%，qoq+92%，扣非净利润1.77亿，yoy+392%，qoq+89%，超预期。
——主因光模块、工业、汽车等市场持续增长，毛利率显著提升，叠加降本增效、期间费用率明显下降。
板块复苏主业稳步向上
海外龙头业绩印证板块强势复苏：TI和ADI连续两个季度业绩修复明显，Q3指引超预期；随工业、汽车领域模拟需求大幅回升，叠加库存去化下游拉货、淡旺季转化订单增长及国产化趋势，行业β向上，模拟板块H2预计环比将继续增长。
光通信打造增量
光通信带动超强增量alpha：800G/1.6T/3.2T高速光模块升级，模拟芯片用量及ASP提升——单光模块模拟料号可达几十余颗，价值量有望从7-10美金提升至15美金，电源管理芯片、AFE、数据转换器、放大器等核心品类将持续放量，空间广阔，龙头公司光通信收入占比不断上修，重视！
核心：【圣邦股份】、【思瑞浦】、【富满微】、【纳芯微】、【芯朋微】、【南芯科技】等。
【杰普特】
【杰普特】中报简评：盈利能力超预期，单季度经营性利润近2亿
1）26H1，公司实现收入14.9亿元/同比+69%，归母净利润1.95亿元/同比+105%；毛利率40.8%/+1.4pct，销售净利率13.05%/+2.5pct；销售/管理/研发/财务费用率分别为5.9%/8.1%/7.1%/1.9%，同比-1.4/+0.4/-2.8/+2pct。若加回约9000万元股权激励+汇兑损失、H1归母净利润近3亿元、净利率约20%。
2）26Q2，公司实现收入8.3亿元/同比+54%/环比+25%，归母净利润0.97亿元/同比+67%/环比持平；毛利率39%，销售净利率11.8%/+1.4pct；销售/管理/研发/财务费用率分别为5.6%/8.5%/7.3%/2.0%，同比-2/+1/-2/+2pct。加回股权激励+汇兑损失归母净利润近2亿元、单季度归母利润增速约200%、净利率约23%。
3）分业务收入看，激光器5.6亿/+18%，光学装备4.2亿/+25%，光器件4.0亿/+2395%。分业务毛利率看，激光器/光学装备/光器件48%/35%/33%，毛利率分别同比+2.6/+1.2/+22.4%，光器件经营杠杆超预期、毛利润增速大幅高于收入端增速（75倍vs24倍）。
MPO： 26H1 MPO/MMC大幅放量，整体业务处于加速发展期。公司加紧研发相关自动化生产及检测设备，预计继续带来生产效率提升、生产成本控制。
FAU： FAU产线4/8通道直通率逐步提升，公司就主要客户不同方向、围绕提高良品率、工艺自动化、大通道数高精度产品等方向推进。在研MPC光连接器角度测试和耦合设备、高精度光连接V槽加工设备（定位精度0.3um）、光纤剥纤切割机。
激光钻孔： 软板激光钻开始获得客户订单，硬板激光钻预计年内能够获得订单。在研项目二代划线机可应用于陶瓷基板划线。
硅光测试： 公司与雨树光科合作研发新一代硅光晶圆级测试系统，支持栅耦与边耦两种主流光耦合方式，显著提升测试节拍、满足高精度测试需求、兼容不同尺寸晶圆，已开始获得该产品小批量订单。
【染料中间体涨价】
染料和医药中间体 间氨基苯酚再度提价！
8月25日，间氨基苯酚再度提价2万到10万元/吨！
间氨基苯酚下游主要用于染料和医药市场，主要厂商为建新股份和江苏鸿盛。
其中建新股份Q2利润4130万，同比+1000%，环比+529%；本次提价后，3季度盈利可期。
标的：建新股份 ，浙江龙盛、闰土股份
【ABF膜】
Meritz Securities 指出，根据我们的调查，日本的味之素公司最近通知其客户，由于供应严重短缺，该公司将优先为人工智能和高性能应用提供原材料。截至 2026 年第二季度，味之素公司的 ABF 薄膜生产线已经满负荷运行，而新的生产能力需要一段时间才能发挥作用。因此，短期内供应方面的扩展空间有限。预计少量的 ABF 薄膜将主要分配给重要的 AI 客户和高性能产品，从而让那些在大规模生产方面有良好记录且能够稳定提供高质量 ABF 基材的领先供应商占据更大的优势。这可能会增强供应链中的强者们的议价能力，并进一步推动价格的上涨。味之素公司的分配策略以人工智能和高端需求为优先方向，因此预计会进一步加剧领先企业与落后企业之间的差距。
【致尚科技】
【国泰海通通信】致尚科技：经营拐点初现，盈利稳步回升0825
事件点评：公司发布2026年中报，实现营收6.83亿元，同比增长32.41%；实现归母净利润1146.54万元，同比-93.69%；单看Q2，Q2营收4.17亿元，同比增长67.05%，环比增长约1.5亿元；实现归母净利润1753万元，实现季度间扭亏。我们点评如下：
经营拐点初现。利润同比大幅下滑主要源于：上年同期，出售福可喜玛带来较多投资收益，因此基数较高；此外，2026 年上半年，归属于上市公司股东的股份支付费用为 1,538.39 万元，较上年同期增加 1,081.67 万元；2026 年上半年，汇兑损失为 754.29 万元，较上年同期增加825.77 万元。剔除以上因素影响后，2026 年上半年，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润为2,817.16 万元，较上年同期增长 310.22%。
光通信占比大幅提升，带动盈利质量提升。从上半年细分看，公司光通信器件收入4.93亿元，同比增长74.35%；毛利率为34.11%，比2025年平均毛利提升约5个百分点，主要源于MPO业务规模增长，投入期已经逐步度过；游戏机业务收入1.03亿元，同比下滑15%，主要源于游戏机结构件业务短期承压，预测到2027年有望实现改善；自动化设备业务2187万元，可见，光通信业务大幅增长，带动Q2整体毛利率达到33.85%，环比Q1增加约9.1个pct。
MPO需求旺盛，CPO等需求也较好。行业需求看，MPO行业需求下半年有望大幅提升，在次背景下，公司6月4日也曾公布相应MPO订单4.59亿元，我们认为行业需求处于供不应求的状态，客户看交付产能下订单，也积极公司在下半年的表现。此外，近期英伟达也宣布CPO交换机正式量产，我们认为公司部署的核心CPO FAU产线也在有条不紊的推进，相应业务发展前景。
【飞龙股份】
飞龙股份 下一个液冷新方向更应被重视：公司超前布局微型泵（一元硬币体积大小），当前已联合海外大厂I和A做CPU液冷开发，产品已持续得到客户验证。同时，微泵已适配AIPC，下游客户已突破华硕、戴尔、H等。
出货预期：预计明年微泵将实现出货200万颗！
空间展望【仅供参考】：
1）CPU：以GPU/CPU配比2:1，展望28年全市场GPU 4000万片计算，CPU将预计出货2000万片，对应微泵市场2000万颗，单颗价值量150元，则对应30亿市场；
2）AIPC：2026年全球AI PC出货量预计将达到1.50亿台，同比增长39%。以50%液冷渗透率，单台PC配置两颗微泵计算，则对应1.5亿台，单颗150元对应225亿市场；
综合市场：250亿，30%净利率对应75亿利润，保守市值支撑1500亿市值空间！
微泵市场公司断崖式领先！
昨日盘中重要纪要
（中期研究）
【优讯股份】
优迅股份：Q2增速中枢抬升，即将进入高速突破阶段
各位领导好，我们已多次重点强调优迅股份机会，极其稀缺的A股光通信电芯片标的， 26H2明确进入高速光通信业务突破期，27年有望显著放量。此外，我们补充以下论据：
国内光通信领域模拟IC龙头公司业绩已率先爆发。圣邦Q2利润同比100% ，思瑞浦利润同比+300%，光通信业务为其核心主驱，证明国内模拟IC厂商已在全球光通信供应链实现明确突破，相关厂商后续均有广阔机遇。聚集优迅，26Q2优迅实现营收1.59亿元同比+32%（相较历史10-15%增速已有抬头趋势），归母净利润0.34亿元，同比+35.38%；26Q2毛利率为42.92%，同比-1.89ppts，环比-0.54ppts。
产品为王，当前公司单波100G/200G高速产品进展国内领先。
公司产业资源丰富为后续高速放量奠定扎实基础。公司与国内光模块厂商长期合作关系紧密；此外圣邦是公司股东，后续若双方持续加强产品协同，有望更多以产品组合形式供应头部光模块厂商。
补充已知信息： 800G光模块里，圣邦能供应8-10美元单模块，优迅可做20+美元单模块
关键催化节点：9.9光博会；26H2高速产品送测、导入、批量进展
【英维克】
英维克26H1：Q2业绩明显修复，海外市场突破显著
Q2业绩明显修复，海外市场明显放量
2026H1，公司营业收入30.17亿元，同比+17.2%，归母净利润1.85亿元，同比-14.3%；26Q2营业收入18.41亿元，同比+12.2%，环比+56.7%，归母净利润1.76亿元，同比+5.1%，环比+1934.2%。26Q2业绩较Q1实现强劲反弹，业绩拐点初现。
2026H1，境外收入4.44亿元，同比+71.4%，收入占比由10.1%提升至14.7%，境外业务毛利率48.2%，远高于境内20.9%。海外市场显著突破，利于提升公司后续盈利能力和增长潜力。
AI液冷为核心驱动，公司系统级能力突出
AI芯片功耗飙升驱动液冷成为散热刚需，行业已开始进入规模应用阶段。公司具备"端到端、全链条"Coolinside液冷解决方案，系统级交付能力及稀缺性突出。
2026H1，公司机房温控业务收入17.00亿元，同比+25.8%，收入占比56.4%，成为增长核心引擎，其中来自海外市场收入同比大幅增加。
积极对接海内外AI头部客户，未来成长可期。公司UQD和MQD产品列入英伟达MGX生态合作伙伴，2025年OCP峰会器件展出为谷歌定制开发的CDU产品，Coolinside全链条液冷解决方案相关产品已获一些主流算力芯片厂商、头部算力和交换设备制造商认可并开始被规模应用。
积极备货应对交付需求，订单放量可期
截至2026H1，公司存货账面余额15.92亿元，较25年底+56.2%，其中：原材料账面余额3.64亿元，较25年底+93.1%；发出商品账面余额6.44亿元，较25年底+48.4%；半成品账面余额3.02亿元，较25年底+97.3%。存货相关项目均有显著增加、印证未来订单展望积极。
【万讯自控】
三个维度看【万讯自控】在半导体精密流体控制赛道的预期差与赔率！
1、赛道对标高凯，国产替代“同一扇窗户另一块玻璃”：高凯技术（ 688835 ）发行市值61亿、当前200亿+，核心卖点是半导体级MFC/流量控制系列，国产化率不足5%、外资Horiba/MKS/Brooks垄断。 万讯走的是Brooks系压差式流量计路线，产品不止MFC单体——而是把压力变送器、真空计、流量计、气体报警器、分析仪打包成“流量控制装置+厂务配套”的一站式方案，MFC内部集成的压力变送器反而被同行采购。中报明确：半导体业务已覆盖晶圆制造/CP测试/封装测试全工艺，压力变送器+真空计获海内外订单，气体报警器导入中芯国际、法液空，洁净室+特气+厂务场景同步起量，2026H1新兴业务（含半导体）处于“0→1”确认收入节点。
2、A股定价仍按“传统仪表亏损股”给，认知差极大：2026中报营收4.63亿（同比-7.23%）、归母净利润-146万但同比减亏87.52%，Q2单季归母427万扭亏；传统主业阀门定位器/执行机构在化工、船舶、火电继续拿单，提供现金流底盘。 当前市值30亿不到，距高凯发行市值61亿折价一半以上，而万讯半导体单价毛利率调研口径70%+，且客户含美国头部半导体公司、北方华创、新凯莱、中芯、长存，送样面比高凯上市前更宽。财报静默期结束+长存订单预期+高凯上市情绪映射，三者共振在即。
3、资产属性：不是纯题材，是“仪表平台型公司切半导体耗材”：万讯32年工业测控积淀（森纳士压力变送器年出货百万支、西斯特科氏流量计过NEL认证），半导体产线厂务端（洁净室压差、特气报警、真空测量）本来就是它的能力圈外延，不像从零创业的精密流体初创。MFC高端段仍要熬验证周期，但厂务/测试工装/成熟制程这一段是即时可变现的“卖铲人”生意。
胜率看：高凯上市带来板块锚定效应+中报减亏确认主业触底+半导体新兴业务首次单列收入，三面验证。
赔率看：国内精密流体控制部件及设备市场324亿（2030年530亿），MFC+压力/真空仪表+气体检测厂务配套可切百亿级；万讯若3年内半导体业务做到5亿+收入、70%+毛利对应主业利润弹性远超当前4.63亿传统盘，27亿市值对“高凯对标+一站式自主可控”的预期，向上重估空间看3-5倍不止。
【北自科技】
北自科技半年报点评：在手订单充足，电子布织机预期差大
核心观点：依托各行业标杆客户资源由项目制向专机转型，26-27年优先落地电子布织机与化纤生头机器人。预计27年6e利润，主业2-2.1、电子布织机~3.5e、化纤生头机器人0.4-0.5e。现价对应27年PE~12x。
电子布织机：已完成样机试制（半年报已披露），验证进入关键收尾期（8月出货3家客户，1头部2小厂），27年出货目标积极。
1、26年：300-500台小批量，单价23w/台（丰田9折，给大客户），收入0.7-1.15e，利润1500-2500w。
2、27年：4000台（按大小客户对半开），大客户23w/台，小客户30w＋/台，收入10e＋，利润3.5e。
化纤生头机器人：全新专机预计27年放量，存量市场~20e公司独家。
主业：新签订单数量与质量双改善，积极拓展新新能源与烟草等下游。新签24年~23e、25年30e、26E 33e，25H2订单盈利能力回升。26Q2在手～54e，订单转换周期1.5-2年，26年兑现24年订单为主、27年兑现25订单为主。
【长飞光纤】
【华泰通信】长飞光纤中报业绩会速评，坚定光纤板块信心
长飞管理层举行了坦诚且细致的交流，投资人看到了国际化的龙头公司明确的战略和清晰的战术，交流有几点超预期的地方。
1、关于需求。a、长飞的模型测算，以5集群的1Gw数据为例，scale across所需的光纤用量是scale out的2倍多，这是市场没有意识到的。 b、保偏光纤的量伴随cpo和npo不断释放，在2030年会达到300万芯公里的量。 c、空芯光纤和多芯光纤的在30年也是超百万芯公里的量。 我们测算上述a带来的市场此前被大幅忽略，上述bc带来的市场我们估计千亿左右。
2、关于供给。a、预制棒的生产难度很高，new comer花5-10年可能刚刚能摸到门，想在两三年内释放产能100% impossible。 b、全球总产能的天花板受全球锗产量的天花板限制，四氯化锗是芯棒的必需品，锗是稀散金属，过去5年全球总产能只有略微增长，很难扩产。 因此大部分宣布的产能无法释放。
3、上半年业绩增长主要是价的贡献，下半年还能同时看到量的贡献。
4、长芯博创和长飞的关联交易45亿下限的海外订单，主体产品是ASR，代表海外scale across 的需求正在显现
这是历史不曾遇到过的超级大周期，此前市场因为a、担心北美叙事变化 b、担心供需格局恶化，7月份经历了大幅下跌，我们认为是明显的错杀。坚定持有光纤光缆龙头的信心：长飞光纤 长飞光纤光缆 亨通光电
【CPO】
Spectrum-X 共封装光学（CPO）交换机模块
我睡着了，主力将没人接盘
我是最近在跟进实体店铺整改，合伙人那边也在跟，就没时间出去玩，本来六月份就打算八月中旬出去玩半个月的
冰哥劳模啊，看到好多老师都去旅游了。
冰哥劳模啊，看到好多老师都去旅游了。
原油按下去[鼓掌]
川总辛苦了
早上好，川哥
发财 冰哥
@冰川688 川哥 这波你看到什么位置是到大盘底
早
化工利空
石油利空
煤炭可能受此承压
焦煤跌幅不到一个点
看个人预期
老师早上好！美股昨晚煤炭涨的不错，上海能源可以去吗？一板也有煤炭的
老师早上好！美股昨晚煤炭涨的不错，上海能源可以去吗？一板也有煤炭的
［图片］
低于四个点就跑，凯莱英➕2，华森制药➕3 开