关注科创芯片设计ETF国联安（588780）——运作时间最长、估值创新低的科创芯片设计ETF
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导语
10月16日，科创芯片设计ETF国联安（588780）跟踪上证科创板芯片设计主题指数（950162.CSI）上涨0.33%，全天成交465.76亿元。昨日该指数下跌4.22%，获机构净主动买入12.04亿元，最新市盈率处于指数上市以来最低位。（数据来源：Wind，截至2026.10.15）
消息面上，2026湾芯展进入第三天，国产半导体设备、材料新品集中亮相；台湾拟扩大AI芯片出口管制至所有中国买家，国产替代紧迫性进一步提升。政策面，四部门启动2026年度集成电路企业增值税加计抵减清单制定。
资金与估值上，该指数昨日获机构净主动买入12.04亿元；近一月日均成交564.86亿元；最新市盈率处于指数上市以来最低位。（数据来源：Wind，截至2026.10.15）
消息面：湾芯展国产设备新品密集亮相，台湾扩大AI芯片出口管制
政策面上，9月30日工信部、国家发改委、财政部、税务总局联合发布通知，开展2026年度享受增值税加计抵减政策的集成电路企业清单制定工作，符合条件的集成电路企业可按当期可抵扣进项税额加计15%抵减企业应纳增值税额，直接减轻芯片设计企业税费负担。叠加9月15日《电子信息制造业发展"十五五"规划》明确推动集成电路全链条攻关，政策端持续为国产芯片设计企业提供支持。
产业催化上，2026湾区半导体产业生态博览会（湾芯展）10月14日至16日在深圳举办，展览面积超7万平方米，汇聚全球20余个国家和地区1000余家展商。本届展会上，国产半导体刻蚀设备龙头中微公司发布两款高端微观加工设备，国产EDA软件、高端测试仪器、Chiplet先进封装技术等系统性亮相。海外方面，台湾拟将先进AI芯片出口管制从特定企业清单扩大至所有中国买家，并首次对走私先进AI芯片设定刑事处罚，与美国出口管制进一步协调。国内方面，集微咨询数据显示，中国大陆已装机设备中国产占比已从2020年不足10%提升至约35%，2026年有望突破40%，但量检测设备国产化率仍不足10%、光刻低于1%，低渗透率环节蕴含高弹性。
行情数据：科创芯片设计指数10月16日收涨0.33%，成交465.76亿元
行情数据：科创芯片设计指数10月16日收涨0.33%，成交465.76亿元
截至10月16日收盘，上证科创板芯片设计主题指数（950162.CSI）收于1880.17点，上涨0.33%，全天成交465.76亿元。今日半导体板块四连跌后首日反弹，早盘算力芯片概念震荡反弹，复旦微电涨超19%，聚辰股份涨超12%。
截至10月15日，上证科创板芯片设计主题指数（950162）近三年累计上涨126.76%，年化收益约31.4%，大幅超越同期科创50近三年年化收益。
资金面，该指数昨日获机构净主动买入12.04亿元，近一月日均成交564.86亿元。估值方面，最新市盈率处于指数上市以来最低位。（数据来源：Wind，截至2026.10.15）
机构观点：东莞证券认为电子板块基本面仍然扎实，三季报AI敞口公司业绩继续亮眼
国元证券在10月13日发布的行业周报中指出，AI硬件链正处于阶段性调整期，但存储及先进封装景气持续验证。研报指出，格芯与台积电20亿美元制造协议反映AI及高性能计算需求正推动先进封装关键环节扩产；长鑫科技推进4F²单元架构及VSG垂直晶体管技术，年底推出新一代DDR5 RDIMM，国产存储向高端服务器内存市场拓展。（信息来源：国元证券《AI硬件链阶段性调整，关注存储及先进封装景气验证》2026年10月13日）
东莞证券在10月12日发布的电子行业双周报中指出，虽然近期电子板块走势不尽人意，但行业基本面仍然较为扎实，新平台产品开始量产出货，台系供应链9月业绩继续高速增长。研报指出，台积电、鸿海9月单月收入同比增速分别达55%、38%；大陆即将迎来三季报密集披露期，预计AI敞口较大的公司业绩继续表现亮眼，建议围绕高景气、绩优方向布局。（信息来源：东莞证券《电子行业双周报（2026/09/28-2026/10/11）：PCB Q3业绩预告亮眼》2026年10月12日）
国信证券在10月9日发布的半导体10月投资策略中指出，三季报披露期应关注低位绩优标的。研报指出，基于成熟制程且下游相对分散的模拟芯片和功率器件处于周期上行复苏期，均受益于AI相关电源拉动；存储方面，TrendForce预计四季度 DRAM 合约价环比上涨10%-15%，NAND Flash合约价环比上涨15%-20%，存储涨价周期延续。（信息来源：国信证券《半导体10月投资策略：三季报披露期，关注低位绩优标的》2026年10月9日）
业绩面/行业景气：量价齐升进入兑现期，国产替代订单加速落地
晶圆代工涨价潮起，量价齐升进入兑现期
本轮半导体景气正从存储涨价扩散至全链条：台积电因制造成本抬升，已通知客户晶圆代工报价上调约10%，AMD计划自2026年四季度起对全系列芯片产品统一提价约10%，英特尔10月拟第三轮上调PC处理器价格约10%；此前德州仪器、意法半导体、亚德诺等模拟与功率半导体厂商均已执行年内多轮涨价，联电、力积电产能利用率冲上高档并酝酿跟涨。涨价潮覆盖存储、逻辑、模拟全品类，芯片设计企业的成本转嫁与产品提价能力，成为本轮周期盈利弹性的关键变量。
AI商业化从训练走向推理，算力需求验证提速
国产大模型商业化持续加速：智谱上线GLM-5.3-FlashX，并将2026年末年度经常性收入（ARR）指引由24亿美元上调至30亿美元；海外GPU云厂商Nebius再度上调云租赁价格17%—21%，反映推理算力供给持续偏紧。推理需求爆发驱动算力芯片从训练主导向“训练+推理”双轮驱动切换，对芯片设计的定制化（ ASIC 、DCU）与端侧（SoC、NPU）需求形成直接拉动。
资本市场同步加码：9月21日国产GPGPU企业行云集成电路完成近8亿元融资（宁德时代旗下溥泉资本领投），车规芯片企业芯驰科技2026年C轮融资累计约10亿元；AI推理芯片、车规芯片等细分设计环节获得产业资本密集下注，印证设计端需求景气。
国产替代从政策驱动走向订单落地
政策与资金双轮驱动下，国产替代进入订单验证阶段：中直机关、全国人大机关2026年便携式计算机框架协议采购10个采购包全部由兆芯、飞腾、龙芯、海光、鲲鹏五大国产平台包揽，英特尔、AMD近年来首次未入围；中国电信高性能服务器集采4万台全部为国产化设备，运营商国产芯片服务器占比持续提升。昇腾910C超节点累计部署超1000套，昇腾950超节点已规模商用，国产算力正从“能用”走向“好用”。
在此背景下，国产芯片设计作为产业链中“价值最高、技术最密集”的环节，订单能见度持续提升。从CPU、GPU到存储、模拟芯片，国产设计公司正全面切入政企采购与AI算力主战场，国产替代逻辑从预期兑现为业绩，设计环节优先受益。
产品亮点：首只跟踪科创板芯片设计指数的ETF基金，运作时间最长
国联安上证科创板芯片设计主题ETF（场内代码：588780，简称：科创芯片设计ETF国联安）成立于2024年12月11日，2024年12月26日上市，是目前全市场首只跟踪科创板芯片设计板块的产品。基金管理人为国联安基金管理有限公司，由中国太保控股的太平洋资产管理（51%）与德国安联集团（49%）合资组建；基金经理为章椹元、黄欣，团队平均从业年限19年以上，具备丰富的指数及指数增强产品管理经验。
基金紧密跟踪上证科创板芯片设计主题指数（950162.CSI），追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，业绩比较基准为该指数收益率。基金管理费率0.50%/年，托管费率0.10%/年，产品风险等级R4（中高风险），适合积极型（C4）及以上投资者参与。最小申购、赎回单位为200万份。
科创芯片设计指数：自"924"以来，上行期涨幅359.76%，同类指数第一
上证科创板芯片设计主题指数自2024年9月24日行情以来，截至2026年5月20日，累计涨幅359.76%，在10只半导体相关指数中区间回报位列第一。
数据来源：WIND，统计区间2024.9.24-2026.5.20；指数历史业绩不预示未来表现。
科创板芯片设计指数十大权重 · 2026 年中报业绩一览
数据口径：均为 2026H1 合并报表，货币单位人民币，来源为各公司巨潮网半年报摘要
十大权重股中报全面兑现“AI 算力+存储超级周期”主线：9 家营收正增长，东芯股份（+336%）、佰维存储（+298%）扭亏爆发，寒武纪、睿创微纳利润翻倍以上；恒玄科技受存储涨价与国补退坡唯一双降。澜起科技、复旦微电利润含大额非经常损益，看真实经营宜以扣非为准；芯原增收不增利但现金流转正、订单充足。芯片板块高景气与个股分化并存。
【上证科创板芯片设计主题指数（950162.CSI）基本信息】
数据来源：wind。
【指数核心特点】
- 精准聚焦芯片设计环节：数字芯片设计+模拟芯片设计合计权重超99%，持仓高度集中于国产替代与AI驱动下的优质增长标的。
- 科创板"硬科技"属性突出：前10大成份股多为科创板芯片设计龙头（海光信息、寒武纪、澜起科技等），全部50只成份股平均总市值608.62亿元，小盘成长风格鲜明。
- 高弹性高波动：作为科创板产品，涨跌幅限制±20%，在成长行情中具备较强爆发力，回撤期同样波动放大。
- 业绩亮眼：截至2026年9月30日，指数近3年上涨173.50%，近3年年化收益率41.41%。
（数据来源：wind，截至2026.9.30）
【前十大权重股】（截至2026.9.30）
数据来源：wind，截至2026年9月30日。
【指数核心优势】
数据来源：wind，截至2026年9月30日。
【基金管理人：国联安基金——"双保险系"公募】
来源：国联安基金，Wind。
【科创芯片设计ETF国联安（588780）产品要素】
数据来源：基金公告，国联安基金。
【Q A】
Q1：科创芯片设计ETF国联安（588780）适合什么类型的投资者？
本基金属于股票型ETF，主要投资于上证科创板芯片设计主题指数成份股及备选成份股，预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，风险等级R4（中高风险）。本基金适合看好国产芯片替代、AI算力产业链发展，希望一键布局科创板芯片设计核心资产的积极型（C4及以上）投资者，尤其适合风险偏好较高、能承受科创板±20%涨跌幅波动、追求高弹性Beta收益的投资者。
Q2：科创芯片设计ETF国联安（588780）与同类半导体ETF相比，核心区别是什么？
科创芯片设计ETF与中证全指半导体ETF主要存在3点区别：（1）聚焦环节不同：本基金仅跟踪芯片设计环节（数字+模拟合计权重超99%），剔除制造/封测/材料/设备波动干扰；半导体ETF覆盖全产业链。（2）弹性不同：本基金涨跌停±20%（科创板），半导体ETF涨跌停±10%。（3）投资市场不同：科创芯片设计ETF国联安（588780）仅投资科创板的芯片设计个股，半导体ETF国联安（512480）投资A股全板块的龙头半导体个股。
Q3：科科创芯片设计ETF国联安（588780）成立后历史表现如何？
本基金成立于2024年12月11日，成立以来完整覆盖了上证科创板芯片设计主题指数自2024年7月发布以来的主要行情。自指数基日2019年12月31日至2025年12月31日，指数总回报152.4%，在10只半导体相关指数中区间回报位列第一；自2024年9月24日行情启动以来，截至2026年5月20日，指数在上行期间累计涨幅359.76%，亦居同类指数首位。指数历史业绩不预示基金产品未来表现。（数据来源：Wind）
Q4：科创芯片设计ETF国联安（588780）的费率结构是怎样的？
本基金管理费率0.50%/年，托管费率0.10%/年。申购或赎回时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.5%的标准收取佣金。详细费率以基金合同、招募说明书及销售机构公告为准。
Q5：科创芯片设计ETF国联安（588780）与半导体ETF国联安（512480）应该如何选择？
两只产品定位互补，可根据投资目标差异化配置：（1）若希望更聚焦芯片设计环节、追求高弹性：科创芯片设计ETF国联安（588780）更合适，科创板的涨跌停制度为±20%，前10大权重股占比超60%；（2）若希望覆盖半导体全产业链、波动相对更稳健：半导体ETF国联安（512480）跟踪中证全指半导体指数，覆盖设计+制造+封测+材料+设备。投资者也可采用"核心+卫星"组合，将半导体ETF作为科技板块核心仓位，将科创芯片设计ETF作为卫星仓位增强弹性。
Q6：最近芯片股跌得厉害，今后还能投资芯片股吗？
短期波动不改变中长期产业趋势。从三个维度看，半导体板块仍具备清晰的投资价值： 第一，产业景气仍在向上。全球半导体销售额自2023年11月起连续25个月同比正增长，WSTS预计2026年同比+8.5%；AI算力需求驱动北美云厂商资本开支同比+70%，2026年增速预计升至50%以上；端侧AI加速渗透，AI PC 2026年占PC市场份额有望达54.7%。需求侧持续高景气。 第二，国产替代主线长期确立。美日荷对华出口管制持续升级（2026年1月美国再对部分进口半导体加征25%关税），大基金三期3,440亿元资金定向注入，倒逼国产替代进程加速；中国GPU市场预计2029年规模3.61万亿元。政策与资金双重护航。 第三，估值已较充分释放。经过7、8月快速回调，科创50、半导体板块估值压力已较充分释放，"估值下修+盈利上修"的组合往往是中长期布局窗口。 但需注意，半导体板块属高波动品种（涨跌停±20%），历史上最大回撤可超70%。投资者应立足3-5年长期视角，避免追涨杀跌，方能把握成长赛道长期红利。
Q7：芯片板块有长远的投资机会吗？
芯片板块的长期投资机会主要建立在三条主线之上： 主线一：AI算力持续扩张。AI模型训练与推理需求推动云厂商资本开支高增，催生算力芯片（GPU、ASIC、DCU）放量；端侧AI落地拉动SoC、NPU、DRAM等芯片需求。AI是未来5-10年最具确定性的产业趋势之一。 主线二：国产替代纵深推进。从设计（GPU/CPU/SoC/存储）到制造、设备、材料、EDA、IP，全链条均存在国产替代空间。中国半导体产业增加值占全球比重持续提升，国产化率从设计到设备依次推进，国产替代是未来10年最确定的产业逻辑之一。 主线三：创新应用百花齐放。AI手机、AI PC、智能驾驶、AI眼镜、人形机器人等终端应用持续涌现，每一类终端都对应数十亿美元的芯片增量市场。半导体是所有智能终端的"心脏"，下游应用的爆发最终都会传导至上游芯片。 科创芯片设计ETF国联安（588780）跟踪上证科创板芯片设计主题指数，前10大权重股覆盖海光信息、寒武纪、澜起科技、芯原股份、晶晨股份等龙头，能够高效映射上述三条主线下优质芯片设计公司的成长红利。
Q8：我在大跌前已经买了芯片，现在该怎么办？
被套后最危险的动作是"在最低点割肉"——历史数据显示，半导体板块每一次大调整之后，最终都创了新高，但前提是你没在恐慌中被洗出去。建议按以下思路应对： 首先，区分"浮亏"与"实亏"，先按住不卖。芯片板块产业逻辑没破（AI算力+国产替代+创新应用三大主线仍在加速），短期回撤并不改变中长期趋势。账户里的浮亏只要不卖出，就只是账面波动；一旦割肉离场，就变成了真实的、可永久计入损益表的亏损。从历史经验看，被套后第一时间选择"装死等待"再决策，往往胜过第一时间"清仓求稳"。 其次，做一次"三问体检"，决定下一步动作。 - 第一问"持有了多久"——持有3个月以内被套，可以接受；持有不到1个月的大跌，反而是该考虑补仓的时点（详见下文）。 - 第二问"买的钱是不是闲钱"——3-5年不会动用的钱，就具备"扛波动"的资格；若这笔钱近期需要使用，则要在情绪稳定后理性评估是否减仓，而非追涨杀跌。 - 第三问"仓位是不是过重"——单一行业ETF超过总金融资产的30%，本身就是风险信号，需要在反弹时分批再平衡，而不是继续加杠杆式补仓。 第三，设定三根纪律线，避免再被情绪化操作。 - 补仓纪律：采用"金字塔补仓法"——比起"越跌越买"，更稳健的是每下跌15%-20%补一次、补仓金额逐次减半（例如跌20%补4份、跌40%补2份、跌60%补1份），把平均成本下移到相对低位。 - 持有纪律：以3-5年为持有视角，忽略日内甚至季度波动；半导体板块历史上多次出现"跌30%再涨1倍"的剧情，时间是站在长期持有人这边的。 - 止损纪律：只有在"产业逻辑被证伪"（如某龙头业绩持续低于预期、政策转向打压国产替代、ETF不再适配你风险等级）时才考虑止损出局，而不是被单一价格波动触发。纯价格止损更适合用"回撤比例"而非"金额"作为标尺（如从最高点回撤超过50%且基本面没有修复迹象）。 第四，考虑用工具优化持仓结构。 - 从个股到ETF：被套较深的如果是单一个股（如某AI芯片设计公司），可以把一部分仓位换成科创芯片设计ETF国联安（588780），用一篮子龙头分散掉"押错个股"的风险，长期持有的体验通常优于单一个股。 - 从场内到场外：没有股票账户但又想加仓的投资者，可通过ETF联接基金参与（具体以基金公司公告为准）。 - 从单一行业到"宽基+行业"：若持仓已经过度集中，可以补一点宽基指数（如沪深300ETF、科创50ETF），用更稳健的底仓平抑行业波动，再拿行业ETF博弹性。 被套的本质，是市场给了你一次重新审视"仓位是否合理、产业逻辑是否还在"的机会。半导体作为"高波动+长趋势"的典型代表，最怕的不是回撤本身，而是在最低点交出筹码。立足产业大趋势、严格仓位管理、用纪律代替情绪，才能在下一轮上涨来临时真正赚到认知范围内的钱。
Q9：科创芯片设计ETF国联安（588780）的持仓会调整吗？
根据指数编制方案，上证科创板芯片设计主题指数每年6月、12月第二个星期五的下一交易日进行样本定期调整，权重因子随调整而调整；特殊情况下将对指数进行临时调整。本基金通过完全复制法跟踪指数，样本调整后本基金组合也将相应调整。来源：中证指数公司编制方案。
Q10：场外投资者（无股票账户）如何参与？
本基金最小申购、赎回单位为200万份，主要面向场内投资者（有股票账户）。场外投资者可通过基金销售平台参与联接基金（如有，具体以基金公司公告为准），或通过场内ETF二级市场买卖参与。建议场外投资者咨询专业理财顾问或基金销售机构获取最新方案。
Q11：科创芯片设计ETF国联安（588780）的风险等级和主要风险点是什么？
本基金属于R4（中高风险）品种，主要风险点包括：（1）指数波动风险：跟踪标的指数，标的指数下跌将导致基金净值下跌；（2）科创板风险：本基金投资于科创板股票，面临科创板机制下的特有风险，包括但不限于科创板上市公司股票价格波动较大、流动性风险、退市风险等；（3）芯片设计行业集中度风险：本基金集中投资于芯片设计行业，行业系统性风险对基金净值影响较大；（4）跟踪误差风险：基金管理人力求跟踪误差最小化，但仍可能因各种原因产生偏离；（5）ETF二级市场流动性风险：ETF二级市场交易可能面临流动性不足、折溢价等风险。具体风险请以基金合同、招募说明书及基金产品资料概要为准。
风险提示
产品风险等级：国联安科创芯片设计ETF风险等级为R4（中高），本风险等级仅为基金管理人评价结果，基金代销机构评价结果不必然与基金管理人一致，请投资者在投资前根据所适用的销售机构的风险测评以及匹配结果独立做出投资决策。
基金有风险，投资须谨慎。本资料不作为宣传材料，亦不作为任何法律文件。本资料所提供的资讯均根据或来自可靠来源，仅供参考，不构成对读者的实质性建议。本基金管理人承诺以诚实信用，勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成特定基金业绩的保证。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金详情请认真阅读本基金的招募说明书、基金合同、基金产品资料概要等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
相关产品费率
注：申购/赎回费为代理券商收取佣金的最高上限，实际费率以销售机构公告为准。基金有风险，投资须谨慎。
10月16日，科创芯片设计ETF国联安（588780）跟踪上证科创板芯片设计主题指数（950162.CSI）上涨0.33%，全天成交465.76亿元。昨日该指数下跌4.22%，获机构净主动买入12.04亿元，最新市盈率处于指数上市以来最低位。（数据来源：Wind，截至2026.10.15）
消息面上，2026湾芯展进入第三天，国产半导体设备、材料新品集中亮相；台湾拟扩大AI芯片出口管制至所有中国买家，国产替代紧迫性进一步提升。政策面，四部门启动2026年度集成电路企业增值税加计抵减清单制定。
资金与估值上，该指数昨日获机构净主动买入12.04亿元；近一月日均成交564.86亿元；最新市盈率处于指数上市以来最低位。（数据来源：Wind，截至2026.10.15）
消息面：湾芯展国产设备新品密集亮相，台湾扩大AI芯片出口管制
政策面上，9月30日工信部、国家发改委、财政部、税务总局联合发布通知，开展2026年度享受增值税加计抵减政策的集成电路企业清单制定工作，符合条件的集成电路企业可按当期可抵扣进项税额加计15%抵减企业应纳增值税额，直接减轻芯片设计企业税费负担。叠加9月15日《电子信息制造业发展"十五五"规划》明确推动集成电路全链条攻关，政策端持续为国产芯片设计企业提供支持。
产业催化上，2026湾区半导体产业生态博览会（湾芯展）10月14日至16日在深圳举办，展览面积超7万平方米，汇聚全球20余个国家和地区1000余家展商。本届展会上，国产半导体刻蚀设备龙头中微公司发布两款高端微观加工设备，国产EDA软件、高端测试仪器、Chiplet先进封装技术等系统性亮相。海外方面，台湾拟将先进AI芯片出口管制从特定企业清单扩大至所有中国买家，并首次对走私先进AI芯片设定刑事处罚，与美国出口管制进一步协调。国内方面，集微咨询数据显示，中国大陆已装机设备中国产占比已从2020年不足10%提升至约35%，2026年有望突破40%，但量检测设备国产化率仍不足10%、光刻低于1%，低渗透率环节蕴含高弹性。
行情数据：科创芯片设计指数10月16日收涨0.33%，成交465.76亿元
行情数据：科创芯片设计指数10月16日收涨0.33%，成交465.76亿元
截至10月16日收盘，上证科创板芯片设计主题指数（950162.CSI）收于1880.17点，上涨0.33%，全天成交465.76亿元。今日半导体板块四连跌后首日反弹，早盘算力芯片概念震荡反弹，复旦微电涨超19%，聚辰股份涨超12%。
截至10月15日，上证科创板芯片设计主题指数（950162）近三年累计上涨126.76%，年化收益约31.4%，大幅超越同期科创50近三年年化收益。
资金面，该指数昨日获机构净主动买入12.04亿元，近一月日均成交564.86亿元。估值方面，最新市盈率处于指数上市以来最低位。（数据来源：Wind，截至2026.10.15）
机构观点：东莞证券认为电子板块基本面仍然扎实，三季报AI敞口公司业绩继续亮眼
国元证券在10月13日发布的行业周报中指出，AI硬件链正处于阶段性调整期，但存储及先进封装景气持续验证。研报指出，格芯与台积电20亿美元制造协议反映AI及高性能计算需求正推动先进封装关键环节扩产；长鑫科技推进4F²单元架构及VSG垂直晶体管技术，年底推出新一代DDR5 RDIMM，国产存储向高端服务器内存市场拓展。（信息来源：国元证券《AI硬件链阶段性调整，关注存储及先进封装景气验证》2026年10月13日）
东莞证券在10月12日发布的电子行业双周报中指出，虽然近期电子板块走势不尽人意，但行业基本面仍然较为扎实，新平台产品开始量产出货，台系供应链9月业绩继续高速增长。研报指出，台积电、鸿海9月单月收入同比增速分别达55%、38%；大陆即将迎来三季报密集披露期，预计AI敞口较大的公司业绩继续表现亮眼，建议围绕高景气、绩优方向布局。（信息来源：东莞证券《电子行业双周报（2026/09/28-2026/10/11）：PCB Q3业绩预告亮眼》2026年10月12日）
国信证券在10月9日发布的半导体10月投资策略中指出，三季报披露期应关注低位绩优标的。研报指出，基于成熟制程且下游相对分散的模拟芯片和功率器件处于周期上行复苏期，均受益于AI相关电源拉动；存储方面，TrendForce预计四季度 DRAM 合约价环比上涨10%-15%，NAND Flash合约价环比上涨15%-20%，存储涨价周期延续。（信息来源：国信证券《半导体10月投资策略：三季报披露期，关注低位绩优标的》2026年10月9日）
业绩面/行业景气：量价齐升进入兑现期，国产替代订单加速落地
晶圆代工涨价潮起，量价齐升进入兑现期
本轮半导体景气正从存储涨价扩散至全链条：台积电因制造成本抬升，已通知客户晶圆代工报价上调约10%，AMD计划自2026年四季度起对全系列芯片产品统一提价约10%，英特尔10月拟第三轮上调PC处理器价格约10%；此前德州仪器、意法半导体、亚德诺等模拟与功率半导体厂商均已执行年内多轮涨价，联电、力积电产能利用率冲上高档并酝酿跟涨。涨价潮覆盖存储、逻辑、模拟全品类，芯片设计企业的成本转嫁与产品提价能力，成为本轮周期盈利弹性的关键变量。
AI商业化从训练走向推理，算力需求验证提速
国产大模型商业化持续加速：智谱上线GLM-5.3-FlashX，并将2026年末年度经常性收入（ARR）指引由24亿美元上调至30亿美元；海外GPU云厂商Nebius再度上调云租赁价格17%—21%，反映推理算力供给持续偏紧。推理需求爆发驱动算力芯片从训练主导向“训练+推理”双轮驱动切换，对芯片设计的定制化（ ASIC 、DCU）与端侧（SoC、NPU）需求形成直接拉动。
资本市场同步加码：9月21日国产GPGPU企业行云集成电路完成近8亿元融资（宁德时代旗下溥泉资本领投），车规芯片企业芯驰科技2026年C轮融资累计约10亿元；AI推理芯片、车规芯片等细分设计环节获得产业资本密集下注，印证设计端需求景气。
国产替代从政策驱动走向订单落地
政策与资金双轮驱动下，国产替代进入订单验证阶段：中直机关、全国人大机关2026年便携式计算机框架协议采购10个采购包全部由兆芯、飞腾、龙芯、海光、鲲鹏五大国产平台包揽，英特尔、AMD近年来首次未入围；中国电信高性能服务器集采4万台全部为国产化设备，运营商国产芯片服务器占比持续提升。昇腾910C超节点累计部署超1000套，昇腾950超节点已规模商用，国产算力正从“能用”走向“好用”。
在此背景下，国产芯片设计作为产业链中“价值最高、技术最密集”的环节，订单能见度持续提升。从CPU、GPU到存储、模拟芯片，国产设计公司正全面切入政企采购与AI算力主战场，国产替代逻辑从预期兑现为业绩，设计环节优先受益。
产品亮点：首只跟踪科创板芯片设计指数的ETF基金，运作时间最长
国联安上证科创板芯片设计主题ETF（场内代码：588780，简称：科创芯片设计ETF国联安）成立于2024年12月11日，2024年12月26日上市，是目前全市场首只跟踪科创板芯片设计板块的产品。基金管理人为国联安基金管理有限公司，由中国太保控股的太平洋资产管理（51%）与德国安联集团（49%）合资组建；基金经理为章椹元、黄欣，团队平均从业年限19年以上，具备丰富的指数及指数增强产品管理经验。
基金紧密跟踪上证科创板芯片设计主题指数（950162.CSI），追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，业绩比较基准为该指数收益率。基金管理费率0.50%/年，托管费率0.10%/年，产品风险等级R4（中高风险），适合积极型（C4）及以上投资者参与。最小申购、赎回单位为200万份。
| 基金代码 | 基金名称 | 基金成立日 | 基金公司 |
| 588780.SH | 科创芯片设计ETF国联安 | 2024-12-11 | 国联安基金 |
| 589210.SH | 科创芯片设计ETF广发 | 2025-12-11 | 广发基金 |
| 589030.SH | 科创芯片设计ETF易方达 | 2025-12-31 | 易方达基金 |
| 589070.SH | 科创芯片设计ETF天弘 | 2026-01-15 | 天弘基金 |
| 589170.SH | 科创芯片设计ETF鹏华 | 2026-01-28 | 鹏华基金 |
| 589250.SH | 科创芯片设计ETF浦银 | 2026-03-18 | 浦银基金 |
| 589260.SH | 科创芯片设计ETF国泰 | 2026-03-25 | 国泰基金 |
| 589290.SH | 科创芯片设计ETF汇添富 | 2026-06-17 | 汇添富基金 |
| 589350.SH | 科创芯片设计ETF银华 | 2026-06-18 | 银华基金 |
| 589390.SH | 科创芯片设计ETF招商 | 2026-06-30 | 招商基金 |
| 589420.SH | 科创芯片设计ETF永赢 | 2026-06-30 | 永赢基金 |
| 589400.SH | 科创芯片设计ETF富国 | 2026-06-30 | 富国基金 |
| 589430.SH | 科创芯片设计ETF华宝 | 2026-08-27 | 华宝基金 |
| 589480.SH | 科创芯片设计ETF嘉实 | 2026-09-14 | 嘉实基金 |
上证科创板芯片设计主题指数自2024年9月24日行情以来，截至2026年5月20日，累计涨幅359.76%，在10只半导体相关指数中区间回报位列第一。
| 指数 | 自"924"以来累计涨幅 |
| **科创芯片设计** | **359.76%** |
| 科创芯片 | 356.15% |
| 中证半导 | 311.34% |
| 科创半导体材料设备 | 309.32% |
| 半导体材料设备 | 282.86% |
| 中证全指半导体 | 264.78% |
科创板芯片设计指数十大权重 · 2026 年中报业绩一览
| 成份券 | |||||||||
| （代码） | 权重 | 营业收入 | |||||||
| (亿元) | 营收同比 | 归母净利润 | |||||||
| (亿元) | 归母同比 | 扣非归母 | |||||||
| (亿元) | 经营现金流净额 | ||||||||
| (亿元) | 加权ROE | 基本EPS | |||||||
| (元) | |||||||||
| 海光信息 688041 | 10.08% | 90.99 | +66.52% | 17.98 | +49.69% | 16.31 | -4.28 | 7.56% | 0.78 |
| 澜起科技 688008 | 9.49% | 33.35 | +26.66% | 19.97 | +72.33% | 13.22 | 13.28 | 10.72% | 1.69 |
| 寒武纪 688256 | 9.49% | 59.96 | +108.13% | 23.11 | +122.61% | 21.66 | 3.11 | 18.05% | 3.68 |
| 芯原股份 688521 | 5.68% | 18.64 | +91.37% | -6.12 | 亏损扩大 | -6.22 | 6.26 | -19.29% | -1.16 |
| 东芯股份 688110 | 4.58% | 14.97 | +336.44% | 6.59 | 扭亏（上年-1.11） | 6.36 | 5.72 | 17.36% | 1.50 |
| 佰维存储 688525 | 4.22% | 155.75 | +298.10% | 71.66 | 扭亏（上年-2.26） | 66.33 | -62.61 | 78.69% | 15.28 |
| 睿创微纳 688002 | 4.18% | 43.97 | +72.84% | 12.59 | +258.78% | 12.33 | 14.35 | 17.01% | 2.72 |
| 晶晨股份 688099 | 3.31% | 43.91 | +31.86% | 6.11 | +23.00% | 5.60 | -5.02 | 7.97% | 1.45 |
| 复旦微电 688385 | 3.12% | 22.25 | +21.03% | 8.49 | +338.58% | 4.12 | 7.70 | 12.90% | 1.03 |
| 恒玄科技 688608 | 3.02% | 13.51 | -30.29% | 1.71 | -43.87% | 1.51 | 2.19 | 2.43% | 0.7223 |
十大权重股中报全面兑现“AI 算力+存储超级周期”主线：9 家营收正增长，东芯股份（+336%）、佰维存储（+298%）扭亏爆发，寒武纪、睿创微纳利润翻倍以上；恒玄科技受存储涨价与国补退坡唯一双降。澜起科技、复旦微电利润含大额非经常损益，看真实经营宜以扣非为准；芯原增收不增利但现金流转正、订单充足。芯片板块高景气与个股分化并存。
【上证科创板芯片设计主题指数（950162.CSI）基本信息】
| 项目 | 内容 |
| 指数全称 | 上证科创板芯片设计主题指数 |
| 指数代码 | 950162.CSI |
| 发布机构 | 上海证券交易所、中证指数有限公司 |
| 发布日期 | 2024年7月26日 |
| 基日 | 2019年12月31日 |
| 基点 | 1,000点 |
| 样本股数量 | 50只 |
| 选样规则 | 科创板内主营业务涉及芯片设计的上市公司，按过去一年日均总市值由高到低排序取前50 |
| 单样本权重上限 | 10% |
| 加权方式 | 自由流通市值加权 |
| 调整频次 | 每年6月、12月第二个星期五下一交易日 |
【指数核心特点】
- 精准聚焦芯片设计环节：数字芯片设计+模拟芯片设计合计权重超99%，持仓高度集中于国产替代与AI驱动下的优质增长标的。
- 科创板"硬科技"属性突出：前10大成份股多为科创板芯片设计龙头（海光信息、寒武纪、澜起科技等），全部50只成份股平均总市值608.62亿元，小盘成长风格鲜明。
- 高弹性高波动：作为科创板产品，涨跌幅限制±20%，在成长行情中具备较强爆发力，回撤期同样波动放大。
- 业绩亮眼：截至2026年9月30日，指数近3年上涨173.50%，近3年年化收益率41.41%。
（数据来源：wind，截至2026.9.30）
【前十大权重股】（截至2026.9.30）
| 序号 | 代码 | 简称 | 权重 | 主营业务 |
| 1 | 688008.SH | 澜起科技 | 9.79% | 内存接口芯片/津逮CPU |
| 2 | 688041.SH | 海光信息 | 9.48% | 通用处理器（CPU）、协处理器（DCU） |
| 3 | 688256.SH | 寒武纪 | 8.76% | 人工智能芯片 |
| 4 | 688525.SH | 佰维存储 | 6.53% | 存储器/SiP封测 |
| 5 | 688521.SH | 芯原股份 | 6.50% | 半导体IP |
| 6 | 688002.SH | 睿创微纳 | 5.87% | MEMS传感器、红外成像 |
| 7 | 688099.SH | 晶晨股份 | 3.69% | 超清视频SoC核心芯片 |
| 8 | 688766.SH | 普冉股份 | 3.33% | FPGA及其他芯片 |
| 9 | 688110.SH | 东芯股份 | 3.17% | NAND/NOR/DRAM存储芯片 |
| 10 | 688702.SH | 盛科通信-U | 3.15% | 智能音频SoC芯片 |
| — | 合计 | — | **60.27%** | — |
【指数核心优势】
| 优势维度 | 具体表现 |
| 产业精准 | 唯一聚焦科创板芯片设计环节，覆盖数字芯片设计、模拟芯片设计、存储、IP、SoC等核心环节，剔除制造/封测/材料/设备波动干扰 |
| 龙头集中 | 前10大权重股合计60.27%，海光信息、寒武纪、澜起科技等科创板芯片设计龙头一网打尽 |
| 弹性突出 | 涨跌幅±20%，近一年最大单月回报32.15%，在科技成长行情中具备强爆发力 |
| 国产替代核心 | 国产替代主线逻辑下，芯片设计是产业链中价值最高、技术最密集的环节，指数精准锁定核心受益标的 |
| AI驱动共振 | 算力芯片（海光、寒武纪）+ 端侧SoC（晶晨、恒玄）+ 存储（东芯、佰维）多线受益AI算力与端侧AI双驱动 |
| 流动性充裕 | 跟踪该指数的ETF日均成交活跃，跟踪误差控制能力突出 |
【基金管理人：国联安基金——"双保险系"公募】
| 项目 | 内容 |
| 公司全称 | 国联安基金管理有限公司 |
| 成立时间 | 2003年4月3日 |
| 中方股东 | 太平洋资产管理有限责任公司（51%）——中国太保（A+H+G三地上市）控股 |
| 外方股东 | 德国安联集团 Allianz（49%）——欧洲最大保险集团，旗下PIMCO管理规模超2万亿美元 |
| ETF投研团队 | 平均从业年限19年+ |
| 旗下ETF产品 | 12只，覆盖宽基、行业主题、跨境、商品等 |
| 半导体ETF国联安（512480） | 国内首批成立半导体ETF之一，规模在同类产品中居前3，全市场股票ETF第31位；持有人超36万户 |
| ETF管理总规模 | 超288亿元（2025.12.31） |
【科创芯片设计ETF国联安（588780）产品要素】
| 项目 | 内容 |
| 基金简称 | 科创芯片设计ETF |
| 基金代码 | 588780 |
| 基金类型 | 股票型ETF |
| 基金经理 | 章椹元、黄欣 |
| 成立日 | 2024年12月11日 |
| 上市日 | 2024年12月26日 |
| 管理费率 | 0.50%/年 |
| 托管费率 | 0.10%/年 |
| 业绩比较基准 | 上证科创板芯片设计主题指数收益率 |
| 风险等级 | R3（中风险） |
| 适合投资者范围 | 积极型（C4）及以上投资者 |
| 最小申购、赎回单位 | 200万份 |
| 涨跌幅限制 | ±20% |
【Q A】
Q1：科创芯片设计ETF国联安（588780）适合什么类型的投资者？
本基金属于股票型ETF，主要投资于上证科创板芯片设计主题指数成份股及备选成份股，预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，风险等级R4（中高风险）。本基金适合看好国产芯片替代、AI算力产业链发展，希望一键布局科创板芯片设计核心资产的积极型（C4及以上）投资者，尤其适合风险偏好较高、能承受科创板±20%涨跌幅波动、追求高弹性Beta收益的投资者。
Q2：科创芯片设计ETF国联安（588780）与同类半导体ETF相比，核心区别是什么？
科创芯片设计ETF与中证全指半导体ETF主要存在3点区别：（1）聚焦环节不同：本基金仅跟踪芯片设计环节（数字+模拟合计权重超99%），剔除制造/封测/材料/设备波动干扰；半导体ETF覆盖全产业链。（2）弹性不同：本基金涨跌停±20%（科创板），半导体ETF涨跌停±10%。（3）投资市场不同：科创芯片设计ETF国联安（588780）仅投资科创板的芯片设计个股，半导体ETF国联安（512480）投资A股全板块的龙头半导体个股。
Q3：科科创芯片设计ETF国联安（588780）成立后历史表现如何？
本基金成立于2024年12月11日，成立以来完整覆盖了上证科创板芯片设计主题指数自2024年7月发布以来的主要行情。自指数基日2019年12月31日至2025年12月31日，指数总回报152.4%，在10只半导体相关指数中区间回报位列第一；自2024年9月24日行情启动以来，截至2026年5月20日，指数在上行期间累计涨幅359.76%，亦居同类指数首位。指数历史业绩不预示基金产品未来表现。（数据来源：Wind）
Q4：科创芯片设计ETF国联安（588780）的费率结构是怎样的？
本基金管理费率0.50%/年，托管费率0.10%/年。申购或赎回时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.5%的标准收取佣金。详细费率以基金合同、招募说明书及销售机构公告为准。
Q5：科创芯片设计ETF国联安（588780）与半导体ETF国联安（512480）应该如何选择？
两只产品定位互补，可根据投资目标差异化配置：（1）若希望更聚焦芯片设计环节、追求高弹性：科创芯片设计ETF国联安（588780）更合适，科创板的涨跌停制度为±20%，前10大权重股占比超60%；（2）若希望覆盖半导体全产业链、波动相对更稳健：半导体ETF国联安（512480）跟踪中证全指半导体指数，覆盖设计+制造+封测+材料+设备。投资者也可采用"核心+卫星"组合，将半导体ETF作为科技板块核心仓位，将科创芯片设计ETF作为卫星仓位增强弹性。
Q6：最近芯片股跌得厉害，今后还能投资芯片股吗？
短期波动不改变中长期产业趋势。从三个维度看，半导体板块仍具备清晰的投资价值： 第一，产业景气仍在向上。全球半导体销售额自2023年11月起连续25个月同比正增长，WSTS预计2026年同比+8.5%；AI算力需求驱动北美云厂商资本开支同比+70%，2026年增速预计升至50%以上；端侧AI加速渗透，AI PC 2026年占PC市场份额有望达54.7%。需求侧持续高景气。 第二，国产替代主线长期确立。美日荷对华出口管制持续升级（2026年1月美国再对部分进口半导体加征25%关税），大基金三期3,440亿元资金定向注入，倒逼国产替代进程加速；中国GPU市场预计2029年规模3.61万亿元。政策与资金双重护航。 第三，估值已较充分释放。经过7、8月快速回调，科创50、半导体板块估值压力已较充分释放，"估值下修+盈利上修"的组合往往是中长期布局窗口。 但需注意，半导体板块属高波动品种（涨跌停±20%），历史上最大回撤可超70%。投资者应立足3-5年长期视角，避免追涨杀跌，方能把握成长赛道长期红利。
Q7：芯片板块有长远的投资机会吗？
芯片板块的长期投资机会主要建立在三条主线之上： 主线一：AI算力持续扩张。AI模型训练与推理需求推动云厂商资本开支高增，催生算力芯片（GPU、ASIC、DCU）放量；端侧AI落地拉动SoC、NPU、DRAM等芯片需求。AI是未来5-10年最具确定性的产业趋势之一。 主线二：国产替代纵深推进。从设计（GPU/CPU/SoC/存储）到制造、设备、材料、EDA、IP，全链条均存在国产替代空间。中国半导体产业增加值占全球比重持续提升，国产化率从设计到设备依次推进，国产替代是未来10年最确定的产业逻辑之一。 主线三：创新应用百花齐放。AI手机、AI PC、智能驾驶、AI眼镜、人形机器人等终端应用持续涌现，每一类终端都对应数十亿美元的芯片增量市场。半导体是所有智能终端的"心脏"，下游应用的爆发最终都会传导至上游芯片。 科创芯片设计ETF国联安（588780）跟踪上证科创板芯片设计主题指数，前10大权重股覆盖海光信息、寒武纪、澜起科技、芯原股份、晶晨股份等龙头，能够高效映射上述三条主线下优质芯片设计公司的成长红利。
Q8：我在大跌前已经买了芯片，现在该怎么办？
被套后最危险的动作是"在最低点割肉"——历史数据显示，半导体板块每一次大调整之后，最终都创了新高，但前提是你没在恐慌中被洗出去。建议按以下思路应对： 首先，区分"浮亏"与"实亏"，先按住不卖。芯片板块产业逻辑没破（AI算力+国产替代+创新应用三大主线仍在加速），短期回撤并不改变中长期趋势。账户里的浮亏只要不卖出，就只是账面波动；一旦割肉离场，就变成了真实的、可永久计入损益表的亏损。从历史经验看，被套后第一时间选择"装死等待"再决策，往往胜过第一时间"清仓求稳"。 其次，做一次"三问体检"，决定下一步动作。 - 第一问"持有了多久"——持有3个月以内被套，可以接受；持有不到1个月的大跌，反而是该考虑补仓的时点（详见下文）。 - 第二问"买的钱是不是闲钱"——3-5年不会动用的钱，就具备"扛波动"的资格；若这笔钱近期需要使用，则要在情绪稳定后理性评估是否减仓，而非追涨杀跌。 - 第三问"仓位是不是过重"——单一行业ETF超过总金融资产的30%，本身就是风险信号，需要在反弹时分批再平衡，而不是继续加杠杆式补仓。 第三，设定三根纪律线，避免再被情绪化操作。 - 补仓纪律：采用"金字塔补仓法"——比起"越跌越买"，更稳健的是每下跌15%-20%补一次、补仓金额逐次减半（例如跌20%补4份、跌40%补2份、跌60%补1份），把平均成本下移到相对低位。 - 持有纪律：以3-5年为持有视角，忽略日内甚至季度波动；半导体板块历史上多次出现"跌30%再涨1倍"的剧情，时间是站在长期持有人这边的。 - 止损纪律：只有在"产业逻辑被证伪"（如某龙头业绩持续低于预期、政策转向打压国产替代、ETF不再适配你风险等级）时才考虑止损出局，而不是被单一价格波动触发。纯价格止损更适合用"回撤比例"而非"金额"作为标尺（如从最高点回撤超过50%且基本面没有修复迹象）。 第四，考虑用工具优化持仓结构。 - 从个股到ETF：被套较深的如果是单一个股（如某AI芯片设计公司），可以把一部分仓位换成科创芯片设计ETF国联安（588780），用一篮子龙头分散掉"押错个股"的风险，长期持有的体验通常优于单一个股。 - 从场内到场外：没有股票账户但又想加仓的投资者，可通过ETF联接基金参与（具体以基金公司公告为准）。 - 从单一行业到"宽基+行业"：若持仓已经过度集中，可以补一点宽基指数（如沪深300ETF、科创50ETF），用更稳健的底仓平抑行业波动，再拿行业ETF博弹性。 被套的本质，是市场给了你一次重新审视"仓位是否合理、产业逻辑是否还在"的机会。半导体作为"高波动+长趋势"的典型代表，最怕的不是回撤本身，而是在最低点交出筹码。立足产业大趋势、严格仓位管理、用纪律代替情绪，才能在下一轮上涨来临时真正赚到认知范围内的钱。
Q9：科创芯片设计ETF国联安（588780）的持仓会调整吗？
根据指数编制方案，上证科创板芯片设计主题指数每年6月、12月第二个星期五的下一交易日进行样本定期调整，权重因子随调整而调整；特殊情况下将对指数进行临时调整。本基金通过完全复制法跟踪指数，样本调整后本基金组合也将相应调整。来源：中证指数公司编制方案。
Q10：场外投资者（无股票账户）如何参与？
本基金最小申购、赎回单位为200万份，主要面向场内投资者（有股票账户）。场外投资者可通过基金销售平台参与联接基金（如有，具体以基金公司公告为准），或通过场内ETF二级市场买卖参与。建议场外投资者咨询专业理财顾问或基金销售机构获取最新方案。
Q11：科创芯片设计ETF国联安（588780）的风险等级和主要风险点是什么？
本基金属于R4（中高风险）品种，主要风险点包括：（1）指数波动风险：跟踪标的指数，标的指数下跌将导致基金净值下跌；（2）科创板风险：本基金投资于科创板股票，面临科创板机制下的特有风险，包括但不限于科创板上市公司股票价格波动较大、流动性风险、退市风险等；（3）芯片设计行业集中度风险：本基金集中投资于芯片设计行业，行业系统性风险对基金净值影响较大；（4）跟踪误差风险：基金管理人力求跟踪误差最小化，但仍可能因各种原因产生偏离；（5）ETF二级市场流动性风险：ETF二级市场交易可能面临流动性不足、折溢价等风险。具体风险请以基金合同、招募说明书及基金产品资料概要为准。
风险提示
产品风险等级：国联安科创芯片设计ETF风险等级为R4（中高），本风险等级仅为基金管理人评价结果，基金代销机构评价结果不必然与基金管理人一致，请投资者在投资前根据所适用的销售机构的风险测评以及匹配结果独立做出投资决策。
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相关产品费率
| 基金信息 | 申购费 | 赎回费 | 管理费（年） | 托管费（年） | 销售服务费（年） |
| 科创芯片设计ETF国联安（588780） | 不超过0.50% | 不超过0.50% | 0.50% | 0.10% | - |
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